Con respecto al dólar canadiense, los datos trimestrales del PIB mejores de lo esperado han llevado a los operadores a reducir las expectativas de una mayor flexibilización monetaria por parte del Banco de Canadá durante su actual ciclo de subida de tipos, lo que ha respaldado al dólar canadiense. Statistics Canada informó el viernes que el crecimiento económico de Canadá en el tercer trimestre fue del 2,6 % anualizado, en comparación con una contracción del 1,8 % en el segundo trimestre (revisada desde una disminución anterior del 1,6 %). Este desempeño superó el pronóstico anterior de crecimiento del 0,5 %. En medio de las continuas perturbaciones comerciales causadas por los aranceles estadounidenses, el gobierno canadiense continúa reforzando las medidas de apoyo para los sectores nacionales del acero y la madera. El primer ministro Mark Carney anunció planes para ajustar aún más las cuotas de importación de acero de los países sin acuerdo de libre comercio, reduciéndolas del 50 % inicial de la línea de base de 2024 al 20 %. Las cuotas de los países socios del TLC también se reducirán del 100% al 75%, mientras que las importaciones de los EE. UU. y México no se verán afectadas debido a las restricciones del Tratado entre Estados Unidos, México y Canadá (T-MEC). El gobierno también planea imponer un arancel global del 25% a ciertos productos derivados del acero e implementar medidas antidumping más estrictas en las fronteras para ampliar el acceso al mercado interno. Anteriormente, las cuotas de importación para los países que no son de libre comercio estaban limitadas al 50% de los niveles de 2024. Estas medidas se consideran otra extensión de la ofensiva de Canadá contra el dumping de acero. La industria del acero desempeña un papel vital en la economía canadiense, contribuyendo con más de 4 mil millones de dólares canadienses al PIB y respaldando más de 23,000 empleos. Sin embargo, la industria enfrentó graves reveses luego de que el presidente estadounidense Trump impusiera un arancel del 50% al acero canadiense. Para mitigar estos impactos, el gobierno canadiense colaborará con las compañías ferroviarias a partir de 2026 para reducir a la mitad los costos de transporte interprovincial de acero y madera, incentivar un mayor uso de acero y madera de producción nacional en el sector de la construcción y brindar apoyo financiero a las empresas afectadas negativamente por los aranceles para ayudarlas a gestionar la reestructuración de la fuerza laboral, los desafíos de flujo de caja y los ajustes operativos.

Los operadores siguen de cerca la publicación del Índice de Gerentes de Compras del Sector Manufactura ISM de EE. UU. de noviembre, en busca de posibles nuevos catalizadores del mercado. Tras las declaraciones moderadas de los funcionarios de la Reserva Federal y una serie de publicaciones de datos económicos decepcionantes, las expectativas de los inversores de un recorte de tasas por parte de la Fed en diciembre se han intensificado. Esta perspectiva podría ejercer presión a la baja a corto plazo sobre el USDCAD. Según la herramienta CME FedWatch, los participantes del mercado actualmente asignan un 87% de probabilidad a una reducción de tasas de 25 puntos básicos en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto. Además, los informes sugieren que el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, se ha convertido en uno de los principales candidatos para la próxima presidencia de la Reserva Federal, lo que podría depreciar aún más el dólar. Hassett, considerado un aliado cercano del presidente Donald Trump, apoya recortes de tasas más rápidos y significativos para estimular el crecimiento económico.

En el marco temporal de 1 día, las Bandas de Bollinger se contraen, lo que indica una volatilidad en disminución. La media móvil a corto plazo, EMA12, se ha aplanado y el precio oscila alrededor de la EMA50. El MACD muestra un impulso alcista decreciente, con la línea MACD y la línea de señal acercándose a un posible cruce de la muerte, lo que sugiere una alta probabilidad de caída hacia la zona de soporte de la EMA200, aproximadamente en torno al nivel de 1,39. El RSI se encuentra en 44, lo que refleja un fuerte sentimiento bajista e implica que una corrección a corto plazo aún está en curso. En el marco temporal de 1 hora, las Bandas de Bollinger se expanden a la baja; tras un cruce dorado, la línea MACD y la línea de señal del MACD retroceden hacia el eje cero, pero aún se mantienen a cierta distancia, lo que indica que la corrección aún no ha concluido. Los niveles de soporte clave se encuentran cerca de la Banda de Bollinger inferior y los números psicológicos redondos de aproximadamente 1,393 y 1,39, con el RSI en torno a 40, lo que evidencia aún más el pesimismo prevaleciente en el mercado. Por lo tanto, se recomienda operar en corto en los máximos.

