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TMGM集团报道，美国公布的2月消费者物价指数（CPI）报告基本符合市场预期，并未对金属市场产生显著影响。美国2月CPI环比上涨0.3%、同比上涨2.4%；剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.2%、同比上涨2.5%。通胀数据整体温和，但能源价格潜在上行风险，受地缘冲突影响，可能在未来几个月逐步显现，短期对贵金属的直接冲击有限。

从关键外围市场来看，美元指数日内走高，纽约商业交易所原油期货价格上行；基准10年期美国国债收益率目前在约 4.15%-4.22%左右。

由于霍尔木兹海峡再次发生袭击船只事件，加剧了人们对石油供应中断的担忧，油价上涨近4%-5%。国际能源署（IEA）提出的释放石油储备方案不足以完全缓解这些担忧，因为伊朗持续封锁海峡并威胁不允许一升石油通过，实际供应中断规模可能达每日1500万桶以上，远超储备释放的短期缓冲能力。伊朗向以色列和中东其他目标开火，并表示世界应该做好油价达到每桶200美元的准备。

在现金需求旺盛的情况下，黄金价格连续数周面临下行压力并不罕见。但黄金长期走势乐观，预计在短期获利回吐后，黄金将继续保持上涨趋势。黄金市场似乎正处于战争引发的避险需求和对利率长期走高的担忧之间的拉锯战之中。

高盛和摩根大通等机构近期重申，地缘风险溢价已显著抬升黄金底线支撑，若霍尔木兹海峡危机持续超30天，黄金可能重测5,400-5,600美元高位区间；反之，若紧张局势短期缓和，短期回调目标看向5,000美元心理关口。

行情分析：

黄金H4级别下跌反弹，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。当前市场高度关注美联储3月议息会议和美国能源库存数据，叠加中东局势任何突发进展均可能引发剧烈波动。长期看，央行持续购金和通胀再加速预期仍是黄金结构性牛市的坚实支撑。

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