El USD/JPY extendió su caída el jueves, cayendo a nuevos mínimos de dos semanas debido a que las renovadas expectativas de un recorte de tasas de la Reserva Federal, datos estadounidenses más débiles y especulaciones políticas que pesan sobre el dólar eclipsaron el apoyo inicial del Banco de Japón.

El rebote del par al inicio de la sesión asiática se estancó en 155,50, un nivel que ha frenado repetidamente los intentos de subida esta semana. El fracaso en superar la zona alcista desencadenó una renovada presión de venta durante la sesión europea, impulsando al USD/JPY por encima del mínimo del lunes de 154,65 y rozando brevemente la zona de 154,50, un nivel visto por última vez hace dos semanas.

Esta medida refleja un cambio de sentimiento más amplio: el mercado ha ido deshaciendo gradualmente sus posiciones largas en dólares, con los inversores cada vez más convencidos de que la Reserva Federal comenzará a relajar su política monetaria la próxima semana. Ni siquiera las cautelosas declaraciones del Banco de Japón fueron suficientes para revertir la tendencia.

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ofreció un leve impulso al dólar más temprano ese mismo día, indicando que el Banco de Japón mantiene su compromiso de endurecer la política monetaria en los próximos meses. Ueda reiteró que Japón está abandonando su postura monetaria ultraflexible, aunque admitió la incertidumbre sobre el posible aumento de las tasas de interés. Los mercados interpretaron sus comentarios como un respaldo a la apreciación gradual del yen, pero no lo suficientemente contundentes como para cambiar sustancialmente la narrativa de divergencia de políticas a corto plazo.

Sin embargo, lo que realmente lastró al dólar fue la renovada presión sobre la credibilidad y la trayectoria de la Reserva Federal. Los datos de empleo de ADP, publicados el miércoles, mostraron una contracción inesperada en las nóminas privadas de noviembre, lo que se suma a las señales de que el mercado laboral estadounidense está comenzando a desacelerarse más rápidamente de lo previsto. El repentino deterioro aumentó las expectativas de que la Fed no solo aplicará un recorte, sino que potencialmente señalará un ciclo de flexibilización más amplio de cara al primer trimestre.

Los operadores están atentos a las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. del jueves, que podrían reforzar la creciente demanda de una política monetaria más flexible. Sin embargo, estos datos podrían servir solo como preludio del evento principal de la semana: el índice de precios del Gasto de Consumo Personal (PCE) de EE. UU. de septiembre, largamente postergado y cuya publicación está prevista para el viernes. Con la moderación de la inflación y el deterioro del mercado laboral, cada vez parece más probable un cambio de postura más moderada por parte de la Fed.

Para añadir más incertidumbre, surgieron especulaciones en Washington sobre la posibilidad de que Kevin Hassett, exasesor económico de la Casa Blanca durante el gobierno de Donald Trump, sea considerado para reemplazar a Jerome Powell cuando el mandato del presidente de la Reserva Federal expire en mayo. Según un informe del Financial Times, se espera que Hassett implemente una agenda política mucho más expansiva, en línea con la preferencia de Trump por tasas bajas y condiciones de crédito favorables.

Ese informe sacudió los mercados de renta fija, ya sensibles a la interferencia política en la política monetaria, e intensificó la presión bajista sobre el dólar estadounidense. Los inversores en bonos expresaron su preocupación por que un cambio hacia una flexibilización monetaria por motivos políticos pudiera debilitar el respaldo estructural del dólar en un momento en que los riesgos fiscales siguen siendo elevados.

Desde una perspectiva técnica, el USD/JPY muestra claras señales de una corrección bajista más profunda tras repetidos fracasos en mantener ganancias por encima de la banda de resistencia de 155,50-156,00. El impulso se ha inclinado firmemente a la baja, con el gráfico H4 formando una sucesión de máximos decrecientes, lo que indica que la presión alcista está disminuyendo.

