美銀警告：一項指標觸發股市賣出訊號

美國銀行策略師發出明確警告，認為全球股市已進入危險的「超買」狀態，一個關鍵內部指標已經觸及預示潛在逆轉的門檻。

關鍵指標亮紅燈：89%的股票已“過熱”

由Michael Hartnett領導的美銀團隊在1月30日指出，儘管全球主要股指仍在不斷刷新歷史高點，但市場的內在健康狀況已亮起紅燈。

數據顯示，截至1月28日當週，MSCI全球股票指數中高達89%的成分股，其交易價格已同時高於50日與200日移動均線。這一比例正式突破了美銀模型中88%的「賣出訊號」歷史門檻。

過往經驗表明，當該指標突破這一水平時，往往意味著市場廣度過度擴張，短期內發生技術性回調的風險顯著上升。這無疑為當前火熱的市場敲響了警鐘。

市場出現罕見背離：資金與情緒脫節

與股指屢創新高形成鮮明對比的是，市場內部已出現謹慎的資金動向。

在截至1月28日的一週內，全球股票基金錄得154億美元的淨流出，顯示部分資金正選擇在歷史高點獲利了結。

然而，吊詭的是，美銀的牛熊指標（Bull Bear Indicator）卻因為全球股指的上漲廣度及信貸市場的穩健表現，依然停留在「極度看漲」區間。

這種技術面（超買）、資金面（流出）與情緒面（極度樂觀）的罕見組合，揭示了市場的關鍵背離。表面的強勢可能掩蓋了內在的脆弱性，進一步凸顯了市場在高位累積的潛在回檔風險。

資金流向分化：美股吸金，歐股失血

從區域市場來看，資金流向出現了明顯分化。

美國股票基金在上週重新展現出吸引力，錄得92億美元淨流入，顯示在全球市場整體資金流出的背景下，美國資產仍具備相對優勢。

相較之下，歐洲股市的資金流向出現逆轉，遭遇了七週以來的首次淨流出，規模為4億美元，標誌著先前持續的流入趨勢暫時中斷。

2026年交易策略：看多債券、黃金與國際股市

對於未來的投資佈局，美銀策略師Michael Hartnett給了明確方向。他表示，2026年最看好的交易策略是同時做多債券、國際股票和黃金。

這項配置延續了自2024年底以來持續推薦的「偏好國際股票」的立場。他認為，近期美國股市表現落後於國際市場的趨勢，印證了這項判斷的有效性。