莫迪強硬喊話：印度將衡量巴基斯坦的每一步，若再遭襲，將有力回擊！

來源：路透

在中美發布日內瓦經貿會談聯合聲明後，全球市場迎來狂歡。然而，在美元上漲和金價重挫的背後，避險情緒降溫意味著聯準會又有了一個等待降息的理由。

隨著美國與中國、英國達成協議，未來進一步談判落地將有效降低美國經濟硬著陸的可能性。不過，這應該不會阻礙美國總統川普繼續向聯準會主席鮑威爾施壓的步伐。

美國經濟前景改善

據央視新聞報道，本次中美經貿高層會談取得實質進展，大幅降低雙邊關稅水平，美方取消了共計91%的加徵關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。

中美雙方在聯合聲明中達成多項正面共識。雙方認識到雙邊經貿關係對兩國和全球經濟的重要性，並認識到可持續的、長期的、互利的雙邊經貿關係的重要性，本著相互開放、持續溝通、合作和相互尊重的精神，繼續推進相關工作。

這場關稅爭端使近6000億美元的雙向貿易陷入停滯，擾亂了供應鏈，引發了對全球經濟的擔憂。日內瓦會議是自美國總統川普上任以來，美國和中國高級經濟官員之間的首次面對面互動。

作為經濟重要風向標，週一（12日）美國銀行板塊走強。美銀、富國銀行、花旗、高盛漲幅均超過3%。標普銀行ETF盤中突破了4月2日的收盤價，這意味著該行業現在已經收復了川普公佈所謂「對等關稅」決定以來的所有失地。

亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow模型預測，在第一季經濟意外下滑後，第二季美國國內生產毛額（GDP）成長率可望回升至2.3%。華爾街也進一步看好美國經濟前景，摩根大通認為，因貿易談判取得了進一步的實質進展，衰退的機率已經明顯下降（市場定價為35%）。

值得一提的是，就在上個月，摩根大通將經濟衰退的可能性提高到60%，理由是川普的激進關稅立場。 「關稅的進一步降級、貿易談判的積極勢頭、強勁的（第一季）收益和有彈性的宏觀數據導致了跨資產的廣泛機遇。在美國和中國同意在貿易談判同時降低關稅90天后，這一勢頭正在增強。”

降息前景蒙上陰影

隨著美債殖利率上升和美股反彈，與聯準會基準利率掛鉤的合約定價顯示，交易員預計首次降息的賭注推遲到9月，現在到年底只會降息50個基點。

上週，聯邦公開市場委員會（FOMC）以全票的方式決定維持利率區間在4.25%-4.50%不變，表示通膨和失業率上升的風險已經上升，經濟前景進一步蒙上陰影。聯準會主席鮑威爾在記者會上表示，經濟不確定性很高，聯準會的政策是恰當的，強調川普施壓不會改變聯準會政策制定的方式。目前正確的做法是將利率維持在目前的水平，直到情況更加明朗。

聯準會決議公佈後，市場曾基本完成了7月降息的充分定價，全年降息或為3次。然而在中美發布日內瓦經貿會談聯合聲明後，上述預期再次調整。

資產管理公司BK asset management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一財經採訪時表示，美國的一系列經貿談判將降低美國進口商品的關稅水平，並可能擴大美國出口商品的市場准入，經濟可能不會像目前的關稅率所顯示的那樣面臨那麼大的下行風險。他認為， 迄今為止談判進展和勞動力市場彈性降低的可能性促使聯準會今年的寬鬆程度將略低於先前猜測。假設整體消費支出沒有變化，在其他條件不變的情況下，出口回升將支持第二季GDP更快成長。