Una ruptura decisiva por debajo de 154,50 probablemente aceleraría el impulso bajista, abriendo la puerta hacia 152,80, que se alinea con una importante zona de soporte estructural y de Fibonacci. Una extensión más profunda podría apuntar a la región de 151,50, una zona donde los compradores se defendieron agresivamente tras la volatilidad relacionada con el Banco de Japón en abril.

Por ahora, la perspectiva bajista se mantiene intacta mientras el par se negocie por debajo de 156,50, un nivel que sería necesario recuperar para neutralizar el riesgo a la baja y restablecer el impulso alcista.

VENDER USDJPY

PRECIO DE ENTRADA: 154,80

Stop Loss: 156.50

TOMA DE GANANCIAS: 151,50 

Durante la sesión europea del jueves, los precios del oro se mantuvieron por debajo de los 4.200, manteniéndose a la defensiva, pero sin una clara tendencia bajista, y por encima del mínimo semanal. El dólar estadounidense intentó un leve repunte tras tocar su nivel más bajo desde finales de octubre el miércoles, lo que representó un obstáculo a corto plazo para el oro. El Consejo Mundial del Oro mantuvo su opinión de que el oro podría cotizar dentro de un rango el próximo año, aunque no se puede descartar un fuerte potencial alcista.

El Consejo Mundial del Oro señaló que el oro tuvo un rendimiento notable en 2025, alcanzando más de 50 nuevos máximos históricos y una rentabilidad superior al 60 %. Este rendimiento se vio impulsado por la creciente incertidumbre geopolítica y económica, la depreciación del dólar estadounidense y el fuerte impulso de los precios. Tanto los inversores como los bancos centrales aumentaron sus inversiones en oro, buscando diversificación y estabilidad.

De cara a 2026, la incertidumbre geoeconómica determinará las perspectivas del oro. Los precios del oro generalmente reflejan las expectativas macroeconómicas de consenso; si las condiciones actuales persisten, el oro podría seguir cotizando dentro de un rango.

Sin embargo, como muestran los acontecimientos de este año, 2026 podría volver a deparar sorpresas. Si el crecimiento económico se desacelera y las tasas de interés siguen bajando, el oro podría subir moderadamente. En una recesión mundial más profunda, caracterizada por riesgos elevados, el oro podría tener un buen desempeño. Por el contrario, si las políticas implementadas por la administración Trump resultan exitosas, el crecimiento económico podría acelerarse, los riesgos geopolíticos podrían disminuir, las tasas de interés podrían subir y el dólar podría fortalecerse, presionando así los precios del oro a la baja.

Otros factores, como la demanda de los bancos centrales y las tendencias de reciclaje de oro, también pueden influir en el mercado. Y lo que es más importante, en un entorno de volatilidad persistente, el papel del oro como fuente de diversificación y estabilidad sigue siendo crucial.

El oro no ha logrado superar repetidamente la zona de 4245-4250, lo que indica que la ruptura anterior de la línea de tendencia sigue siendo influyente, favoreciendo a los bajistas. Sin embargo, las señales de estabilización en el gráfico horario sugieren que el impulso bajista podría estar encontrando soporte.

Aun así, para que los alcistas impulsen el alza, son esenciales correcciones continuas dentro de la tendencia alcista. En primer lugar, el oro debe superar el máximo de ayer en 4242, y cualquier retroceso debe mantenerse por encima del mínimo intradía en 4174; de lo contrario, la fase correctiva se prolongará de nuevo. Como resultado, podría surgir una renovada volatilidad a medida que alcistas y bajistas compiten por el control.

En el lado positivo, la zona de 4245-4250 podría seguir representando una fuerte resistencia hacia 4277-4278. Una ruptura por encima de esta región podría abrir un movimiento hacia el nivel psicológico de 4300. Las ganancias sostenidas por encima de este nivel se considerarían una señal alcista clave y allanarían el camino para nuevas subidas a corto plazo.

