英偉達千億押注OpenAI生變

英偉達與OpenAI去年高調宣布的一項千億級美元投資協議，目前已陷入停滯。知情人士向《華爾街日報》透露，這筆旨在幫助OpenAI訓練和運行其先進人工智慧模式的巨額交易，因英偉達內部對交易條款產生疑慮而未能順利推進。

這次合作的擱淺，無疑為正在籌備2026年底前上市的OpenAI帶來了挑戰。在過去一年裡，這家ChatGPT的開發商一直在積極尋求大規模算力，以支持其未來的產品迭代和業務成長。

目前，雙方正在重新審視合作關係，最新的討論方向包括在OpenAI當前的融資輪中，進行一筆數百億美元的股權投資。

交易談判為何停滯不前

去年9月，兩家公司在英偉達加州總部宣布了這項合作。根據當時的諒解備忘錄，英偉達將為OpenAI建造至少10吉瓦的算力，並同意投資最多1000億美元協助支付相關費用，而OpenAI則同意向英偉達租賃晶片。

儘管當時OpenAI預計談判會在幾週內完成，但知情人士稱，談判至今仍處於早期階段，未取得實質進展。

英偉達方面的態度也變得愈發謹慎。其執行長黃仁勳近幾個月曾私下對業界人士表示，最初的1,000億美元協議不具約束力，也未最終敲定。他也批評了OpenAI在商業紀律上的不足。

英偉達在去年11月的文件中明確表示，無法保證公司將「就OpenAI機會或其他潛在投資簽訂最終協議」。同年12月，該公司財務長Colette Kress在一次會議上也證實，公司尚未與OpenAI完成最終協議。

競爭格局引發深層憂慮

黃仁勳對OpenAI商業模式的擔憂，很大程度上源自於其面臨的激烈競爭環境。

近期，GoogleGemini應用的成功直接減緩了ChatGPT的成長勢頭，一度導致OpenAI內部拉響「紅色警戒」。同時，Anthropic公司也憑藉其廣受歡迎的AI編碼助手Claude Code，對OpenAI構成了不小的壓力。

這些競爭態勢直接觸及了英偉達的核心利益。黃仁勳認為，以某種形式向OpenAI提供財務支援仍然至關重要，因為OpenAI是英偉達晶片的最大客戶之一。如果OpenAI在競爭中落後，可能會直接影響英偉達的晶片銷售。

更讓英偉達警惕的是，其競爭對手正在擺脫對英偉達晶片的依賴。 Anthropic嚴重依賴亞馬遜雲端服務設計的Trainium晶片和谷歌自研的TPU處理器來訓練模型。而Google的Gemini則主要使用自家的TPU。這兩款晶片都對英偉達最暢銷的GPU構成了重大競爭威脅。

天價承諾下的市場動盪

最初協議宣佈時，黃仁勳、Altman及OpenAI總裁Greg Brockman曾稱其為「史上最大的計算項目」。消息公佈後，英偉達股價一度上漲近4%，市值被推高至約4.5兆美元。

此後，OpenAI又與多家晶片和雲端運算公司簽署了一系列協議。然而，其創辦人Altman表示，這些交易讓公司背負了高達1.4兆美元的算力承諾，是去年預期收入的100倍以上。這一龐大的數字很快就引發了投資人的不安，市場開始擔憂這家新創公司的支付能力，並導致一些與OpenAI相關的科技股遭到拋售。

儘管OpenAI高層解釋稱，剔除部分交易的重疊後，總承諾金額會更低，且協議將在很長時期內履行，但市場的疑慮並未完全消除。

對於合作的現狀，OpenAI發言人表示，團隊正在積極推進合作細節，英偉達技術將繼續在公司未來業務擴展中發揮核心作用。英偉達發言人也稱，期待繼續與OpenAI合作。