El oro alcanza un nuevo máximo semanal mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro retroceden.

Opiniones de los comerciantes

Resumen:

El oro continúa su recuperación hacia los 4400 dólares a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro bajan desde sus máximos recientes. Sin embargo, las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal y una renovada fortaleza del dólar siguen siendo obstáculos clave para un repunte mayor.

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El oro continúa recuperándose este viernes, subiendo por segunda sesión consecutiva y alcanzando nuevos máximos semanales a medida que el XAU/USD se acerca al importante nivel de los 4400 dólares. La bajada de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense está brindando apoyo al metal precioso, aunque la renovada fortaleza del dólar y la postura restrictiva de la Reserva Federal siguen limitando su alza.

Esta reciente recuperación se ha visto favorecida por un retroceso en los precios del petróleo crudo, lo que ha reducido temporalmente la preocupación de que los costos energéticos provoquen una nueva y fuerte aceleración de la inflación. Esto ha permitido que los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedan desde máximos de varios años, lo que aumenta el atractivo de activos que no generan rendimientos, como el oro.

Sin embargo, el panorama general de la política monetaria sigue siendo complejo para el oro. La Reserva Federal subió los tipos de interés por primera vez desde 2023 en su reunión de septiembre, mientras que las proyecciones actualizadas indicaron que los responsables de la política monetaria prevén al menos un aumento adicional antes de que finalice el año.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, reiteró la preocupación del banco central por la inflación, haciendo hincapié en que las presiones inflacionarias siguen siendo demasiado elevadas. Los mercados continúan viendo una posibilidad significativa de un mayor endurecimiento de las tasas de interés; la herramienta FedWatch de CME indica una probabilidad cercana al 54 % de otra subida en octubre y aproximadamente un 88 % de que se produzca antes de diciembre.

La perspectiva de un mayor endurecimiento monetario también está contribuyendo a reactivar la demanda del dólar estadounidense. UOB Group prevé que el nuevo ciclo de subidas de tipos de la Reserva Federal fortalezca los diferenciales de tipos de interés de EE. UU. frente a otras economías importantes, lo que generaría un mayor riesgo alcista para el dólar. Un dólar más fuerte, sumado a tipos de interés elevados en EE. UU., podría dificultar que el oro prolongue significativamente su recuperación sin una ruptura clara por encima de los 4400 dólares.

No obstante, la incertidumbre geopolítica sigue brindando un respaldo fundamental a ambos refugios tradicionales. Las tensiones en Oriente Medio se mantienen elevadas tras los nuevos acontecimientos en torno al estrecho de Ormuz, mientras que la incertidumbre sobre una posible acción militar estadounidense contra Irán mantiene la prima de riesgo geopolítico firmemente en su lugar.

Por lo tanto, el oro llega al final de la semana atrapado entre la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro y la presión geopolítica, por un lado, y la postura restrictiva de la Reserva Federal y la fortaleza del dólar, por el otro. Un repunte sostenido por encima de los 4400 dólares fortalecería la recuperación desde el mínimo de seis semanas alcanzado el miércoles, mientras que no lograr superar la barrera psicológica podría dejar al metal vulnerable a nuevas ventas.

Análisis técnico

El oro muestra indicios de un cambio de tendencia alcista en el gráfico de 4 horas, con el par XAU/USD cotizando alrededor de los 4360 dólares tras recuperarse de los mínimos recientes cercanos a los 4250 dólares. Más importante aún, el precio intenta romper la línea de tendencia descendente que ha controlado la corrección desde el máximo de finales de agosto.

El descenso desde aproximadamente 4680 dólares se ha desarrollado dentro de una estructura de cuña descendente, con los límites superior e inferior inclinándose hacia abajo mientras la compresión del precio aumentaba gradualmente. El último repunte del oro ha superado el límite superior de dicha formación, lo que sugiere que la fase correctiva podría estar llegando a su fin.

La ruptura se está produciendo en torno a la importante zona de 4340-4365 dólares, que ha actuado repetidamente como punto de inflexión. Una consolidación por encima de esta región reforzaría la señal alcista, mientras que una nueva prueba a corto plazo de la línea de tendencia rota sería coherente con la recuperación prevista.

Una vez que los compradores superen los 4360 dólares, el siguiente desafío importante se sitúa entre los 4480 y los 4500 dólares. Esta zona actuó como soporte antes del descenso de septiembre y, desde entonces, se ha convertido en una importante barrera de resistencia. El gráfico sugiere que una prueba inicial podría provocar un retroceso temporal antes de que los compradores intenten un nuevo avance.

Una ruptura clara por encima de los 4500 dólares en el gráfico de 4 horas confirmaría con mayor fuerza el regreso de la estructura alcista general. Esto expondría la importante zona de resistencia de entre 4675 y 4700 dólares, donde el oro alcanzó su máximo anterior.

El riesgo a la baja se mantiene concentrado en torno a los 4300-4320 dólares. Un retroceso por debajo de la cuña y una ruptura sostenida por debajo de esta zona socavarían la ruptura y expondrían aproximadamente los 4250 dólares, seguidos del soporte más importante en torno a los 4150 dólares.

En general, el panorama técnico apunta a una ruptura, una reevaluación y una continuación alcista. Mantenerse por encima de la antigua resistencia en forma de cuña mantiene los 4490 dólares como el primer objetivo importante, mientras que una ruptura exitosa de ese nivel volvería a poner firmemente a la vista el rango de 4680-4700 dólares.

RECOMENDACIÓN COMERCIAL

COMPRAR ORO

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