美國消費者信心指數升至四個月高位通膨預期回落

8月新增人民幣貸款、社會融資規模雙雙月增，較去年同期少增。

中國人民銀行公佈的數據顯示，前八個月人民幣貸款增加14.43兆元；前八個月社會融資規模增量累計為21.9兆元，比上年同期少3.32兆元；8月末，廣義貨幣(M2)餘額305.05兆元，年增6.3%；狹義貨幣(M1)餘額63.02兆元，較去年同期下降7.3%。

具體到8月，人民幣貸款增加0.9兆元，社會融資規模增量為3.03兆元。

談到下一步貨幣政策的考量和舉措，央行相關部門負責人表示，將堅持支持性的貨幣政策立場，為經濟回升向好營造良好的貨幣金融環境。貨幣政策將更加靈活適度、精準有效，加大調控力度，加快已推出金融政策措施落地見效，著手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為掌握貨幣政策的重要考量，更有針對性地滿足合理消費融資需求。持續增強宏觀政策協調配合，支持積極的財政政策更好發力見效，著力擴大國內需求，促進消費與投資並重，並更加註重消費，淘汰落後產能，促進產業升級，支持總供給和總需求在更高水準上實現動態平衡。

票據融資持續大增，是新增貸款的主力軍

8月信貸投放季節性季減。

從結構來看，票據融資是8月新增貸款的主力軍。票據融資增加額連續兩個月超過5,000億元。企（事）業單位短期貸款連續兩個月減少。

具體到8月，住戶貸款增加1,900億元，其中，短期貸款增加716億元，中長期貸款增加1,200億元；企（事）業單位貸款增加8,400億元，其中，短期貸款減少1,900億元，中長期貸款增加4,900億元，票據融資增加5,451億元；非銀行業金融機構貸款減少1,355億元。

前8個月，住戶貸款增加1.44兆元，其中，短期貸款增加1,324億元，中長期貸款增加1.31兆元；企（事）業單位貸款增加11.97兆元，其中，短期貸款增加2.37兆元，中長期貸款增加8.7兆元，票據融資增加7,597億元；非銀行業金融機構貸款增加4,591億元。

央行相關部門主管表示，信貸結構持續優化。信貸資源較多流向重大戰略、重點領域與弱點，有力支持經濟結構加速優化。 8月末，製造業中長期貸款餘額13.69兆元，年增15.9%，其中，高技術製造業長期貸款餘額較去年同期成長13.4%。科技型中小企業貸款餘額3.09兆元，年增21.2%。 「專精特新」企業貸款餘額4.18兆元，年增14.4%。普惠小微貸款餘額32.21兆元，年增16.0%。以上貸款增速均高於同期各項貸款增速。

同時，利率在低位水準繼續下行。 8月份，新發放企業貸款加權平均利率為3.57%，較上月低8個基點，較上年同期低28個基點。新發放普惠小微貸款利率為4.48%，較上月低8個基點，較上年同期低34個基點，均處於歷史低點。

8月公債淨融資1.61兆，為社融主要支撐力量

8月末社會融資規模存量為398.56兆元，年增8.1%，成長速度較上月底回落0.1個百分點。

8月，政府公債是社融增加的主力。

8月對實體經濟發放的人民幣貸款增加10441億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少612億元；委託貸款增加26億元；信託貸款增加484億元；未貼現的銀行承兌匯票增加651億元；企業債券淨融資1,692億元；政府債券淨融資16,130億元；非金融企業境內股票融資增加131億元。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，上半年政府債發行進度整體較慢，為促投資、穩定成長以及化解存量債務，8月以來大幅放量。截至8月底，新增專案債、新增一般債發行進度分別達66%、71%。受此拉動，8月政府債淨融資達1.61兆元，創歷史新高，年增4371億元，成為社融的主要支撐力量。後續看，強化政府投資引領作用、加速專款債發行仍為財政發力方向，9月政府債會持續維持加速發行節奏，預計規模僅次於8月及5月，且9月信貸投放一般季節性走高，將共同對社融形成有效拉動。

