美艦壓境伊朗，油價一觸即發？

中東緊張局勢再次升級。美國總統川普週三在社交媒體上宣布，“一支龐大的艦隊正駛向伊朗”，並稱其“行進迅速，帶著強大的力量、高昂的士氣和明確的目標”。此舉正值他敦促德黑蘭就核子計畫迅速達成協議的關鍵時刻，市場神經瞬間緊繃。

隨著美國航空母艦和轟炸機向該地區集結，一場潛在的軍事對抗似乎迫在眉睫。在川普威脅要因伊朗鎮壓抗議者而對其進行打擊後，一個核心問題浮出水面：德黑蘭將如何回應？

地緣政治風險直接擾動了全球原油供應的預期。週四亞洲時段，美原油價格延續前兩個交易日的漲勢，一度觸及63.83美元/桶的四個月高點，日內漲幅約0.6%，交投於63.60美元附近。

艦隊逼近，川普發出最後通牒

川普先前曾警告，若伊朗鎮壓國內示威者，美國將發動攻擊。儘管德黑蘭的鎮壓行動已導致數千人死亡，但美國總統至今仍未採取軍事幹預。

然而，最新的軍事部署訊號強烈。川普稱，此次派往中東的艦隊規模，超過了先前為抓捕委內瑞拉前總統馬杜羅而派往加勒比海的部隊。他週二在社交媒體上表示：“這支航母打擊群已準備就緒、蓄勢待發，必要時能以雷霆之勢迅速完成任務。”

同時，他也向德黑蘭發出了談判呼籲：“時間所剩無幾，現在分秒必爭！正如我之前對伊朗說過的：趕快達成協議！”

川普同時警告，任何可能的攻擊都將比2025年6月他下令轟炸伊朗核設施的行動更為嚴重。他強調：“下次襲擊將更加嚴重！絕不能讓悲劇重演。”

伊朗的「王牌」：不對稱打擊能力

軍事專家普遍認為，面對美國的直接空中打擊，伊朗的常規防禦能力幾乎不堪一擊。近期的衝突已經暴露了其防禦體系的弱點。例如，在2025年6月為期12天的戰爭中，以色列的空襲成功打擊了伊朗的飛彈生產中心、雷達站以及俄製S-300防空系統，嚴重削弱了其抵禦空襲的能力。

獨立國防專家邁克爾·霍羅威茨直言：“就純粹的防禦能力而言，伊朗實際上毫無防備。”

但這只是故事的一半。伊朗的真正威懾力在於其強大的進攻能力。在那次衝突中，伊朗發射了數百枚彈道飛彈，其中數十枚成功突破了以色列先進的防空系統，並擊中了軍事目標。

如今，這種非對稱的報復能力仍是德黑蘭戰略的核心。霍羅威茨補充說：“伊朗仍擁有大量短程和中程導彈，可輕易打擊中東地區的美軍基地，還有巡航導彈和無人機，很可能會用於攻擊美軍艦艇。”

深入剖析：伊朗飛彈庫有多大威脅？

要理解伊朗的報復威脅，必須先了解其飛彈庫的組成。

• 中程彈道飛彈：軍事分析師薩沙·布魯赫曼指出，這類飛彈“相當有威力”，但存在一個致命弱點。許多中程導彈使用液體燃料，需要依賴固定的基礎設施進行加註和發射。這使其發射裝置很容易被發現和摧毀，以色列在先前的戰爭中已經證明了這一點。目前伊朗還有多少此類發射器在運作尚不清楚。

• 短程彈道飛彈：這類武器構成了更直接、更靈活的威脅。布魯赫曼稱，德黑蘭擁有數千枚此類飛彈。它們通常採用固體燃料，機動性更強，在發射前也更難被偵測到。他警告說，這些導彈“構成了真正的威脅，特別是對卡達和巴林等小型海灣國家”，而這兩個國家都駐紮著重要的美軍力量。

經濟命脈：霍爾木茲海峽的風險

除了常規武器，伊朗最強大的威懾工具或許是其擾亂全球經濟的能力。波斯灣地區生產了全球約40%的石油，而全球約五分之一的石油供應需要通過霍爾木茲海峽——這是一條伊朗可以隨時威脅關閉的狹窄水道。

霍羅威茨解釋說：“伊斯蘭共和國早就準備了一套軍事資產，旨在封鎖這條關鍵的海上通道，此舉將引發一場經濟衝擊，伊朗可以藉此加以利用。”

空襲能解決問題嗎？美國的軍事考量

根據美國媒體報道，川普政府正在權衡一系列軍事選項，包括對象徵性目標發動打擊、針對最高領袖哈梅內伊的「斬首」行動，以及對軍事安全設施的持續轟炸。

但專家警告，任何軍事行動都充滿風險，極易演變為全面的區域衝突。打擊的最終目標也尚不明確──是為了迫使政權更迭，還是只是為了讓實力被削弱的德黑蘭重返談判桌。

多數分析家認為，僅靠空襲而沒有地面部隊入侵，不太可能推翻伊朗政權。而在中東最大、人口最多的國家發動地面戰爭，被認為是不可行的。

霍羅威茨表示：「持續的美國空襲可能會透過摧毀指揮系統和固定設施，嚴重削弱伊朗的常規軍事力量。但僅靠空襲本身不太可能導致伊朗安全部隊崩潰，因為這些部隊可以分散、隱蔽。」他補充說，底線是「空中力量可以懲罰和癱瘓，但它需要地面同時出現政治分裂…才能真正實現全面崩潰。」

油價影響：衝突風險如何定價？

當前局勢無疑對原油價格構成了顯著的上行風險。儘管全面戰爭的機率不高，但即便是有限的衝突，也可能因伊朗的報復行動而影響石油供應。

市場已將部分風險計入價格，但若緊張局勢進一步升級，美原油價格突破65美元/桶的可能性將顯著增加。

圖：美原油連續日線圖顯示，油價在2026年初強勢反彈至四個月高點，MACD等技術指標也顯示出強勁的上漲動能，市場正密切消化地緣政治風險。

未來72小時內，市場將密切關注美國軍事部署的明確訊號、伊朗的官方回應以及主要石油消費國的外交動向。任何關於霍爾木茲海峽航運受干擾的跡象，都將立即引發油價的劇烈反應。

北京時間9:25，美原油連續現報63.63美元/桶。