حذر بنك ستاندرد تشارترد من أن العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي قد تُعرّض ودائع البنوك للخطر بقيمة 500 مليار دولار بحلول عام 2028.

قد تسحب العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي ما يصل إلى 500 مليار دولار من الودائع من النظام المصرفي الأمريكي بحلول نهاية عام 2028، وفقًا لتحليل حديث أجرته ستاندرد تشارترد. وتُبرز هذه النتائج مخاوف البنوك في ظل استمرار مناقشات المشرعين حول الأطر التنظيمية لمصدري الأصول الرقمية وأنشطة الدفع ذات الصلة.

يُشير التقرير إلى أن البنوك الإقليمية الأمريكية هي الأكثر عرضةً لخطر سحب الودائع. وأوضح جيف كندريك، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، أن هذا الخطر ينشأ من استبدال العملات المستقرة للودائع المصرفية التقليدية في المدفوعات والمعاملات. وكتب كندريك في مذكرة البحث: "تواجه البنوك الأمريكية تهديدًا مع تحوّل شبكات الدفع وغيرها من الأنشطة المصرفية الأساسية إلى العملات المستقرة".

يحسب التحليل الأثر المحتمل بناءً على هامش صافي الفائدة للبنوك، والذي يعكس الفرق بين الفائدة المكتسبة على القروض والفائدة المدفوعة على الودائع. من شأن عمليات السحب واسعة النطاق إلى العملات المستقرة أن تؤثر بشكل مباشر على هذا الدخل، لا سيما بالنسبة للمؤسسات التي تعتمد على ودائع الأفراد والشركات لتمويلها. وتُعتبر البنوك الإقليمية أكثر عرضة للخطر من البنوك الوطنية الكبيرة في حال اكتسبت العملات المستقرة رواجًا كأدوات للدفع وإدارة النقد.

يأتي هذا التحذير عقب تشريع وقّعه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب العام الماضي، والذي أنشأ إطارًا تنظيميًا فيدراليًا للعملات المستقرة. ومن المتوقع أن يشجع هذا القانون على تبني أوسع للرموز المرتبطة بالدولار من خلال منح الجهات المصدرة وضعًا قانونيًا أوضح. وبينما يحظر التشريع على مُصدري العملات المستقرة دفع فوائد مباشرة على هذه الرموز، فقد جادلت البنوك بأن جهات خارجية، مثل منصات تداول العملات الرقمية، لا تزال قادرة على تقديم عوائد، مما يخلق منافسة محتملة للودائع التقليدية.

حذرت مجموعات القطاع المصرفي من أن الهجرة غير المنضبطة للودائع إلى منتجات العملات المستقرة ذات العائد قد تُضعف الميزانيات العمومية وتزيد من المخاطر النظامية. في المقابل، ترى شركات العملات المشفرة أن تقييد العائد على العملات المستقرة سيعيق المنافسة والابتكار، مما يصب في مصلحة البنوك التقليدية.

أدت الخلافات التشريعية إلى تأخير سنّ القوانين المتعلقة بالعملات الرقمية، بما في ذلك جلسة استماع للجنة المصرفية في مجلس الشيوخ تم تأجيلها في وقت سابق من هذا الشهر. ويتمحور النقاش حول ما إذا كان ينبغي تنظيم العملات المستقرة كأدوات دفع، أو أوراق مالية، أو التزامات شبيهة بالتزامات البنوك، ولكل منها آثار متباينة على الاحتياطيات، ومدفوعات الفائدة، وحماية المستهلك.

يشير تحليل ستاندرد تشارترد أيضًا إلى أن حجم تدفقات الودائع الخارجة يعتمد على كيفية إدارة مُصدري العملات المستقرة لاحتياطياتهم. وقال كيندريك إن المخاطر ستخفّ إذا تم الاحتفاظ بنسبة كبيرة من الاحتياطيات في البنوك الأمريكية. ومع ذلك، فإن معظم الاحتياطيات، وخاصة بالنسبة للمُصدرين الرئيسيين مثل تيثر وسيركل، تُحتفظ بها في سندات الخزانة الأمريكية بدلاً من ودائع البنوك التجارية، مما يحدّ من أي تأثير مُعاكس على النظام المصرفي.

يُبرز خطر الودائع البالغ 500 مليار دولار أهمية الأمر بالنسبة للمشرعين. بالنسبة للبنوك الإقليمية، يتمحور القلق حول انتشار استخدام العملات المستقرة كأدوات دفع يومية وحفظ نقدي. أما بالنسبة لشركات العملات المشفرة، فإن وضوح اللوائح التنظيمية قد يُوسع دور العملات المستقرة في المدفوعات المحلية، في حين أن موازنة نماذج تمويل البنوك مع تقنيات الدفع الجديدة لا تزال قضية رئيسية عالقة.