Dirección de negociación: Vender

Precio de entrada: 1.399

Precio objetivo: 1.386

Stop Loss: 1,405

Soporte: 1.393, 1.39, 1.386

Resistencia: 1,414, 1,42, 1,44

La semana pasada, la ministra de Hacienda del Reino Unido, Rachel Reeves, presentó un nuevo presupuesto centrado en la subida de impuestos, que se convirtió en el punto de mira del mercado. El presupuesto incluye múltiples ajustes fiscales y medidas de gasto destinadas a ampliar el margen fiscal y abordar las presiones sobre las finanzas públicas. Además, generó un amplio debate sobre las perspectivas de crecimiento y la viabilidad de las políticas. Las medidas fiscales constituyen la principal fuente de ingresos adicionales. El gobierno planea congelar de nuevo la deducción del impuesto sobre la renta personal durante tres años a partir de 2028, con lo que se espera recaudar 7.600 millones de libras para el ejercicio fiscal 2029/30. Se introducirá un impuesto suplementario anual sobre las propiedades residenciales de alto valor: las viviendas con un valor superior a 2 y 5 millones de libras esterlinas se gravarán con 2500 y 7500 libras esterlinas, respectivamente, y se prevé que recauden más de 400 millones de libras esterlinas para 2031. En el sector del transporte, la reducción del impuesto sobre los combustibles se extenderá hasta septiembre de 2026. Para compensar el déficit de ingresos derivado de la creciente adopción de vehículos eléctricos (VE), se introducirá un impuesto sobre el kilometraje de los VE a partir de abril de 2028: los VE puros se cobrarán a 3 peniques por milla, los híbridos enchufables a 1,5 peniques por milla, y se espera que genere 1400 millones de libras esterlinas. Además, el presupuesto aumenta los tipos impositivos sobre los dividendos en 2 puntos porcentuales, reforma los impuestos sobre la propiedad empresarial y aumenta los impuestos sobre las apuestas y el alcohol, entre otras medidas, con una recaudación fiscal total superior a los 26 000 millones de libras esterlinas. Desde una perspectiva de mediano a largo plazo, la implementación tardía de aumentos de impuestos, las débiles expectativas de productividad y las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda pueden seguir ejerciendo presión a la baja sobre la libra.

Debido a la incertidumbre del mercado y a las declaraciones moderadas de los funcionarios de la Reserva Federal, los operadores han aumentado sus apuestas sobre recortes de tasas por parte de la Fed, lo que ha presionado al dólar a la baja y ha generado dificultades para los pares relacionados con el dólar. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad implícita de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre de la Fed ha aumentado al 87%, frente al 71% de la semana pasada. La semana pasada, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, afirmó que los datos actuales muestran que el mercado laboral sigue siendo lo suficientemente débil como para justificar otro recorte de 25 puntos básicos en diciembre. Mientras tanto, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, indicó que apoya un recorte de tasas el próximo mes, señalando que un deterioro repentino del mercado laboral es más probable y más difícil de controlar que un aumento repentino de la inflación.   

