La moderación de la inflación reduce las expectativas de subida de tipos, pero las presiones inflacionarias subyacentes podrían limitar la caída de la libra esterlina.

Resumen:

La inflación en el Reino Unido continuó moderándose en junio, lo que llevó a los mercados a descartar en gran medida la posibilidad de nuevas subidas de tipos por parte del Banco de Inglaterra (BoE) a corto plazo. Sin embargo, la inflación subyacente se mantiene relativamente estable y las presiones inflacionarias en el sector servicios aún no se han disipado por completo, lo que sugiere que es probable que el BoE mantenga una postura política prudente.

BUY GBPUSD

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Fundamentos

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Reino Unido subió un 2,6% interanual en junio, por debajo del 2,8% de mayo y de las expectativas del mercado, que se situaban en el 2,7%. Mensualmente, el IPC aumentó un 0,1%, una desaceleración respecto al incremento del 0,2% del mes anterior. Esto indica que la inflación general en el Reino Unido se mantiene en una senda de desinflación gradual, siendo la bajada de los precios de los alimentos, el combustible y la energía los principales factores que impulsan esta moderación.

Sin embargo, la composición subyacente de los datos de inflación sugiere que las presiones inflacionarias internas no han desaparecido por completo. El IPC subyacente, que excluye la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, se mantuvo sin cambios en el 2,6%, por encima de las expectativas del mercado del 2,5%, lo que pone de manifiesto la continua resistencia de la inflación subyacente.

Mientras tanto, el indicador de presión inflacionaria interna del Banco de Inglaterra —la inflación de los servicios— se moderó ligeramente, pasando del 3,7% al 3,6%. Si bien esto prolonga la tendencia desinflacionaria, el nivel se mantiene relativamente elevado, lo que indica que el crecimiento salarial y la demanda interna siguen impulsando las presiones inflacionarias. Por lo tanto, el reciente descenso de la inflación parece deberse más a la disminución de las presiones sobre los costes externos que a un debilitamiento fundamental de la dinámica inflacionaria interna.

Los mercados ya han descartado en gran medida otra subida de tipos del Banco de Inglaterra en la próxima reunión, pero esto no implica un cambio inminente hacia una política monetaria expansiva. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha recalcado anteriormente que los responsables de la política monetaria necesitan mayor certeza de que la inflación está volviendo de forma sostenible al objetivo antes de considerar recortes en los tipos de interés.

Además, los riesgos de inflación siguen inclinándose al alza en los próximos meses. A medida que se desvanecen los efectos base favorables de los precios de la energía, junto con los posibles aumentos en los precios mundiales del petróleo y las renovadas presiones en las cadenas de suministro, la inflación en el Reino Unido podría repuntar hasta situarse en torno al 3,3% este otoño. Si las tensiones geopolíticas en Oriente Medio volvieran a impulsar al alza los precios de la energía, la inflación podría aumentar incluso más de lo previsto.

En general, los últimos datos de inflación refuerzan la postura del Banco de Inglaterra de mantener los tipos de interés altos durante un período prolongado. Si bien la necesidad de un mayor ajuste monetario ha disminuido, la persistente elevación de la inflación subyacente y de los servicios sugiere que es probable que los tipos de interés se mantengan restrictivos a corto plazo, lo que seguirá brindando un apoyo fundamental a la libra esterlina.

La desaceleración de la inflación reduce las expectativas de subida de tipos, pero las presiones inflacionarias subyacentes podrían limitar la caída de la libra esterlina.

Análisis técnico

El par GBP/USD se mantiene en una fase de consolidación de alto nivel a corto plazo, con una tendencia intradiaria neutral o ligeramente bajista. Mientras el par se mantenga por debajo del nivel de resistencia de 1,3557, es probable que continúe operando dentro de un rango limitado.

No obstante, la perspectiva alcista a medio plazo se mantiene intacta siempre que se conserve el nivel de soporte clave de 1,3301. Una ruptura decisiva por encima de 1,3557 confirmaría la reanudación de la tendencia alcista general, abriendo la puerta a un movimiento hacia 1,3658 y, potencialmente, hacia la importante zona de resistencia en torno a 1,3780.

Por el contrario, una caída inesperada por debajo de 1,3301 podría desencadenar una toma de beneficios adicional y una presión de venta técnica, exponiendo al par a una mayor caída hacia 1,3139.

En general, si bien la moderación de la inflación en el Reino Unido ha reducido las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte del Banco de Inglaterra, las presiones inflacionarias subyacentes se mantienen firmes, lo que hace probable que el banco central mantenga una política monetaria restrictiva durante más tiempo. En un contexto de escaso impulso alcista del dólar estadounidense, el par GBP/USD podría continuar su trayectoria ascendente a medio plazo mientras se mantenga intacta la zona de 1,3300, acercándose gradualmente a la de 1,3800.

Recomendación de negociación

Dirección: Comprar

Precio de entrada: 1,3340

Precio objetivo: 1,3800

Stop Loss: 1.3258

Válido hasta: 21 de agosto de 2026, 23:55

Niveles de soporte: 1.3322, 1.3302, 1.3219

Niveles de resistencia: 1,3451, 1,3559, 1,3658

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