鮑威爾傑克遜霍爾講話時間敲定，大摩警告：橫豎都是雷！

根據聯準會日程安排，聯準會主席鮑威爾將於美東時間8月22日10點（北京時間晚上10點）在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的堪薩斯城聯儲年度央行會議上，就經濟前景及聯準會政策框架評估發表演講。

這次演講正值關鍵時點：最新數據顯示關稅措施已對通膨產生部分影響，同時就業市場正在放緩。這種複雜局面強化了市場對聯準會可能在下個月會議上宣布降息25個基點的預期。同時，美國總統川普持續施壓要求降息，並正在物色接替人選。鮑威爾的聯準會主席任期將於明年5月結束。

摩根士丹利預計，鮑威爾將利用傑克森霍爾會議來緩和市場對9月聯準會降息50個基點的預期。有觀點認為，他可能會對降息本身持保留態度。無論哪種選擇都可能令市場失望。

第三種選擇是完全不做任何反擊。這也將是一個「賣事實」的失望結果，甚至在9月會議之前就會顯現。

摩根士丹利財富管理公司表示，未來幾週的關鍵焦點將是聯準會官員是否會在9月政策會議前對市場預期進行調整。 「如果他們認為市場判斷有誤，他們會採取行動，因為他們有責任穩定市場，」該公司表示。

摩根士丹利預計，鮑威爾將為9月降息留有餘地，但同時暗示50個基點的更大降息幅度不太可能，從而實質上排除這一選項。該行仍預期聯準會將於下個月實施25個基點的溫和降息，任何反擊措施的目的將是抑制市場對更激進的50個基點寬鬆政策的預期。

交易員紛紛押注9月降息，部分人甚至押注降息幅度達50個基點。此舉源自於本週發布的消費者物價報告整體溫和，以及美國財政部長貝森特的表態，他指出政策制定者可將借貸成本下調多達1.5個百分點。

不過週四最新公佈的批發價格數據顯示關稅正在推高通膨，華爾街交易員因此下調了對下個月降息的預期，從當日早些時候的超過100%降至約85%。

「PPI數據讓人不得不停下腳步，重新評估情勢，」摩根大通資產管理公司的投資組合經理普里亞·米斯拉（Priya Misra）表示。 “我們正處於滯脹衝擊的中心。”

「PPI不會改變整體趨勢，但它確實緩解了市場先前預期的50個基點降息的風險，」TJM Institutional Services LLC的利率策略師大衛·羅賓（David Robin）表示。

來源: 金十數據