連續5個月為負，M1增速年減7.3%

M2、M1等貨幣供應量指標成長率延續了今年以來放緩的趨勢。其中，8月M1成長率年減7.3%，較上月下行0.7個百分點，連續5個月為負；M2增速則與7月底持平。

央行相關部門負責人表示，金融總量合理成長。近期M2餘額成長率較為平穩。 8月社會融資規模及人民幣貸款兩項指標餘額增速都在8%以上，比上半年名目GDP增速高約4個百分點。在結構轉型加速推進的背景下，金融數據在高基數上仍保持穩定成長，對實體經濟的支持力道穩固。

溫彬表示，M1增速延續回落，完善統計口徑的必要性加大。 4月以來的叫停「手工補息」使得企業活期存款出現下降，有些還在逐步向理財轉化，這方面的影響會持續顯現；財政收支壓力加大使得機關團體活期存款下降，以及居民消費、購屋修復空間相對受限，均使得M1資料承壓。不過，與海外相比，我國M1的統計口徑較窄，主要構成為單位活期存款，在此輪調整中受影響較大。基於此，央行近日提到將結合情勢變化，研究完善貨幣供給量的統計口徑，讓貨幣統計更符合實際情況。屆時，M1的影響和波動將會減弱。

「從金融數據可以看出，『擠水分』效應與新舊動能轉換陣痛疊加作用下，信貸、社融和貨幣供應量較前期總體降速。但當前金融總量增長的變化，實際上是我國經濟結構及與此關聯的金融供給面結構變化的反映。金融對實體經濟的支持力度不減以及對新動能領域的有效助力。

來源: 網易財經

來源：中國新聞周刊

週五，隨著聯準會下週降息50個基點的押注抬升，現貨黃金在隔夜飆升近2%的基礎上持續走高，觸及2580美元/盎司，再創歷史新高；COMEX期金日內漲超1% ，站上2600美元/盎司。現貨白銀也跟著金價上漲，日內漲超2.5%。 COMEX期銀站上31美元/盎司，日內漲近3%。

根據芝商所（CME）聯準會觀察工具，下週聯準會降息50個基點的押注從昨天的28%上升到43%。

先前本周公布的CPI和PPI數據，支撐了對本月底PCE數據表現溫和的預期，導致一些投資人預期聯準會將更加擔心就業問題。

同時，《華爾街日報》報道稱，由於官員們認為通膨已受到控制，並擔心就業問題，他們正在考慮採取更激進的貨幣寬鬆政策。

頗具影響力的前紐約聯邦儲備銀行主席杜德利在新加坡的論壇上表示，「有充分的理由支持降息50個基點」。

City Index市場策略師Fiona Cincotta表示：「到目前為止，我一直堅定地站在預計降息25個基點的陣營。但市場的表現實際上讓我覺得他們可能認為降息幅度可能達到50個基點。現在下週的利率決議結果就像拋硬幣一樣，考慮到我們在債券、日元、美元和黃金上看到的反應，這就是市場所顯示的。

澳洲聯邦銀行策略師Carol Kong認為，目前市場對聯準會寬鬆政策的定價過高。她在一份報告中寫道：「我們繼續傾向於降息25個基點而不是降息50個基點，因為勞動市場和更廣泛的經濟仍然具有彈性。與歷史上經濟衰退之外的降息週期相比，目前的市場定價是激進的。

在聯準會貨幣寬鬆路徑的支持下，黃金今年飆升了約四分之一。央行購買以及中東和俄烏衝突導致的強勁避險需求支撐了漲勢。散戶的興趣也在上升。

IG Asia Pte的市場策略師Jun Rong Yeap表示，PPI數據給「聯準會留下了考慮更大幅度降息的空間。金價再創歷史新高，強化了金價的整體上行趨勢」 。

