美國加徵關稅，買單的卻是自己？

美國揮舞的關稅大棒，最後打在了誰身上？越來越多證據表明，為高額關稅買單的並非外國出口商，而是美國自己的進口商、製造商和消費者。儘管2025年美國經濟頂住了壓力，實現了逆勢成長，但關稅政策的負面拖累依然存在，並可能在2026年帶來更嚴峻的挑戰。

經濟成長真相：頂著關稅逆風前行

回顧2025年，美國經濟在經歷貿易摩擦的動盪後，表現超越市場年初的預期。截至第三季度，全年GDP年增約2%，季度數據甚至出現了強勁反彈。

然而，這種成長並非得益於關稅政策。恰恰相反，它是在關稅帶來拖累的情況下實現的。與川普總統的觀點不同，分析認為，關稅實際上是美國經濟成長的「逆風」而非「順風」。展望2026年，貿易領域的情勢可能更加嚴峻，經濟表現或因此承受更大的負面衝擊。

成本轉嫁：誰承擔了94%的關稅？

關稅成本的真正去向，是問題的核心。哈佛大學經濟學家戈皮納特與芝加哥大學學者尼曼的研究給了一個清楚的答案：承擔大部分成本的，是美國進口商。

他們估算，在2025年，高達94%的關稅成本被直接「轉嫁」給了美國公司。這項發現顛覆了「讓外國付出代價」的政策初衷。戈皮納特直言：“邏輯是，如果外國公司想向世界最大的消費市場銷售，就必須付出代價。但實際上，這個代價是由美國公司承擔的，而不是外國公司。”

連鎖反應：從製造業到消費端

關稅的影響已經顯著改變了全球貿易格局，其連鎖反應正在美國國內持續發酵。

首先，消費者和製造商支付了更高的價格。哈佛商學院等機構發布的論文顯示，關稅使進口商品的平均價格比國內同類商品高出約兩倍。

其次，依賴外國零件和金屬的製造業受創尤為嚴重。研究發現，在受更高關稅影響最嚴重的企業名單中，不乏重型卡車、工程車輛、汽車及零件、農業機械以及油氣機械等行業的巨頭。這些企業不得不消化因關稅而上漲的生產成本，最終削弱了自身的競爭力。