أزمة صندوق تركيا البالغ 20 مليار دولار: التحقيق، وتعافي المستثمرين، وكيف بدأت

أدت أزمة صناديق الاستثمار في تركيا إلى تحويل الأنظار من العوائد الاستثنائية إلى سداد المستثمرين والشكوك حول التلاعب بالسوق. في سبتمبر، أمر مجلس أسواق رأس المال التركي (SPK) بتصفية 131 صندوقًا استثماريًا موزعة على سبعة مديرين، تشمل 455,758 مستثمرًا فرديًا.

قدّرت رويترز إجمالي أصول الصناديق بنحو 20.4 مليار دولار في 16 سبتمبر/أيلول. ويقيس هذا الرقم الأصول المتضررة، وليس الخسائر المؤكدة الناتجة عن عمليات الاحتيال. ويعتمد حجم الأموال التي يستردها المستثمرون في نهاية المطاف على عائدات بيع الأصول واسترداد الأموال.

وضع تعافي المستثمرين

بموجب قواعد SPK الصادرة في 27 أكتوبر/تشرين الأول للصناديق المتأثرة التي أسستها Tera Portföy وPusula Portföy وAtlas Portföy، فإن المدفوعات المؤقتة محددة بحد أقصى مليون ليرة تركية لكل مستثمر لكل صندوق، ولا يجوز أن تتجاوز صافي مبلغ الاستثمار المطبق. كما تسري حدود توفر السيولة النقدية والتقييم.

يتولى بنك تركيا للأعمال تصفية صناديق تيرا، بينما يتولى بنك زراعات تصفية صناديق بوسولا وأطلس. وتُعطى الأولوية لصناديق سوق المال. ولا تضمن هذه الترتيبات السداد الكامل.

ما الذي يفحصه المحققون

يتعلق التحقيق باشتباه في التلاعب بأسعار الأسهم عبر صناديق استثمارية. وذكرت رويترز أن النيابة العامة أمرت باحتجاز 31 مشتبهاً بهم في 21 أكتوبر/تشرين الأول، على خلفية معاملات شملت أربع شركات مدرجة، وذلك بعد بلاغات وشكاوى من هيئة الرقابة المالية. وكانت هذه عملية واحدة ضمن تحقيق أوسع، وليست إحصاءً شاملاً للمشتبه بهم.

أفادت بلومبيرغ في 31 أكتوبر/تشرين الأول أن مؤسس شركة تيرا، إيمري تيزمن، يواجه اتهامات بالاحتيال والانتماء إلى منظمة إجرامية، ونفى ارتكاب أي مخالفات. ورفض مزاعم أن ارتفاع أسهم تيرا كان مصطنعاً، معللاً ذلك بهجوم مضاربة وذعر إزاء التغييرات التنظيمية. هذه الاتهامات مجرد ادعاءات، وليست أحكاماً بالإدانة.

سبقت التحذيرات الانهيار. ففي يونيو، سلطت مؤسسة MSCI الضوء على مخاوف المستثمرين بشأن احتمال وجود عمليات تداول منسقة تشمل صناديق تابعة لشركات مدرجة أصغر حجماً، ودعت إلى مزيد من الشفافية في الملكية وإنفاذ القوانين.

كيف انهار ازدهار الصناديق الاستثمارية

شجع التضخم المرتفع وضعف الليرة المدخرين على البحث عن عوائد أعلى. وذكرت رويترز أن بعض الصناديق استثمرت بكثافة في أسهم ذات تداول منخفض، حيث يمكن أن يؤدي الشراء المركز إلى ارتفاع حاد في الأسعار وزيادة القيمة المعلنة لحيازات الصناديق.

زعمت تحقيقات بلومبيرغ أن صناديق مرتبطة بشركة تيرا اشترت حصصاً كبيرة في شركات مدرجة حديثاً، واقترضت لشراء المزيد من الأسهم. بعبارة أخرى، قد يُظهر هذا أداء الصناديق بمظهر أفضل، بينما يجعل بيع المحافظ الاستثمارية أمراً صعباً.

برز الضعف جلياً عندما طالب المستثمرون باسترداد أموالهم. فبيع حصص مركزة في سوق قليلة المشترين قد يؤدي إلى انخفاض الأسعار، مما يقلل من قيمة الصناديق ويجعل عمليات الاسترداد أكثر صعوبة. وذكرت رويترز أن شركة بوسولا أعلنت عن حالة تعثر في 15 سبتمبر، تلتها حالات تعثر في صندوقين من صناديق تيرا في اليوم التالي.

تحذير للمستثمرين: لا تضمن العوائد السابقة النتائج المستقبلية، كما أن ارتفاع قيمة الصندوق لا يضمن إمكانية بيع أصوله بهذا السعر. يُرجى مراجعة محتويات الصندوق وسيولته وشروط استرداده قبل الاستثمار. على المستثمرين المتضررين الاحتفاظ بسجلات حساباتهم ومتابعة إشعارات السداد الرسمية. لمزيد من التحديثات حول حماية المستثمرين وإجابات على الأسئلة الشائعة، يُرجى متابعة قسم الأسئلة والأجوبة في BrokersView .