El oro se consolida tras su mejor racha alcista de varios días en meses, mientras los inversores exigen algo más que la palabra de Trump sobre el acuerdo.

Opiniones de los comerciantes

Resumen:

El oro se mantiene por encima de los 4300 dólares tras un repunte del 6,5 % gracias al acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán, pero el impulso se ha estancado mientras los inversores esperan detalles sobre el tráfico en el estrecho de Ormuz, el programa nuclear iraní y si los principales bancos centrales darán marcha atrás en sus planes de endurecimiento monetario. Trump afirma que el acuerdo está firmado. Los mercados exigen pruebas.<br>

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El oro ha experimentado un fenómeno extraordinario en las últimas sesiones. Un repunte del 6,5% no es habitual. Se trata del tipo de ajuste de precios que se produce cuando un acontecimiento trascendental impacta con la suficiente fuerza como para reconfigurar todo el panorama macroeconómico en cuestión de horas. El acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán es ese acontecimiento. El estancamiento en los 4300 dólares refleja la incertidumbre del mercado sobre si el evento es realmente lo que parece.

Trump afirmó que el acuerdo está firmado y que los detalles podrían conocerse antes del viernes. En circunstancias diplomáticas normales, un acuerdo firmado genera una convicción inmediata y generalizada. En el contexto de un conflicto que ha producido prórrogas del alto el fuego, declaraciones contradictorias, contrademandas de la Guardia Revolucionaria y ataques militares estadounidenses justificados como legítima defensa en los últimos tres meses, el mercado ha aprendido a considerar los anuncios como el inicio del proceso de verificación, en lugar del fin de la incertidumbre. Los 4300 dólares marcan el final de la noticia y el comienzo de las preguntas.

El estrecho de Ormuz es la variable más importante en ese proceso de verificación. Tres meses de cierre impulsaron la inflación global a niveles que obligaron a los bancos centrales de todo el mundo a abandonar los ciclos de flexibilización monetaria y a adoptar políticas más restrictivas. Esa presión inflacionaria está presente en cada lectura del IPC, en cada encuesta de precios al productor y en cada comunicación de los bancos centrales desde marzo. Si el acuerdo garantiza una reapertura genuina del estrecho de Ormuz, los costos de la energía bajan, la inflación se modera y los bancos centrales, que se vieron obligados a adoptar posturas restrictivas por una crisis de oferta incontrolable, de repente tienen margen para hacer una pausa. Ese es el escenario que reflejaba el repunte del 6,5% del oro. El estancamiento actual refleja la incertidumbre sobre si realmente se está cumpliendo.

La dimensión nuclear añade complejidad. Según algunos informes, el programa nuclear iraní se pospuso para una etapa posterior de negociación en lugar de abordarse en el acuerdo actual. El riesgo de una nueva escalada no se ha eliminado por completo, y cualquier inversor que haya presenciado cómo este conflicto ha dado lugar a ataques militares sorpresa y la incautación de buques tiene derecho a mantener el escepticismo ante cualquier acuerdo que deje sin respuesta la cuestión más crucial.

Las decisiones de los bancos centrales de esta semana constituyen el catalizador secundario que importa. Una Reserva Federal que muestre tranquilidad al permitirse una pausa ante la perspectiva de una menor inflación energética sería realmente positiva para el oro. Una Reserva Federal que mantenga una postura restrictiva a la espera de la confirmación de Hormuz limitaría el precio del oro a niveles cercanos a los actuales. El giro en la política monetaria que posibilita la paz es el mecanismo mediante el cual se restablece el papel tradicional del oro como cobertura contra la inflación, ya que la contradicción de los últimos tres meses —la alta inflación que forzó subidas de tipos que deprimieron el oro— finalmente se resuelve a favor del metal si los tipos dejan de subir.

Análisis técnico

El gráfico del oro de las últimas tres semanas es una de las secuencias de precios más dramáticas que se pueden observar en cualquier activo importante en este momento, y para comprender lo que significa para las perspectivas inmediatas y a mediano plazo, es necesario leer la narrativa completa en lugar de solo la vela actual.

El oro alcanzó un máximo cercano a los 4580-4600 dólares a finales de mayo y principios de junio, antes de experimentar una caída brusca y agresiva que lo llevó hasta los mínimos de 4060-4080 dólares el 11 de junio, una pérdida de aproximadamente 500 dólares en menos de una semana. La velocidad de esa caída, visible en las grandes velas bajistas consecutivas entre el 5 y el 11 de junio, no fue una corrección gradual. Fue una capitulación impulsada por la revalorización macroeconómica en torno a las expectativas de los bancos centrales y la desescalada del conflicto, lo que redujo la prima de refugio seguro que se había acumulado en el oro durante el cierre de Ormuz. Los mínimos del 11 de junio, cercanos a los 4060-4080 dólares, representan un importante soporte estructural donde los compradores absorbieron toda la presión vendedora y protagonizaron una recuperación igualmente agresiva.

La recuperación desde los 4060 dólares hasta la zona actual de los 4338 dólares ha sido el evento alcista más importante de la semana pasada. El precio subió aproximadamente 280 dólares en tan solo unas pocas sesiones, con el movimiento más significativo en una sola vela el 12 de junio, cuando el mercado se reajustó rápidamente tras la confirmación del acuerdo de paz. Desde entonces, la recuperación ha entrado en una fase de consolidación entre el soporte de 4300 a 4310 dólares y la resistencia de 4360 a 4380 dólares, y es en esta consolidación donde se está tomando la decisión técnica más importante a corto plazo.

La línea horizontal punteada cerca de los 4340 a 4360 dólares es el campo de batalla inmediato. El precio ha puesto a prueba esta zona desde abajo varias veces en las últimas dos sesiones, produciendo recuperaciones modestas que se estancan antes de superar el nivel con contundencia. Un cierre sostenido de dos horas por encima de los 4360 dólares confirmaría que la consolidación se está resolviendo a favor de los alcistas y desencadenaría el siguiente tramo del avance proyectado hacia la banda de resistencia horizontal de 4440 a 4460 dólares, que proporcionó múltiples puntos de pivote de soporte y resistencia durante el rango de negociación de finales de mayo.

La trayectoria proyectada en el gráfico se extiende más allá de los 4440 dólares hacia la importante zona de resistencia de entre 4580 y 4600 dólares, que representa los máximos previos al descenso y la zona de oferta más significativa en el gráfico visible. Para alcanzar ese objetivo, es necesario superar primero los 4360 dólares, luego la zona de entre 4440 y 4460 dólares, y mantener el impulso en cada nivel. El patrón escalonado del avance proyectado que se muestra en el gráfico es realista dada la densidad de puntos de referencia horizontales en la parte superior.

La zona comprendida entre los 4280 y los 4300 dólares constituye el soporte fundamental para la actual recuperación. Un cierre sostenido por debajo de los 4280 dólares indicaría que el rebote desde los mínimos de 4060 dólares está fallando y pondría en riesgo la recuperación de la zona entre los 4120 y los 4140 dólares antes de que sea viable cualquier nuevo intento alcista. Los mínimos de 4060 dólares son la referencia absoluta para la tesis alcista a medio plazo, y su ruptura exigiría una reevaluación completa de la narrativa sobre la revalorización del acuerdo de paz.

RECOMENDACIÓN COMERCIAL

COMPRAR XAU/USD (ORO)

PRECIO DE ENTRADA: $4,340

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GANANCIA TOMADA: $4,600

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