Según el gráfico de 4 horas, el GBP/USD oscila alrededor de la EMA12, con el MACD formando un cruce de la muerte. Las líneas de señal y del MACD retroceden hacia el eje cero, pero aún se encuentran a cierta distancia, lo que indica que el ajuste aún no se ha completado. Si el precio rompe por debajo de la EMA12 y la EMA200, es probable que retroceda hasta cerca de la EMA50, en torno a 1,318. El RSI se sitúa en 54, lo que refleja una actitud expectante en el mercado. En el gráfico diario, el par se ve presionado por la EMA200 y la Banda Superior de Bollinger. A corto plazo, podría volver cerca de la Banda Media de Bollinger, en aproximadamente 1,315. Tras el cruce dorado del MACD, las líneas de señal y del MACD retroceden hacia el eje cero, lo que indica que podría producirse un cambio de tendencia en cualquier momento. El RSI se sitúa en 53, lo que aún muestra vacilación en el mercado. En general, el reciente repunte a corto plazo parece estar llegando a su fin. Por lo tanto, es mejor vender en máximos.

Dirección de negociación: Vender

Precio de entrada: 1.322

Precio objetivo: 1,29

Stop loss: 1,34

Soporte: 1.3/ 1.29/ 1.28

Resistencia: 1.326/ 1.33/ 1.34

El dólar canadiense avanzó con firmeza el viernes, ampliando su impulso semanal frente al dólar estadounidense, gracias a la reacción de los inversores ante un repunte más fuerte de lo esperado en el desempeño económico de Canadá durante el tercer trimestre. Este movimiento impulsó al USD/CAD hacia alrededor de 1,3984, su cuarta caída diaria consecutiva, ya que la persistente debilidad del dólar y el renovado optimismo en torno a las perspectivas macroeconómicas canadienses alejaron a los operadores del par.

Las últimas cifras del PIB de Statistics Canada impulsaron significativamente la confianza. El PIB de septiembre se expandió un 0,2% intermensual, cumpliendo las expectativas y confirmando una recuperación modesta pero constante tras la revisión al alza de la cifra de agosto, que se situó en el -0,1% desde el -0,3% informado anteriormente. Más importante aún, la economía registró un crecimiento del PIB real del 0,6% en el tercer trimestre, revirtiendo la contracción del -0,5% del trimestre anterior y superando con creces las previsiones de los economistas. En términos anualizados, el crecimiento se disparó un 2,6%, muy por encima del consenso del 0,5%, y representando un fuerte repunte respecto al ritmo del -1,8% registrado en el segundo trimestre.

Un análisis más detallado de los componentes del informe revela una economía que se está estabilizando de forma desigual. El repunte estuvo impulsado principalmente por el sector externo. Las exportaciones aumentaron un 0,2%, mientras que las importaciones cayeron un 2,2%, lo que generó una fuerte contribución comercial neta que ocultó eficazmente la debilidad subyacente de la demanda interna. El consumo de los hogares se debilitó, lo que indica claramente que el aumento de las tasas de interés y el aumento del costo de la vida siguen reduciendo el poder adquisitivo. Las ventas de vehículos cayeron un 2,3%, mientras que el gasto público se redujo un 0,4%, lo que pone de relieve la cautela generalizada en la actividad de los sectores público y privado.

A pesar del positivo dato general del PIB, los analistas coinciden en general en que es improbable que las cifras modifiquen las expectativas para la reunión de política monetaria del Banco de Canadá del 10 de diciembre. En octubre, el banco central redujo su tipo de interés oficial al 2,25%, lo que indica que podría estar llegando al final de su ciclo de flexibilización. Los responsables de la política monetaria describieron la postura actual como "más o menos correcta", sugiriendo que, salvo una evolución inflacionaria inesperada, es improbable que se produzcan nuevos recortes a corto plazo. Los datos del PIB refuerzan esta postura: no son lo suficientemente sólidos como para impulsar un ajuste, pero sí lo suficientemente mejorados como para justificar una actitud de espera.

Mientras tanto, los acontecimientos al sur de la frontera están generando una creciente divergencia política que favorece al dólar canadiense. Los precios del mercado reflejan cada vez más las expectativas de que la Reserva Federal procederá con un recorte de tipos de 25 puntos básicos en diciembre, tras una serie de declaraciones moderadas de influyentes funcionarios de la Fed a principios de semana. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores ahora asignan un 85 % de probabilidad de una reducción en la reunión del 9 y 10 de diciembre. Con la caída de los rendimientos estadounidenses y la pérdida de impulso del dólar en general, el USD/CAD se enfrenta a una persistente presión bajista.

