El euro abre la semana a la baja ante la creciente preocupación por la situación fiscal en Francia.

Opiniones de los comerciantes

Resumen:

El euro sigue bajo presión debido al aumento vertiginoso de los costes de endeudamiento en Francia y a las dudas de los inversores sobre la capacidad del gobierno para cumplir con la reducción del déficit prevista.

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El euro comienza la semana a la baja frente a sus principales homólogos, ya que la renovada preocupación por las finanzas públicas de Francia y la incertidumbre política lastran la confianza en la moneda única.

El ministro de Finanzas francés, Roland Lescure, se ha comprometido a reducir el déficit presupuestario del país, pasando del objetivo del 5% del PIB el próximo año al umbral del 3% de la Unión Europea para 2029. Sin embargo, el ajuste fiscal propuesto se enfrenta a un difícil camino parlamentario debido a que el gobierno carece de mayoría.

Los analistas de BBH han puesto en duda que el plan pueda aprobarse sin concesiones sustanciales, lo que genera dudas en los mercados sobre la capacidad de Francia para llevar a cabo la consolidación propuesta en el plazo previsto.

Estas preocupaciones se hacen cada vez más evidentes en el mercado de bonos soberanos. La rentabilidad del bono francés a 10 años se sitúa cerca del 4,89%, tras rozar el 5% el viernes y alcanzar su nivel más alto en décadas. Los costes de endeudamiento en Francia han aumentado más de un 28% en los últimos dos meses.

El contraste con Alemania también se ha acentuado cada vez más. La rentabilidad del bono alemán a 10 años ronda el 3,41%, lo que incrementa la prima que exigen los inversores por mantener deuda pública francesa y refuerza la preocupación en torno a la trayectoria fiscal del país.

Para el euro, la combinación de elevados costes de endeudamiento, la incertidumbre en torno al presupuesto y las dudas sobre si las reformas fiscales podrán ser aprobadas por el parlamento crea otro obstáculo en un momento en que la moneda ya está teniendo dificultades frente a un dólar estadounidense más fuerte.

La creciente diferencia entre los costes de endeudamiento de Francia y Alemania se está convirtiendo en un factor de presión cada vez más importante para el euro. A menos que los inversores ganen mayor confianza en la política fiscal francesa, las subidas de la moneda única podrían seguir siendo vulnerables a nuevas ventas.

Análisis técnico

El par EUR/USD continúa su caída en el gráfico de 4 horas, y el último descenso lo arrastra hacia 1,1200 tras otro intento fallido de lograr una recuperación significativa. El descenso desde los máximos de agosto se ha convertido en una clara caída escalonada, con breves periodos de consolidación seguidos repetidamente por una nueva oleada de ventas.

El último daño técnico se produjo en torno a 1,1220–1,1230. Los compradores intentaron previamente establecer un soporte en esta zona, pero el precio ahora ha caído por debajo de ella. El pequeño repunte desde aproximadamente 1,1160 tampoco ha logrado consolidarse, lo que hace que la recuperación parezca más una reacción temporal a una caída prolongada que el inicio de una reversión.

Si el nivel de 1,1160 cede en otra prueba, el impulso bajista podría llevar rápidamente al par hacia 1,1110–1,1100. Más allá de eso, el gráfico ofrece un soporte cercano relativamente limitado, lo que crea margen para una extensión más profunda hacia 1,1000, coincidiendo en gran medida con el movimiento proyectado que se muestra en el gráfico de 4 horas.

Cualquier repunte deberá superar primero el nivel de 1,1220–1,1230, que se ha convertido en una importante barrera para la recuperación. Un movimiento contratendencial más fuerte podría entonces poner a prueba la zona de 1,1340–1,1355, pero esta se encuentra considerablemente por encima de los precios actuales y requeriría una mejora sustancial en el impulso comprador. Más arriba, 1,1460–1,1475 sigue siendo otra zona de oferta importante.

Lo que más llama la atención es la constancia del descenso. Cada recuperación ha sido menos pronunciada que la anterior, los compradores han perdido repetidamente importantes niveles de soporte y el precio sigue marcando nuevos mínimos. A menos que el EUR/USD logre recuperar la zona de 1,1230, que se rompió recientemente, y comience a revertir esa tendencia, los vendedores mantendrán la ventaja.

RECOMENDACIÓN COMERCIAL

VENDER EUR/USD

PRECIO DE ENTRADA: 1.1200

STOP LOSS: 1.1300

OBTENER BENEFICIO: 1.1100

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