Dirección comercial: Comprar

Precio de entrada: 4186

Precio objetivo: 4350

Stop Loss: 4152

Válido hasta: 20 de diciembre de 2025 23:55:00

Soporte: 4188 / 4174 / 4164

Niveles de resistencia: 4208 / 4217 / 4241

El GBPJPY se fortaleció por segunda sesión consecutiva el jueves y retrocedió por debajo de 207,00 durante la sesión europea. Los precios al contado se acercan a su máximo reciente, lo que impulsa un posicionamiento alcista cauteloso.

La reciente subida de la libra se vio impulsada por la disminución de la incertidumbre presupuestaria del Reino Unido y un dólar generalmente más débil. Esto, a su vez, se ha considerado un factor positivo para el GBPJPY. Sin embargo, la desaceleración de la inflación y el enfriamiento del mercado laboral han llevado a los mercados a esperar, en general, que el Banco de Inglaterra (BoE) recorte los tipos de interés a finales de este mes, lo que limitaría las posiciones largas agresivas en GBP.

En Japón, el yen mantiene una relativa fortaleza, respaldado principalmente por la postura restrictiva del Banco de Japón (BoJ), lo que ha limitado el potencial alcista del GBPJPY. Tres fuentes del gobierno japonés informaron que es muy probable que el BoJ suba los tipos de interés en diciembre, y se espera que el gobierno tolere la decisión.

Fuentes indicaron que el Banco de Japón parece dispuesto a elevar su tipo de interés oficial del 0,5% al ​​0,75%, señal que repitió el gobernador Kazuo Ueda en su discurso del lunes. Esta sería la primera subida desde enero.

Una fuente declaró: «Si el Banco de Japón quiere subir los tipos este mes, puede hacerlo. Esa es la postura del gobierno». Añadió que un aumento en diciembre es prácticamente seguro.

Ueda declaró el lunes que el Banco de Japón (BoJ) consideraría los pros y los contras de una subida de tipos este mes, lo que sugiere una alta probabilidad de acción en la reunión del 18 y 19 de diciembre. Sus declaraciones impulsaron el mercado a una probabilidad de aproximadamente el 80 % de una subida en diciembre, aunque algunos participantes están atentos a la posible reacción de la administración moderada del primer ministro Sanae Takaichi. El mercado podría centrarse en hasta qué punto el BoJ indica que los tipos podrían finalmente subir, un tema sobre el que Ueda se mantiene deliberadamente ambiguo.

El GBPJPY reanudó su trayectoria alcista intradía, superando nuevamente el nivel de 207,00. La tendencia alcista desde 184,35 continúa y se perfila para volver a probar el máximo de 208,09. Una ruptura firme por encima de esta resistencia confirmaría la reanudación de la tendencia alcista a largo plazo.

Sin embargo, dado que una subida de tipos del Banco de Japón en diciembre es casi segura, la convicción alcista es limitada. Una ruptura por debajo del soporte de 205,17 volvería la perspectiva bajista, lo que podría desencadenar una corrección más profunda hacia la media móvil de 55 días (actualmente en 203,12).