投資者結束對黃金的看跌押注也可能是導致黃金上漲的原因。根據最新數據，在截至9月3日的一周內，基金經理在Comex黃金期貨中的空頭部位總額處於四週以來的最高水準。

Pepperstone Group Ltd. 研究主管Chris Weston表示，「黃金現在更多地被用作投資組合中的對沖工具」。他指出，週四疲軟的初請失業金人數數據表明，基金經理人可能會將黃金視為存放資金的地方，以防美國經濟惡化，這將進一步提振黃金價格。

Fxstreet分析師表示，金價已經突破盤整區間，達到了一個半月的對稱三角目標，即2560美元，且14日相對強弱指數（RSI）仍守在看漲區域，在突破超買邊界之前還有更多上行空間。如果金價延續看漲勢頭，下一個上行障礙位於2600美元水平，突破此處後將測試2650美元的心理水平。如果出現修正，初步支撐位在先前的歷史高點2532美元。

來源: 金十數據

由於主要央行實施貨幣寬鬆政策以及美國總統選舉的激烈競爭，黃金市場的多頭正在押注金價飆升至新紀錄，3000美元的里程碑成為焦點。

現貨黃金週五達到了每盎司2572美元的歷史高點，並有望實現自2020年以來最強勁的年度表現，受地緣政治和經濟不確定性以及央行強勁購買的推動，金價上漲逾24%。

花旗研究（Citi Research）北美商品部負責人阿卡什·多希（Aakash Doshi）表示，受美國降息、黃金ETF的強勁需求以及場外實物需求的推動，黃金價格可能在2024年底達到每盎司2600美元，並在2025年中期達到3000美元。

上週，世界黃金協會表示，全球實物支持的黃金ETF在8月迎來了連續第四個月的資金流入。

隨著9月18日聯準會會議的臨近，市場普遍預期聯準會將實施自2020年以來的首次降息。低利率往往對黃金有利，因為黃金不會產生利息。

芝商所的聯準會觀察工具顯示，目前定價聯準會降息25個基點的機率為55%，降息50個基點的可能性為45%。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師彼得·A·格蘭特（Peter A. Grant）表示，如果即將到來的美國經濟數據指向經濟成長風險和勞動力市場的疲軟，那麼11月或12月降息50個基點的可能性將增加，這將增強黃金的順風，並提前實現3000美元目標的時間。

主要央行的降息行動正在進行中，歐洲央行週四宣布了今年第二次降息25個基點。

世界黃金協會市場策略師約瑟夫·卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）表示：「我們也在評估其他因素，包括即將到來的美國總統大選可能增加的不確定性，以及黃金作為對抗即時事件風險的對沖工具。 」

即將到來的11月5日總統大選可能會推動金價上漲，因為潛在的市場波動可能會促使投資者轉向避險黃金。

RJO期貨高級市場策略師 Daniel Pavilonis表示，實現每盎司3000美元的目標是可能的，他還補充說，這種情況可能是由選舉後可能出現的政治動盪所推動的。

投資銀行和分析師對黃金變得越來越樂觀，高盛表示黃金近期價格上漲潛力最大，黃金仍然是其首選的對沖地緣政治和金融風險的工具。

澳洲麥格理銀行（Macquarie）本週上調了黃金價格預測，並預計在明年的第一季度，黃金的季度平均價格將達到每盎司2600美元，有可能向3000美元衝刺。

麥格理分析師表示：“儘管美國的財政前景仍然對黃金構成結構性的積極因素，但目前價格中已經包含了大量預期，明年晚些時候可能出現週期性逆風。”

來源: 金十數據

瑞典電池製造商Northvolt計劃採取裁員、暫停和出售部分業務，以及推遲產能建設等措施，以度過目前面臨的危機。這引發了業內人士的擔憂，其成為歐洲成為本土電動車電池領導者的最佳機會或將面臨停滯的風險。

今年6月，由於產品無法準時交付，BMW取消了與Northvolt價值20億美元的電芯採購合約。該公司表示，將暫停該公司瑞典超級工廠的電池正極材料生產，轉而從中國或韓國公司採購，同時將為其位於波蘭的電池系統業務尋找買家或合作夥伴。