週二，美國將公佈最新CPI數據。市場普遍預計，4月開始通膨月率變化可能會出現階段性反彈，這已經反映在了近期採購經理人調查PMI成本項目和消費者通膨預期之中。

富國銀行在發給第一財經記者的報告中寫道，與疫情的價格衝擊不同，接下來貿易變化可能不會伴隨著對消費者需求的正面衝擊和對勞動力的競爭。在成長疲軟的背景下，家庭的支出壓力增加，勞動力補償成本成長放緩，能源和運輸成本降低，這應有助於緩解與關稅相關的通貨膨脹。

花旗銀行認為，中美經貿會談大大降低了商品短缺和通膨加劇的風險，而聯準會現在可以更舒適地保持耐心。該行將下一次聯準會降息的預測時間從六月推遲至七月。

來源: 第一財經

【要聞速覽】

【要聞詳情】

【今日關注】

• 在中美達成可能結束當前貿易戰的協議後，投資人轉向股市，比特幣表現落後。

• 宏觀經濟環境正從黃金投資轉向股市。

5月12日，比特幣價格達到105,720美元，創下三個多月以來的最高點，但隨後未能維持上漲勢頭。值得注意的是，比特幣價格跌至102,000美元，而此前中美關稅衝突一度緩和。這讓交易員們感到困惑，為何比特幣會對看似正面的進展做出負面反應。

為期90天的休戰協議降低了進口關稅，美國財政部長斯科特貝森特指出，只要雙方做出真誠的努力並進行建設性對話，協議可以延長。根據雅虎財經報道，討論的議題包括「貨幣操縱」、「鋼鐵價格傾銷」以及半導體出口限制。

比特幣/美元（橘色）對比標準普爾500指數期貨（紅色）和黃金（藍色）。

比特幣近期缺乏動力的部分原因在於其過去30天上漲了24%，而同期標準普爾500指數期貨上漲7%，黃金價格持平。投資人認為比特幣與傳統市場之間不太可能出現進一步分化，尤其考慮到其與股市的30天相關性仍高達83%。

此外，比特幣的市值現已超過白銀和谷歌，成為全球第六大可交易資產。

全球最大的可交易資產：USD

Strategy在5月5日至5月11日期間又收購了13,390個BTC的消息也引發了投資人的擔憂。由於貝萊德和Strategy共持有119萬個BTC，約佔流通供應量的6%，一些交易員擔心Michael Saylor的公司對比特幣價格的支撐負有主要責任。

Peter Schiff等批評人士預測，Strategy不斷上漲的平均購買價格最終可能導致虧損，並迫使該公司出售部分持股以彌補借貸成本。然而，這種情況似乎不太可能發生，因為該公司已將其增資限額翻倍，增資額度包括210億美元的股票和210億美元的債務。

宏觀經濟事件利好股市而非黃金，比特幣價格停滯

雖然交易員通常關注比特幣特定事件，但比特幣在10.5萬美元附近走弱的最可能原因是更廣泛的宏觀經濟狀況。雖然關稅暫停直接利多股市，但對比特幣等稀缺資產的影響卻略顯負面。例如，由於避險資產需求下降，黃金價格在5月12日下跌了3.4%。

黃金/美元（左）vs 美元指數（右）。

黃金通常與美元指數(DXY)呈現反比關係，美元指數在5月12日攀升至30天內的最高水準。儘管美國第一季國內生產毛額(GDP)下降0.3%，3月份待售房屋銷售量較上季成長6.1%，但美元走強顯示投資人信心增強。

當比特幣價格接近10.5萬美元時，投資人缺乏信心，至少部分原因是對稀缺資產的需求減少，因為投資人認為股市是中美貿易協定更直接的受益者。降低進口關稅意味著企業收入增加，並可能提高利潤率。

鑑於5月1日至5月9日期間，美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）流入了驚人的20億美元，比特幣價格跌破10萬美元的可能性仍然很低。在月漲24%之後，對比特幣的穩定需求表明，機構投資者的採用而非散戶投資者的「害怕錯過」（FOMO），這對比特幣價格來說是一個非常積極的信號。

來源: 金色財經

軍事會談

來源：路透

來源：觀察者網