Dirección comercial: Vender

Precio de entrada: 206,85

Precio objetivo: 203,12

Stop Loss: 208,50

Válido hasta: 21 de diciembre de 2025 23:55:00

Soporte: 206.26 / 205.46 / 205.21

Niveles de resistencia: 207,22 / 207,35 / 207,82

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda anunció la semana pasada una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de efectivo oficial, hasta el 2,25 %. El banco central indicó que los futuros ajustes de la política monetaria dependerán del crecimiento económico y las perspectivas de inflación, y los analistas sugieren que el actual ciclo de flexibilización monetaria podría estar llegando a su fin. Esto podría fortalecer el tipo de cambio del dólar neozelandés. En su comparecencia pública inaugural como nueva gobernadora, Anna Breman aclaró las futuras prioridades políticas del banco. Durante su discurso ante la Comisión Parlamentaria de Finanzas y Gastos, enfatizó que el Banco de la Reserva mantiene su compromiso con sus mandatos fundamentales: mantener una inflación baja y estable, garantizar la estabilidad financiera y promover un sistema de pagos seguro y eficiente. Si bien reconoció que el crecimiento económico y los niveles de empleo influyen en la dinámica de la inflación, Anna Breman subrayó que la principal herramienta de la política monetaria —la tasa de efectivo oficial— está fundamentalmente orientada a controlar la inflación. Destacó que la alta inflación afecta desproporcionadamente a los hogares de bajos ingresos y, a largo plazo, podría obstaculizar el desarrollo de un mercado laboral saludable. En cuanto a la relación entre la política fiscal y monetaria, delimitó las responsabilidades, afirmando que la política fiscal es competencia del gobierno, mientras que el Banco de la Reserva se centra en el objetivo de inflación. La economía neozelandesa está experimentando actualmente ajustes localizados, caracterizados por un excedente de oferta inmobiliaria y una moderación en los precios de venta, lo que desplaza el dominio del mercado hacia los compradores. Mientras tanto, la nueva gobernadora ha priorizado explícitamente el control de la inflación, lo que indica que es probable que la política monetaria a corto plazo mantenga un sesgo restrictivo para estabilizar el entorno macroeconómico.

El persistente debilitamiento del índice del dólar estadounidense refleja la confianza del mercado en el inminente ciclo de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal la próxima semana. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad implícita de un recorte de tasas de 25 puntos básicos ha aumentado al 89%. Esta postura moderada de precios continúa presionando al dólar, ya que los inversores ajustan sus posiciones para adaptarse a una política monetaria más expansiva, lo que impide una perspectiva de recuperación sustancial. Al mismo tiempo, el informe de nóminas privadas de ADP, inesperadamente lento, ha lastrado aún más al dólar. Los datos indican una disminución de 32.000 empleos en el sector privado en noviembre, la mayor caída desde marzo de 2023, significativamente por debajo de las expectativas del mercado de un aumento de 40.000. Esta disminución subraya las crecientes presiones en el mercado laboral en medio del cambio de política monetaria de la Reserva Federal, con las pequeñas empresas soportando la peor parte de los despidos. Las empresas con menos de 50 empleados eliminaron un total de 120.000 puestos de trabajo, incluyendo 74.000 despidos de empresas con 20 a 49 empleados. Por el contrario, las grandes empresas con más de 50 empleados agregaron 90.000 puestos de trabajo, lo que destaca una notable segmentación del mercado laboral. Las señales de un mercado laboral debilitado también se reflejan en los datos salariales. Un informe publicado en colaboración con Stanford Digital Economy Lab revela que los trabajadores rotativos experimentaron un aumento del 6,3% en la compensación, el nivel más bajo desde febrero de 2021. Los empleados que permanecieron en sus puestos actuales vieron un crecimiento salarial del 4,4%. Estos datos se derivan de los registros de nóminas que cubren más de 26 millones de empleados del sector privado en los EE. UU. Históricamente, los economistas generalmente han visto el mercado laboral como caracterizado por una baja actividad de contratación y despido; sin embargo, los despidos recientes y los planes de reestructuración anunciados por grandes corporaciones como Apple y Verizon Communications pueden contribuir al aumento de las tasas de desempleo.

En el marco temporal de 1 mes, las Bandas de Bollinger se están estrechando, mientras que las SMA se están aplanando, lo que sugiere un posible cambio de tendencia. El mes pasado se formó un patrón de velas doji, seguido este mes por una apertura alcista, con un probable rebote hacia la EMA50 en aproximadamente 0,61. El impulso del MACD muestra un debilitamiento de la divergencia bajista, y el RSI se encuentra en 44, lo que refleja el sentimiento bajista predominante. Sin embargo, la ausencia de mínimos más bajos sugiere una divergencia alcista, lo que indica una continuación de la corrección alcista. En el marco temporal de 4 horas, las Bandas de Bollinger se están expandiendo al alza, con las SMA divergiendo al alza, y el MACD ha formado una cruz dorada sin que la línea del MACD y la línea de señal retrocedan cerca del eje cero. Esto indica una tendencia alcista, aunque el impulso alcista está disminuyendo, lo que lleva a una consolidación lateral a corto plazo. El RSI se sitúa en 66, con los participantes del mercado comprando predominantemente. Si el precio se mantiene por encima de 0,57, existe una alta probabilidad de un repunte hacia aproximadamente 0,583. Se recomienda operar en largo en los mínimos a corto plazo.

