La dinámica del carry trade se mantiene intacta, y el par libra-yen aún está preparado para desafiar el nivel de 220,00.

Resumen:

Ante la falta de intención del gobierno japonés de impulsar significativamente los activos nacionales mediante una importante reasignación de los fondos del GPIF, las expectativas de un apoyo gubernamental al yen se han ido desvaneciendo. Mientras tanto, el considerable diferencial de tipos de interés entre Japón y el Reino Unido sigue atrayendo flujos de capital para operaciones de carry trade, lo que sitúa al par GBPJPY en una tendencia alcista a medio plazo, respaldada tanto por los fundamentos económicos como por la dinámica de los flujos de capital.

BUY GBPJPY

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TRANSACCIONES

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Fundamentos

Tras la confirmación del mercado de que el gobierno japonés no tiene previsto modificar sustancialmente la asignación de activos del Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno (GPIF), el yen ha vuelto a sufrir una renovada presión. Anteriormente, los mercados habían especulado con la posibilidad de que Japón respaldara la moneda incentivando a los fondos de pensiones a repatriar activos del extranjero, pero los últimos informes sugieren que las autoridades podrían limitarse a aumentar moderadamente las asignaciones a activos nacionales dentro del marco actual, en lugar de adoptar medidas más drásticas.

Al mismo tiempo, el deterioro de la situación fiscal de Japón, el aumento de los riesgos geopolíticos y la lenta recuperación económica interna siguen limitando el margen de maniobra del Banco de Japón para endurecer aún más su política monetaria. Si bien el Banco de Japón elevó su tasa de interés de referencia a corto plazo al 1% en junio, el nivel más alto desde 1995, su postura de política monetaria sigue siendo considerablemente más expansiva que la de otros bancos centrales importantes.

Por el contrario, si bien el Banco de Inglaterra ha iniciado conversaciones sobre un posible ciclo de flexibilización monetaria, se prevé que la sólida inflación subyacente en el Reino Unido mantenga los tipos de interés oficiales en niveles relativamente elevados durante un período prolongado. El tipo de interés de referencia del Reino Unido se sitúa actualmente en el 3,75%, lo que deja un diferencial de tipos de interés de aproximadamente 275 puntos básicos con respecto a Japón.

Esta importante diferencia de rendimiento sigue impulsando las operaciones de carry trade financiadas con yenes, en las que los inversores toman prestados yenes de bajo rendimiento para invertir en activos de mayor rendimiento. Como resultado, el yen continúa bajo presión, mientras que el par GBPJPY sigue recibiendo apoyo.

Además, si bien las autoridades japonesas se mantienen vigilantes ante la excesiva volatilidad cambiaria, la ausencia de medidas de intervención concretas y la continua fortaleza de divisas con mayor rendimiento, como el dólar estadounidense y la libra esterlina, han llevado a los inversores a cuestionar la sostenibilidad de cualquier intervención oficial. Por lo tanto, a menos que el sentimiento de riesgo global se deteriore significativamente, es probable que la perspectiva alcista a medio plazo para el par GBPJPY se mantenga intacta.

La dinámica del carry trade se mantiene intacta, la libra esterlina y el yen aún están preparados para desafiar el nivel de 220,00 Handle_1

Análisis técnico

El par GBPJPY avanzó por segunda sesión consecutiva y alcanzó aproximadamente 217,77 durante la primera mitad de la sesión europea del miércoles, marcando un nuevo máximo semanal y acercándose a los niveles registrados por última vez en enero de 2008. Dado que el contexto fundamental actual sigue favoreciendo las entradas de capital en operaciones de carry trade, la tendencia general continúa apuntando a nuevas subidas.

En el gráfico diario, el par se mantiene cómodamente por encima de sus medias móviles clave, conservando su estructura de canal ascendente a medio y largo plazo. Si bien la zona de 218,00 podría ofrecer cierta resistencia técnica a corto plazo y no se descarta la toma de beneficios, cualquier retroceso probablemente se considerará una oportunidad de compra mientras los precios se mantengan por encima del nivel de soporte clave de 214,35.

Una ruptura decisiva por encima de la barrera de 218,00 confirmaría la reanudación de la tendencia alcista general, abriendo la puerta a un movimiento hacia 220,90 y potencialmente hacia la zona de 223,80. Los indicadores de impulso también sugieren que las condiciones alcistas se mantienen intactas, sin que surjan señales claras de divergencia bajista.

En general, dado el lento ritmo de normalización de la política monetaria en Japón, el persistente y amplio diferencial de tipos de interés entre el Reino Unido y Japón, y la continua actividad de carry trade, el par GBP/JPY sigue favoreciendo una estrategia de compra en las caídas.

Recomendación de negociación

Dirección: Comprar

Precio de entrada: 216,00

Precio objetivo: 223,85

Stop Loss: 210.80

Válido hasta: 14 de agosto de 2026, 23:55

Niveles de soporte clave: 216.34, 215.53, 214.64

Niveles de resistencia clave: 219,59, 220,45, 223,83

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