Desde una perspectiva más amplia del mercado, la combinación de un Banco de Canadá estable y una Fed potencialmente acomodaticia inclina la balanza de riesgos a la baja para el USD/CAD a corto plazo. Si bien la economía canadiense sigue siendo frágil, la trayectoria relativa de la política monetaria es cada vez más favorable para el CAD, especialmente a medida que el dólar estadounidense lucha por recuperar su estabilidad.

El USD/CAD continúa cotizando bajo una marcada presión bajista, lo que refleja un claro descenso correctivo a corto plazo. El par se mantiene por debajo de la EMA50, lo que refuerza el sentimiento negativo e indica que los compradores están teniendo dificultades para recuperar el control tras las recientes condiciones de sobreventa.

Los indicadores de momentum sugieren que el dominio bajista se mantiene intacto, y la reciente ruptura de una línea de tendencia ascendente clave ha reforzado el sesgo bajista. Con un sentimiento cada vez más alineado contra el dólar estadounidense, la estructura técnica apunta ahora a una continuación del descenso.

Todas las miradas están ahora puestas en la zona de soporte de 1,3800, un nivel psicológicamente significativo y el próximo objetivo bajista lógico. Una ruptura clara por debajo de esta región podría exponer niveles bajistas más profundos, lo que podría acelerar el ciclo correctivo del par hasta diciembre, especialmente si las expectativas de la Fed siguen inclinadas hacia una postura moderada.

VENDER USDCAD

PRECIO DE ENTRADA: 1.3960

Stop Loss: 1.4060

TOMAR GANANCIAS: 1.3800 

Los precios de la plata aumentaron drásticamente esta semana, pasando de alrededor de $50 a más de $54 por onza troy, un movimiento que superó decisivamente al oro y envió la relación oro/plata a un mínimo anual cercano a 77. La enorme fortaleza del metal ha cambiado la atención del mercado firmemente hacia el metal blanco, que se está beneficiando de una potente combinación de vientos de cola macroeconómicos, restricción de la oferta física y un renovado apetito de los inversores.

Según Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank, la magnitud del repunte de la plata no es casualidad. Las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. pueda implementar un recorte de tipos la semana siguiente han impulsado ganancias generalizadas en los metales preciosos. Sin embargo, el perfil más volátil y sensible a la industria de la plata ha amplificado su potencial alcista, ya que la flexibilización de las condiciones financieras tiende a impulsar la demanda de metales vinculados a la manufactura, la electrónica y las tecnologías renovables.

Una parte importante de la narrativa alcista se debe a la creciente escasez de oferta en China, con diferencia el mayor consumidor y procesador de plata del mundo. Los inventarios registrados en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) han caído a sus niveles más bajos en 10 años, mientras que las tenencias en la Bolsa de Oro de Shanghái (SGE) han caído a su nivel más bajo en más de nueve años. Los datos de Bloomberg, procedentes de bolsas y corredores, confirman la pronunciada caída.

La reducción se aceleró por las exportaciones récord de plata de China, que totalizaron 660 toneladas en octubre, un nivel no visto en décadas. Estas exportaciones, que según se informa fluyen hacia Londres, tenían como objetivo aliviar la escasez en importantes centros occidentales, especialmente después de que la escasez de suministro en octubre llevara los inventarios de las bóvedas londinenses a niveles precarios.

Los estrategas de mercado advierten que si se resuelve la escasez inmediata de Londres y las exportaciones se desaceleran, una reversión de los flujos físicos hacia China podría volver a restringir rápidamente la oferta en Occidente. Este cambio probablemente intensificaría la volatilidad y mantendría los precios elevados hasta fin de año.

La participación de los inversores ha reforzado considerablemente el impulso alcista de la plata. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de plata que Bloomberg sigue registraron entradas superiores a las 290 toneladas en los últimos días, lo que atrajo más oferta física del mercado. Estas entradas marcan un cambio radical respecto a las prolongadas salidas del año pasado.

