美股期貨集體下挫，美元遭遇半年來最差一周，金銀衝高回落

全球投資者在美國政策不確定性和地緣政治風險背景下，加速將資金配置轉向非美資產，推動新興市場股票和貴金屬同步刷新紀錄。

週五，亞洲股市週五攀升至歷史新高，MSCI亞太指數上漲0.4%，MSCI新興市場指數也觸及歷史高點。美國股指期貨顯示美股基準指數將小幅上漲，但漲幅遠低於亞洲市場。日本股市走高，日本央行如預期維持政策利率在0.75%不變。美元兌日圓短線下挫約70點，跌破158，現報157.70。

本週市場拋售的直接導火線來自華盛頓。唐納德·川普總統為加強對北約盟友丹麥領土格陵蘭的控制，一度採取強硬姿態並威脅對歐洲加徵關稅。儘管川普隨後在達沃斯世界經濟論壇上與北約秘書長Mark Rutte達成協議，並在協議達成協議後突然放棄了關稅威脅，但先前的激進舉措已引發市場劇烈震盪。雖然美股隨後出現緩解性反彈，但漲幅仍不足以完全扭轉先前的下跌趨勢。

受此影響，彭博美元現貨指數正跌向自六月以來表現最糟糕的一周。該指數在周五觸及三週低點，五天內累積下跌0.8%。選擇權交易員目前正支付溢價以對沖美元在未來一個月進一步下跌的風險，這與一周前看漲情緒高漲的局面形成鮮明逆轉。

市場動向顯示投資人正逐步減少美元曝險，轉而青睞亞洲股市，後者估值更具吸引力且成長前景更強。這項轉變的背景是美國政策不確定性加劇，包括聯準會獨立性受到挑戰，以及美歐緊張關係引發的關稅擔憂。

資金加速流入新興市場

半導體產業鏈延續昨日熱情，日本相關設備製造商、韓國三星電子等龍頭股均錄得強勁漲幅。 MSCI亞太指數上漲0.5%，其中上漲股票數量是下跌股票數量的兩倍多。

（三星電子上漲1.7%）

分析認為歐美貿易戰警報的暫時解除，顯著提振了全球投資者的風險偏好，並加速了一場潛在的、更深層的資產輪動。

由於對美國政策不可預測性的擔憂，資金正逐步從估值高企的美國資產中流出，轉向估值更具吸引力且地緣政治風險相對較遠的亞洲市場。這一輪動直接導緻美元走弱，並為亞太股市和貴金屬等資產提供了強勁的上行勢頭。

Natixis IM Solutions全球市場策略主管Mabrouk Chetouane表示：

亞洲地區遠離美國、歐盟和拉丁美洲等地緣政治中心，這種距離就像一道屏障，使投資者能夠分散對風險資產的曝險。

值得注意的是，亞洲市場的焦點將集中在日本央行的利率決議上，預計日本央行將維持政策利率在0.75%不變。此前，首相高市早苗提出的擴大支出計畫曾引發金融市場動盪，因此日本央行的政策表態將受到密切關注。

美元兌日圓短線下挫約70點，跌破158，現報157.70。

Zaner Metals的高級金屬策略師Peter Grant表示：

在當前宏觀環境下，黃金的需求受到美元貶值趨勢的支撐。短期的回檔可能被視為買入機會，預計黃金有望突破5000美元/盎司，甚至更高。

現貨黃金價格順勢上攻，盤中一度突破4,960美元/盎司，再創歷史新高，白銀也同步觸及紀錄高位，一度觸及99美元關口。

（現貨白銀早盤大漲2.5%，現貨黃金漲0.75%）

現貨鉑金日內已漲近2%，隨後回落至昨日尾盤價格附近。

（現貨鉑金衝高回落）

貴金屬市場前景樂觀

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant表示，地緣政治緊張、美元普遍疲軟以及聯準會今年降息預期，都是宏觀去美元化趨勢的組成部分，仍在影響黃金需求。

市場預計聯準會將在今年下半年實施兩次25個基點的降息，這提升了無收益黃金的吸引力。

同時，現貨白銀和鉑金上漲更為強勢，Tradu高級市場分析師Nikos Tzabouras表示，白銀的基本面敘事遠比黃金更具吸引力。

他指出，雖然白銀可能不像黃金那樣是儲備資產，但它仍受益於避險資金流入和美元疲軟。

政治風險壓制美元表現

雖然美國經濟數據保持穩健，但政治噪音正在削弱美元的吸引力。根據勞工部週四公佈的數據，上週首次申請失業救濟人數維持在20萬人的低位，略低於彭博調查經濟學家預期的20.9萬人。然而，強勁的就業市場並未能支撐美元走勢。 Spectra Markets總裁Brent Donnelly在一份報告中指出，目前美元2026年回報的分佈幾乎肯定嚴重偏向下行，因為全球正意識到美國的政策風險並未結束。

摩根外匯策略師Pat Locke也表示，美國勞動市場的樂觀情緒目前並未威脅到該行對美元適度看跌的觀點，未來幾週的美國政策事件風險也將令美元走勢偏空。此外，川普表示已完成對下一任聯準會主席候選人的面試，並重申心中已有人選，這一表態進一步增加了市場對未來貨幣政策獨立性的關注。

來源: 華爾街見聞