韓國出口開門紅，AI晶片獨撐大局

作為全球經濟的“金絲雀”，韓國出口在1月迎來了強勁開局。最新數據顯示，今年1月前20天，韓國經工作日調整後的出口額年增14.9%，而這背後最大的功臣，是人工智慧（AI）熱潮引爆的半導體需求。

然而，亮眼的數據之下卻是明顯的分化。當AI晶片高歌猛進時，汽車等傳統優勢產業卻在美國關稅和全球需求放緩的雙重壓力下步履維艱。韓國出口的韌性，正面臨一場結構性的考驗。

半導體一騎絕塵，AI成核心引擎

韓國出口的成長故事，主角無疑是半導體。 1月前20天，晶片出口年增70.2%，延續了先前的強勁勢頭。全球對AI和資料中心的旺盛投資，正源源不絕地轉化為韓國半導體產業的訂單。

這股科技浪潮的拉動效應，有效對沖了其他領域的疲軟。除了晶片，無線通訊設備和石化產品的出口也分別實現了48%和18%的顯著成長，為韓國的貿易表現提供了多元支撐。

從主要市場來看，需求也保持穩健。韓國對華出口成長30.2%，對美出口成長19.3%。不過，對歐盟和日本的出口則分別下滑約15%和13%，顯示在全球不同經濟體復甦步伐不一的背景下，韓國出口市場也出現了明顯分化。

汽車產業承壓，關稅衝擊凸顯

與科技業的火熱形成鮮明對比的是傳統製造業的寒意。 1月，韓國汽車出口較去年同期下滑近11%，成為拖累整體數據的主要因素。同時，船舶出口也下降了18%。

這背後，美國關稅政策的調整是重要推手。儘管韓美貿易協定為韓國商品設定了15%的關稅上限，但這項稅率仍高於過去的自貿協定優惠安排。對於出口占GDP比重超過40%的韓國而言，關稅環境的變化直接影響其傳統產業的長期競爭力。

此外，美國方面也對韓國半導體產業施加壓力，要求儲存晶片製造商擴大在美生產，否則可能面臨高達100%的關稅威脅。如何在科技產業的拉動與傳統產業的壓力之間找到平衡，已成為韓國經濟的關鍵議題。

韓元貶值是把“雙面刃”

自去年6月底以來，韓元兌美元匯率已貶值超過8%。貨幣貶值在某種程度上提升了韓國出口產品的價格競爭力，是支撐出口的另一個關鍵因素。

但這把「雙面刃」的另一面，是進口成本的顯著推高，從而加劇了國內的通膨壓力。目前，韓國的整體及核心CPI均持續高於央行2%的目標。韓國央行警告稱，韓元若持續疲軟，將進一步加大原料和零件的輸入性通膨壓力。

在此背景下，韓國央行上週連續第五次將基準利率維持在2.5%不變，並刪除了政策聲明中「未來考慮降息」的措辭，顯示出更為中性的政策立場。央行總裁李昌鏑表示，經濟前景的上下行風險並存，未來的貨幣政策將依據後續數據決定方向。