Desde enero, los ETF de plata han acumulado más de 3.500 toneladas, y la mayor parte de esa demanda se ha concentrado en los primeros nueve meses del año. Este resurgimiento subraya la creciente convicción de que la infravaloración de la plata frente al oro podría estar disminuyendo a medida que las condiciones macroeconómicas se orientan hacia una política monetaria más flexible.

Históricamente, la compra de ETF ha actuado como un importante amplificador de las subidas de la plata, y los últimos datos sugieren que los inversores especulativos y de largo plazo están volviendo a ingresar al metal a gran escala.

Desde un punto de vista técnico, la estructura gráfica de la plata respalda el escenario alcista. El metal ha mostrado fluctuaciones intradía volátiles, pero la acción del precio mantiene la tendencia alcista dominante, visible en los gráficos de corto plazo.

La plata se mueve actualmente a lo largo de una línea de tendencia ascendente de apoyo, absorbiendo repetidamente las caídas y recuperando impulso alcista. A pesar de entrar en territorio de sobrecompra según indicadores de fuerza relativa, el mercado continúa generando señales constructivas que suelen acompañar a fuertes tendencias alcistas.

El siguiente obstáculo importante se sitúa en 54,35 $, una zona de resistencia clave que los alcistas intentan superar. Un cierre decisivo por encima de este nivel podría abrir la puerta hacia 55,80 $ y, potencialmente, 58,00 $, especialmente si las condiciones macroeconómicas se mantienen favorables y persisten las entradas de ETF.

COMPRAR PLATA

PRECIO DE ENTRADA: 55,20

Stop Loss: 53.00

TOMA DE GANANCIAS: 58.00

A pesar de que los datos de inflación al consumidor de Tokio superaron las previsiones, lo que justificó al Banco de Japón (BOJ) un mayor ajuste monetario, el yen japonés (JPY) sigue teniendo dificultades para atraer un interés especulativo sustancial. Asahi Noguchi enfatizó en su discurso que, si bien la depreciación del yen históricamente benefició la competitividad exportadora, el enfoque del pleno empleo y la disminución de la brecha de producción están disminuyendo los efectos estimulantes de la depreciación de la moneda, mientras que las repercusiones negativas son cada vez más evidentes. Afirma que subir las tasas de interés puede ayudar a frenar la inflación sin obstaculizar los objetivos de crecimiento económico del gobierno. El BOJ ya concluyó su política acomodaticia de una década y detuvo las subidas de tasas después de elevar la tasa de política al 0,5% a principios de este año para evaluar el impacto de los aranceles estadounidenses. Asahi Noguchi indicó que, mientras las tendencias económicas y de inflación se alineen con las expectativas del banco central, una normalización gradual de las tasas de interés sigue siendo apropiada. Las señales de cautela transmitidas por las autoridades del Banco de Japón sugieren que la normalización de los tipos de interés será un proceso gradual, lo que ha llevado a los inversores a reevaluar sus expectativas sobre las futuras medidas políticas. Además, impulsado por las expectativas de recortes de los tipos de interés en EE. UU. y las perspectivas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, el sentimiento de riesgo del mercado se mantiene sólido, lo que ejerce presión a la baja sobre la posición del yen como moneda refugio. Simultáneamente, persiste la preocupación entre los inversores respecto a que las sustanciales medidas de estímulo fiscal de Japón podrían empeorar su situación fiscal, lo que ha provocado un reciente aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés, otro factor que contribuye a la depreciación del yen. Por el contrario, se espera que el dólar estadounidense mantenga su repunte anoche, brindando soporte adicional al tipo de cambio USDJPY. Sin embargo, es probable que las expectativas del mercado de que la Reserva Federal adopte una postura moderada ejerzan presión a la baja sobre el dólar y potencialmente frenen la apreciación del par USDJPY.

Las expectativas del mercado sobre recortes de tasas de interés se vieron reforzadas por los comentarios moderados de los funcionarios de la Reserva Federal. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, expresó a principios de esta semana su apoyo a una reducción de tasas en diciembre, citando la mejora en las condiciones del mercado laboral. El miembro de la junta de la Fed, Christopher Waller, indicó que, dada la persistente debilidad del empleo, podría justificarse un recorte adicional de 25 puntos básicos en diciembre; sin embargo, esta decisión depende de la publicación de los datos económicos pendientes, retrasados ​​por el cierre del gobierno estadounidense. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad implícita de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de diciembre ha aumentado al 87% desde el 39% de la semana anterior.