Northvolt表示，它將專注於製造電池的核心業務。這項決定實際上意味著，作為歐洲最發達的電池製造商，Northvolt已經放棄了其最初的使命，即成為一家提供從材料生產、電池製造到報廢回收等一切服務的一體化商店。

就在歐洲央行前行長德拉吉(Mario Draghi)在一份報告中警告來自中國的綠色科技競爭之際，這一聲明引發了人們對Northvolt是否有能力成為歐洲電動交通推動的主要力量的質疑。

供應鏈專家SC Insights聯合創始人Andy Leyland表示:“Northvolt是歐洲電池行業的元老，如果他們不能生產(電池)，這確實表明，在工業上，歐洲未來將非常依賴亞洲。”

Benchmark Mineral Intelligence分析師Evan Hartley表示，廢棄陰極活性材料生產將使歐洲「在本地生產方面進一步處於劣勢」。

一位知情人士表示，Northvolt現在需要從中國或韓國供應商購買正極活性材料。

合約被取消

國際能源總署(IEA)的數據顯示，儘管Northvolt獲得了包括大眾汽車在內的客戶價值超過500億美元的訂單，但該公司目前仍處於虧損狀態，這突顯出歐洲在減少西方汽車製造商對中國的依賴方面所面臨的困難。中國控制全球85%的電池產量。

文件顯示，Northvolt從高盛和貝萊德等多家公司獲得了150億美元的股權和債務融資，並一直在努力籌集更多資金，為其昂貴的擴張提供資金。

一位知情人士和一位業內消息人士表示，由於電池生產和交付困難，BMW6月取消了20億美元的訂單。這最終導致周一的戰略大轉彎。

"當寶馬等客戶取消訂單合約時，情況變得越來越棘手，"直接了解情況的第三位消息人士表示。

一位業內消息人士表示，寶馬之所以決定終止合同，是因為Northvolt在電池方面落後了兩年，這意味著在交付時，這些電池可能已經過時了。

此外，福斯旗下的瑞典卡車製造子公司斯堪尼亞(Scania)今年5月對瑞典媒體表示，Northvolt的交付問題導致該公司去年未能交付數千輛電動卡車，突顯出一個普遍存在的問題。

Northvolt的未來現在看起來不確定。

該公司位於瑞典北部謝萊夫特奧的旗艦工廠還遠未達到滿載生產。公司CEO 7 月對一家瑞典媒體表示，Northvolt的目標是到2026 年實現每年16 千兆瓦時(GWh) 的初始產量，據該報紙報道，這比最初的目標推遲了三年。

這引發了人們的疑問：該工廠何時才能達到每年60 吉瓦時的滿載生產能力，足以每年生產100 萬輛汽車所需的電池。

產業分析師表示，這也使計劃在德國海德、加拿大魁北克和哥德堡建設的三座超級工廠的未來前景蒙上陰影。

其他可能面臨風險的業務包括這家瑞典公司與葡萄牙Galp Energia的鋰轉化廠合資企業、瑞典電池材料回收企業Revolt Ett，以及與挪威海德魯(Norsk Hydro)的電池回收合資企業Hydrovolt。

萊蘭說：“他們的回收項目可能會放緩……他們在葡萄牙有一個潛在的鋰精煉廠項目，可能會被取消或推遲。”

Northvolt 週一表示，將在今年秋季決定是否推遲其計劃中的三家超級工廠中的任何一家，但並未透露其他項目的細節。

儘管面臨困境，Northvolt 仍遠遠領先挪威的Morrow 和Freyr 以及Stellantis 與梅賽德斯的合資企業汽車電池公司(ACC) 等競爭對手。

但一位業內人士和一位與Northvolt 部分客戶交談過的行業專家表示，客戶一直在緊張地關注著這種情況。

一位直接了解情況的消息人士透露，Northvolt 面臨的挑戰可能會導致其計劃的上市時間推遲到明年或後年。

烏普薩拉大學電池研究小組Angstrom 先進電池中心的研究負責人布蘭德爾(Daniel Brandell) 表示：“每一次挫折都會帶來金錢損失。”

來源: 智通財經