黃金創史高，逼近5100美元大關

週一亞歐時段，現貨黃金延續先前五個交易日的漲勢，震盪走高，盤中一度創下每盎司5092.94美元的歷史新高。截至發稿，金價交投於5,075美元附近，日內漲幅約1.8%。在地緣政治和貿易不確定性持續的背景下，投資者繼續湧入黃金這一傳統避險資產，支撐金價維持看漲傾向。

除了避險情緒，聯準會進一步放鬆貨幣政策的前景、全球央行的持續買入以及黃金ETF創紀錄的資金流入，都為這輪強勁的上漲提供了堅實支撐。

避險與弱美元：金價上漲的雙引擎

近期，多重因素共同推升了市場的避險需求。美國與北約因格陵蘭問題所產生的摩擦，引發了市場對聯盟信任的疑慮。同時，由美國斡旋的烏克蘭與俄羅斯第二輪談判上週六在阿布達比結束，未能達成協議，地緣緊張局勢懸而未決。

貿易方面，美國總統川普上週六表示，如果加拿大最終達成貿易協議，將對其加徵100%的關稅。這一表態直接刺激了市場的避險神經，推動黃金價格在周一刷新歷史高點。

同時，美元走軟成為助推金價的另一個關鍵動力。市場對聯準會將在2026年再度降息兩次的預期，疊加更廣泛的「去美元化」趨勢，共同將美元指數一度拖累至四個多月來的最低點96.94。此外，投資人對美國政府債務水準的擔憂、以及其對聯準會獨立性的干預，也引發了資金從美國資產流出的趨勢，進一步鞏固了黃金的避險地位。

央行與ETF：需求面提供強勁支撐

除了宏觀因素，黃金的需求面也異常強勁。

進入2026年初，以波蘭國家銀行、印度儲備銀行和巴西中央銀行為代表的新興市場央行，仍持續積極購買黃金。

此外，投資需求也十分旺盛。數據顯示，2025年全球透過黃金交易所交易基金（ETF）進行投資的需求成長了25%。全球黃金ETF的總持有量從2024年的3,224.2噸增加至4,025.4噸，總資產管理規模達5,589億美元。

技術分析：金價觸及通道上軌阻力

從技術面來看，黃金的上漲趨勢目前仍在延續。

圖：現貨黃金4小時K線圖顯示，價格已進入超買區，短期或在通道上軌附近盤整。

4小時圖顯示，金價自4,464.07美元開啟的上升通道仍在提供支撐，目前通道上軌的阻力位於5,100美元附近。價格正是在這一阻力位附近徘徊，通常這會使漲勢暫時停頓。

技術指標方面，MACD指標的快線在慢線上方，且正能量柱正在擴張，顯示看漲動能依舊強勁。然而，相對強弱指數（RSI）已升至80上方，進入了嚴重的超買狀態，這預示著行情可能需要休息或出現回調。

後市來看，若金價動能減弱，下方關鍵支撐位在通道下軌附近的4,932.75美元。守住該位置意味著看漲結構仍然完好；但如果有效跌破，則可能標誌著市場將進入更深度的調整階段。

市場前瞻：聚焦聯準會利率決議

目前，市場焦點已全部轉向將於週二開始的為期兩天的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。聯準會將在北京時間週四凌晨三點公佈利率決議。

市場普遍預計本次會議不會降息，因此關注重點將放在會後聲明以及聯準會主席鮑威爾的新聞發布會上。交易員將從中尋找有關未來降息路徑的線索，鮑威爾的演講將是研判政策走向的關鍵，並直接影響美元和黃金的走勢。此外，日內公佈的美國耐久財訂單數據也可能為市場帶來短線交易機會。