Dirección de trading: Comprar

Precio de entrada: 0,574

Precio objetivo: 0,61

Stop Loss: 0,566

Soporte: 0,57, 0,566, 0,55

Resistencia: 0,58, 0,583, 0,61

La atención del mercado se centra ahora en la reunión del FOMC de la próxima semana y en los próximos datos. Ante la moderación de los datos macroeconómicos, la probabilidad implícita de un recorte de la Fed se ha revalorizado al alza, lo que ha lastrado tanto el DXY como los rendimientos reales de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años, proporcionando así un impulso estructural al oro. Sin embargo, los inversores se mantienen cautelosos ante el tira y afloja entre las expectativas de recortes de tipos y la demanda de activos refugio, recogiendo frecuentemente beneficios tras las ganancias a corto plazo y manteniendo los precios del oro fluctuando dentro de un rango estrecho.

Las entradas de ETF y la continua demanda de los compradores del sector oficial (en particular, los bancos centrales de mercados emergentes) aún constituyen el piso de la demanda a medio plazo, pero el posicionamiento de dinero rápido es hipersensible a los catalizadores macroeconómicos programados (nóminas no agrícolas, gasto en consumo personal), así como al riesgo geopolítico impulsado por los titulares. Cualquier publicación o titular que se desvíe del consenso puede desencadenar un pico de volatilidad descomunal.

Además, la dinámica de los flujos de bonos soberanos y el complejo de tasas globales ejercen una influencia gravitacional sobre las valoraciones de los metales preciosos entre activos. En la sesión asiática, una ratio de oferta y cobertura excepcionalmente alta y sin colas en la reapertura de los bonos del Tesoro de Japón (JGB) a 10 años comprimió el rendimiento de referencia en alrededor de 4 puntos básicos. Este aumento de la duración regional, sumado a un debilitamiento del índice DXY, está revalorizando el carry del oro entre divisas y amplificando la demanda física en yenes. Con la Fed en suspensión de pagos, el mercado está acumulando riesgo delta en las publicaciones de solicitudes de mañana y del PCE básico, optando por una postura de "margen táctico" que impulsa rápidas fluctuaciones entre la aversión al riesgo y la atracción al riesgo entre el lingote, considerado refugio seguro, y la beta cíclica.

A nivel macro, la narrativa fundamental dominante hoy es que la política monetaria expansiva proporciona vientos de cola cíclicos, pero el riesgo general impulsado por los acontecimientos y la toma sistemática de ganancias están imponiendo conjuntamente un techo asimétrico que frustra el surgimiento de una extensión direccional sostenida.

En el gráfico diario, la acción del precio ha completado una ruptura típica de triángulo simétrico. La superación del máximo estructural de 4245 valida el patrón y proyecta el próximo objetivo de movimiento medido en 4300.

La resistencia inmediata a corto plazo se encuentra ahora en la banda de 4200-4241. Una ruptura al alza de alta convicción y confirmada por el volumen, seguida de un cierre diario por encima de 4241, activa la extensión de 4300. Se observa el soporte en 4175-4160. Una ruptura al cierre abriría una sonda de reversión a la media hacia el área de liquidez de 4130-4100.

Técnicamente, la arquitectura de la media móvil simple se mantiene en perfecto orden alcista, lo que sustenta la persistencia de la tendencia. El RSI se mantiene en la banda superior neutral, lo que evidencia una divergencia de impulso positiva sin condiciones de sobrecompra extrema.

