金銀價格巨震，波動性創紀錄

黃金和白銀市場正經歷一場劇烈動盪。美國銀行（Bank of America Corp）指出，在貴金屬價格從歷史高點大幅回落後，市場的高波動性預計將持續。

衡量價格波動的指標顯示，黃金市場的動盪程度已超過2008年金融危機以來的任何時期。同時，白銀市場正面臨自1980年以來最劇烈的震盪。

圖表顯示，白銀的30天波動率已飆升至1980年以來的最高水準。

黃金的30天波動率也達到金融危機以來的新高，凸顯了市場的劇烈動盪。

上個月，在投機熱情、地緣政治風險和對聯準會政策的擔憂共同推動下，貴金屬價格曾延續了一輪驚人的漲勢。然而，這一切在上週五戛然而止——黃金遭遇了十多年來的最大單日跌幅，白銀更是創下了有史以來最糟糕的一天。

專家視角：市場「清洗」後的新常態？

美國銀行歐洲、中東和非洲商品交易主管尼克拉斯·韋斯特馬克（Niklas Westermark）認為，過去幾天的市場震盪在很大程度上「清洗」了投機部位。

他表示：“除非我們再次催生一個投機泡沫，否則市場將維持比歷史水平更高的波動性，但不會像過去幾天那樣劇烈。”

週二，隨著逢低買盤的介入，黃金和白銀價格雙雙反彈。韋斯特馬克指出，黃金擁有更強、更長期的投資邏輯。他認為，雖然高昂的價格和劇烈的波動可能會影響投資人的部位規模，但不會改變他們對黃金的整體興趣。

散戶眾生相：恐慌、抄底與信仰

儘管黃金投資者通常對市場波動習以為常，但過去一週的劇烈震盪還是讓許多「死忠粉」和新進場的白銀投資者感到不安。

在散戶群體中，關於這次暴跌是孤立事件還是更大規模逆轉的開端，爭論正變得越來越激烈。在社群媒體和Reddit論壇上，投資人紛紛交流看法和理論，試圖理解這場歷史性下跌背後的邏輯。

有人發文承諾“逢低買入”，也有懷疑論者警告稱，市場已過於擁擠，隨著頭寸調整，波動可能還會持續。一些投資者懊悔在暴跌前剛剛加倉，而另一些人則建議“拉長時間看”，指出當前價格仍高於去年水平。一位Reddit用戶發文說：“我討厭這種新的波動……我懷念過去那種緩慢而穩定的收益。”

現年72歲的退休IT技術員傑弗瑞‧詹寧斯（Jeffrey Jennings）已轉型為日間交易員。他表示，由於白銀的波動性通常較大，他目前採取做多黃金、做空白銀的策略。不過，他也正考慮買入一隻白銀ETF並納入退休帳戶，因為他認為白銀價格已經變得便宜，並可能在年底前翻倍。

「白銀短缺的基本面沒有改變，」詹寧斯說，「但事實是，黃金在過去幾天裡確實過熱了。」他透露，過去一個月，他透過交易白銀和礦業公司股票獲得了收益。

華爾街激辯：現在還能買黃金嗎？

對於貴金屬後市的看法，專業理財顧問之間也存在明顯分歧。

Formynder Wealth Management的理財顧問奧門·奎爾沃格（Omen Quelvog）認為，只要投資者保持投資組合的平衡，現在「和任何時候一樣是買入的好時機」。他建議客戶將黃金和白銀的持股比例控制在3%至10%之間。

Wealth Improvement的理財顧問斯蒂芬妮·福特（Stephanie Ford）預計，較低的利率和持續的國際動盪將為金價提供支撐。但她也提醒客戶，要為金價的週期性回檔做好準備。 「黃金從歷史高點回落時，投資者應預期週期性的回調，這可以創造有吸引力的入場點，而不是在峰值追高。」她說，“換言之，黃金仍是強大的長期對沖工具，但時機很重要。”

然而，也有顧問持較謹慎的態度。 Pillar Financial Planning的創辦人詹姆斯·哈格雷夫（James Hargrave）直言，由於貴金屬波動性大且歷史回報率低於股票，他並不鼓勵客戶購買。他將黃金視為一種“長期來看糟糕的投資”，並建議已經持有的散戶投資者賣出。

儘管顧問們看法不一，但多數銀行預計黃金將會復甦。德意志銀行週一重申，維持其金價將達到每盎司6,000美元的預測。市場的下一步走向，將在很大程度上受到亞洲投資者動向以及美國與伊朗緊張局勢的影響。

對於像詹寧斯這樣的日內交易員來說，波動性本身就是一個機會。上週五上午，他在看到價格下跌後迅速做空了兩隻白銀ETF。他表示，巨大而突然的波動讓他能夠快速進出部位。 「你只需要反應迅速，」他說。