En el marco temporal de 1D, las Bandas de Bollinger se expanden al alza con la SMA divergiendo al alza, lo que indica una tendencia alcista persistente. El precio se ha acercado una vez más a la EMA12, mientras que el MACD sugiere una disminución del impulso alcista. El RSI está en 61, lo que refleja un fuerte sentimiento alcista del mercado. Mientras el precio se mantenga por encima de la EMA12, es probable que la presión alcista empuje hacia la Banda de Bollinger superior y los niveles psicológicos clave en aproximadamente 157.7 y 160. En el marco temporal de 4H, las Bandas de Bollinger se están estrechando, con las SMA estabilizándose, y el MACD se está acercando a una cruz dorada, con su línea MACD y línea de señal acercándose al eje cero, lo que indica un posible cambio de tendencia. El RSI está en 50, lo que indica un mercado en un estado de espera. Si el precio se mantiene por debajo de la Banda de Bollinger media, es probable una corrección hacia el nivel 154 cerca de la EMA200; Por el contrario, si el precio se mantiene por encima de la Banda de Bollinger media, se anticipan mayores ganancias hacia aproximadamente 158. Se recomienda operar en largo en los mínimos a corto plazo.

Dirección de trading: Comprar

Precio de entrada: 156,3

Precio objetivo: 158,8

Stop Loss: 154

Soporte: 154.7, 153.2, 150

Resistencia: 157, 158,8, 160

El catalizador inmediato del actual momento de fortaleza del oro no es un factor único, sino la combinación de tres factores: geopolítica, liquidez y expectativas sobre las tasas.

A medida que el gobierno japonés ha endurecido su retórica sobre Taiwán y China ha intensificado sus contramedidas, tanto verbales como sustanciales, la preocupación del mercado por el riesgo de cola militar y comercial en Asia ha aumentado notablemente. Informes de prensa y declaraciones oficiales muestran que Pekín ha lanzado severas advertencias a Tokio. La tensión bilateral alimenta casi instantáneamente las primas de riesgo. Cuando el apetito por el riesgo se deteriora, el oro es tradicionalmente el activo refugio de primera opción, lo que provoca un pronunciado aumento en las compras al contado.

Esta huida hacia la calidad coincide con una perspectiva de tipos globales ya moderada: el mercado ha aumentado considerablemente la probabilidad de un recorte de la Fed en diciembre. Cualquier caída adicional en los rendimientos reales reduciría el coste de oportunidad de mantener lingotes, reforzando su atractivo. Numerosos flashes de mercado y notas técnicas argumentan que el retroceso simultáneo de los rendimientos del dólar estadounidense y del Tesoro proporciona un "suelo blando" para el oro, amplificando la respuesta del precio cuando aparecen titulares geopolíticos.

Finalmente, el posicionamiento y los flujos institucionales están amplificando el movimiento. En el contexto de la acumulación sostenida por parte de los bancos centrales y las grandes gestoras de activos en los últimos meses, incluso un evento de riesgo a corto plazo es suficiente para desencadenar importantes ofertas de ETF e instituciones, convirtiendo un shock general en una tendencia alcista sostenida.

Desde la perspectiva del gráfico de 4 horas, el oro ha logrado hoy una fuerte ruptura del rango de consolidación triangular, con un impulso alcista a corto plazo significativamente reforzado. El objetivo principal del oro será una prueba alcista del nivel de resistencia de 4245. Si este nivel se supera contundentemente, se liberará un mayor potencial alcista, abriendo la puerta para que el oro alcance un nuevo máximo histórico.

Dirección comercial: Comprar

Precio de entrada: 4180,00

Precio objetivo: 4340,00

Stop Loss: 4150.00

Válido hasta: 12 de diciembre de 2025, 23:00:00

Soporte: 4173.43/4158.05

Niveles de resistencia: 4245.09/4300.00