Un aumento de volumen reducido, impulsado por las noticias, hacia el corredor 4241-4300 señalaría una trampa alcista y elevaría la probabilidad de una reversión intradía alcista-bajista (retroceso técnico).

Dirección comercial: Comprar

Precio de entrada: 4190,00

Precio objetivo: 4290,00

Stop Loss: 4150.00

Válido hasta: 18 de diciembre de 2025, 23:00:00

Soporte: 4175.05/4163.82

Niveles de resistencia: 4264,66/4300,00

El complejo de metales ha estado en alza durante varios meses consecutivos, pero el avance de la plata ha superado con creces el del mercado en general. El factor clave: la plata ya no se valora simplemente como un metal precioso, sino como una necesidad industrial. Los fundamentos macro y micro han convergido de una manera única para el metal blanco.

Las expectativas de recortes de tasas están impulsando los precios de los metales preciosos. Tras semanas de incertidumbre, el mercado se posiciona nuevamente para una flexibilización. Las tasas más bajas debilitan al dólar estadounidense y reducen el costo de oportunidad de mantener metales sin rendimiento.

En 2025, las instalaciones solares globales alcanzaron un máximo histórico, impulsando la demanda industrial de plata a niveles que han llevado los inventarios de la bolsa a mínimos de una década. La demanda fotovoltaica se ha disparado en los últimos cinco años; la demanda incremental de las industrias más nuevas sigue siendo comparativamente modesta. La combinación de una oferta inelástica y un crecimiento elástico de la demanda sustenta el mercado alcista de la plata.

Los flujos financieros dominan ahora la ecuación de la demanda marginal. Las expectativas de un declive secular de la confianza en el dinero fiduciario, una inflación persistente y una liquidez abundante son los principales catalizadores de la revalorización. A diferencia del oro, la demanda industrial de plata no se puede sustituir fácilmente, y la oferta minera no se puede aumentar rápidamente. Si bien el oro sirve como principal cobertura, la aceleración del impulso suele canalizar el capital especulativo hacia la plata, que ofrece una beta más alta. Una vez que la narrativa macroeconómica se vuelve constructiva, el apetito especulativo se expande.

Según la herramienta FedWatch de CME, existe un 89% de probabilidad de que el FOMC reduzca el objetivo de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta el 3,50%-3,75%, en su reunión de diciembre. Las condiciones del mercado laboral estadounidense parecen estar deteriorándose aún más, lo que afianza la postura moderada. El informe de empleo de ADP mostró una pérdida de 32.000 puestos de trabajo en noviembre, frente a un aumento de 5.000 según el consenso, lo que presiona al dólar estadounidense.

En el gráfico de 1 hora, las Bandas de Bollinger divergen a la baja y la media móvil se abre en abanico bajista. El precio se mantiene en la banda inferior, mientras que el MACD ha marcado un "cruce de la muerte" y el impulso alcista se desvanece. Esta divergencia bajista sugiere una mayor caída. El RSI, en 33, ha entrado en territorio de sobreventa. El soporte inmediato se encuentra en el nivel psicológico de 57 y la EMA200 en 55,2.

En el gráfico diario, las bandas siguen mostrando una marcada tendencia alcista y las medias móviles (MA) se mantienen en una formación alcista, por lo que la tendencia macroeconómica alcista se mantiene intacta. Sin embargo, una estrella Doji seguida de una gran vela bajista hace muy probable un retroceso hacia la EMA12. Una ruptura decisiva por debajo de esta media móvil invertiría la tendencia. El RSI marca 68, pero sus picos están descendiendo, lo que indica una pérdida de impulso y un posible punto de inflexión.

Por lo tanto, se recomienda a los traders buscar posiciones cortas en momentos de fortaleza.

Dirección comercial: Vender

Precio de entrada: 57,9

Precio objetivo: 50

Stop Loss: 60

Soporte: 55/53/50

Niveles de resistencia: 59/60/65