倉位規模計算器：帳戶風險與停損距離如何決定交易規模

核心答案：部位大小不是先決定要買幾手，再倒推一個「剛好容得下」的停損點。合理順序是先界定交易想法失效的位置、估算每單位在該處的實際損失，最後才用帳戶可承擔的風險金額反推數量。

可交易數量＝帳戶淨值×單筆風險比例÷每單位有效損失。其中「有效損失」必須計入價差、手續費、預期滑價，以及外匯點值或期貨契約乘數。計算結果還須依最小交易單位向下取整。

先分清楚風險金額、名目部位與保證金

若帳戶淨值為10,000美元，單筆容許損失為1%，風險預算就是100美元。這不是只能買100美元的資產，也不是只動用1%的保證金；它指的是價格到達預設停損、且以估計成本成交時，整筆交易的計畫損失應不超過100美元。

例如股票預計在50美元買入，交易論點在48美元失效，每股基本風險為2美元。暫不計成本時，100美元風險預算最多對應50股，名目部位卻是2,500美元。把2,500美元部位誤認為2,500美元「風險」，或把保證金占用當成損失上限，都是不同概念的混用。

四步算出可執行的交易數量

一、以當前帳戶淨值設定預算

用能反映未平倉損益的淨清算價值，而不是原始入金或過時餘額。若淨值為25,000美元、預設單筆上限為0.6%，風險預算是150美元；0.6%是上限，不表示每次都必須承擔完整額度。流動性薄弱或即將公布重大數據時，實際額度可以更低。

二、先選出真正使交易假設失效的價格

停損應對應突破失敗、關鍵結構跌破或其他明確的論點失效條件。市場波動放大時，固定20點或固定1美元的停損可能只涵蓋正常雜訊。若先想買大部位，再把停損硬擠近入場價，算式雖漂亮，交易邏輯卻已改變。

三、把停損距離換成每單位貨幣損失

現股可從入場價與停損價的差額開始，再加每股交易成本與合理滑價。期貨須將距離換成跳數，乘以每跳價值；外匯則須核對手數、點值與帳戶幣別的換算。不同契約即使追蹤同一張圖，乘數也可能完全不同。

每單位有效損失＝到停損的價格距離×單位價值＋每單位成本與滑價

四、向下取整後重新驗算

以風險預算除以每單位有效損失，依股票股數、期貨契約張數或外匯最小手數向下取整。然後再用實際擬下單數量重算一次總損失；向上取整會突破原先上限。

完整現股案例：成本會改變股數上限

假設帳戶淨值30,000美元，單筆風險上限0.75%，可承擔225美元。股票擬在84.40美元買入，停損81.90美元，價差風險每股2.50美元；再預留0.10美元手續費與滑價後，有效風險為每股2.60美元。

225÷2.60＝86.53股，因此最多買86股；計畫損失為223.60美元。若為了湊整買90股，計畫損失升至234美元，已超過上限。買入後若未減倉卻把停損下移至80.90美元，每股有效風險變成3.60美元，86股的計畫損失便擴至309.60美元。停損與部位必須一起管理。

外匯與期貨不能套用現股股數公式

美元帳戶若允許某筆歐元兌美元交易虧損120美元、停損距離40點，標準手每點約10美元時，一標準手的價格風險約400美元，未計額外成本的原始數量為0.30標準手。但當報價幣別與帳戶幣別不同，點值須先依相關匯率轉換；平台顯示的點值仍應與契約規格交叉核對。

若某指數期貨最小跳動為0.25點、每跳價值12.50美元，8點停損相當於32跳，每張契約承擔400美元價格風險。900美元風險預算最多容納兩張；第三張會把價格風險推到1,200美元。微型、迷你與標準契約的每跳價值不同，不可只看圖表價格就照抄張數。

三種情況會讓簡單算式低估損失

停損觸發不等於按停損價成交

財報、央行決策、週末跳空或報價深度不足時，實際成交可能越過停損價。計算時應納入合理滑價；跨越重大事件的部位還須另做跳空壓力測試。以86股、每股計畫損失2.60美元為例，名目風險是223.60美元；若不利跳空使每股損失達5.50美元，壓力損失便是473美元。

多個部位可能押注同一風險因子

同時持有股指、半導體股票與高波動貨幣，不見得是三項獨立交易；它們可能同受利率或風險偏好變化驅動。四筆部位各自計畫損失100、120、90與110美元，合計420美元；若前三筆高度相關，應把310美元視為同一因子簇的風險，並與組合上限比較。

最小契約仍可能大於預算

算出0.6張期貨契約不代表可以下0.6張。若最小交易單位是一張，該契約的最小風險就已超標；可改用更小規格的契約、等待不同機會，或放棄交易，而不是任意把停損移近。

下單前與成交後的核驗

1. 記錄最新帳戶淨值、單筆與組合風險上限。
2. 說明停損所對應的交易論點失效條件。
3. 查核契約乘數、最小跳動、每跳價值、手數增量與結算幣別。
4. 將點差、手續費、合理滑價與可能的跳空情境納入。
5. 向下取整交易數量，用最終數量重算計畫與壓力損失。
6. 把已持有的相關部位納入同一風險因子測試。

平倉後也要比對實際損失與原先預估。若計畫損失200美元、實際損失250美元，超支率為25%。反覆超支可能來自滑價估計過低、契約乘數或幣別換算錯誤，也可能是交易途中改動停損。應回頭修正輸入，而不是只檢查除法是否正確。

部位管理不會讓缺乏優勢的策略突然獲利；它的用途是讓每一項市場判斷在下單前都能轉換成可核對、可比較、可承受的帳戶損失。