美元狂飆日圓崩盤？ 157關卡驚現「核爆級」博弈，風暴或才剛開始

聯準會上一次政策會議的紀要顯示，聯準會官員在12月再次降息方面存在分歧。

紀要中寫道："在討論近期貨幣政策走向時，與會者就聯邦公開市場委員會（FOMC）12月會議上何種政策決定最可能適宜這一問題，表達了強烈分歧的觀點。"

儘管美聯儲"多數" 成員認為，隨著央行將利率調整至"中性水平"（即既不刺激也不抑制經濟增長的利率水平），12月會議降息是適宜的，但"部分" 成員並不支持再次降息25個基點。

部分官員表示，若經濟走勢符合預期，他們支持12月再次降息；另有部分官員則認為，2025年剩餘時間內維持利率穩定更為適宜。

這份紀要為聯準會主席傑羅姆・鮑威爾在上次政策會議後的新聞發布會上強調的觀點提供了背景：12月降息並非"既定結論—— 事實上，遠非如此"。

官員們在當前聯準會基準利率的限制性程度問題上存在分歧。部分官員認為，即便上次降息後，當前利率仍在抑制經濟成長；其他官員則認為，考慮到經濟韌性及有利的金融環境，當前利率並不具備限制性。

自聯準會9月會議以來，這種觀點分歧已在官員的政策演講和訪談中有所體現。

"對於12月會議的決策，我尚未確定立場，" 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯汀・古爾斯比在接受雅虎財經採訪時表示，"我對通脹問題感到擔憂—— 過去4.5年裡，通脹率一直高於目標水平，且目前走勢仍不容樂觀。"

達拉斯聯邦儲備銀行行長洛里・洛根上月在一次演講中表示，她在上次會議上更傾向於維持利率穩定。

"除非有明確證據顯示通膨下降速度將快於預期，或勞動市場降溫速度加快，否則我認為12月再次降息將面臨困難，" 她在10月31日表示。

克里夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲・哈馬克也表達了類似觀點。

「我仍對高通膨感到擔憂，並認為政策應採取抑制通膨的立場，" 哈馬克在11月6日向紐約經濟俱樂部發表講話時表示，"上週會議後，我認為當前貨幣政策即便具有限制性，程度也非常輕微；在我看來，目前尚無明顯跡象表明貨幣政策需要進一步加碼。"

紀要顯示，聯準會官員普遍指出，剔除波動較大的食品和能源價格後的核心通膨率仍處於高位—— 原因是關祱推高商品價格，抵銷了房屋服務價格下跌的影響。部分官員擔憂，核心非住房服務通膨的持續性，可能導致短期內整體通膨率難以回落至2% 的目標水準。

少數官員認為，部分得益於人工智慧（AI）發展的生產力提升，或可抵銷部分通膨壓力。另有部分官員表示，他們對關祱影響物價的時間點和幅度存在不確定性，並指出有報道稱，部分企業正等待關祱政策趨於穩定後再調整產品價格。

部分官員也提到，即便未直接受關祱影響的企業，也表示計畫因關祱相關投入成本上升而逐步提高產品價格。

紀要指出："多數與會者認為，在通膨讀數居高不下、勞動力市場僅緩慢降溫的背景下，進一步降息可能會增加高通膨固化的風險，或可能被誤解為政策制定者對2% 通膨目標的承諾不足。"

關於勞動市場前景，聯準會官員普遍預計，未來幾個月勞動市場狀況將逐步軟化，活力較今年初有所下降—— 企業既不願新增員工，也不願裁員。

部分官員表示，職位流動率低以及企業不願新增職位的情況，正為勞動市場增添下行風險；他們指出，若勞動力需求進一步減弱，失業率可能大幅上升。

來源：新浪財經

沙烏地阿美石油公司宣布，近日其與美國企業達成了17項新協議及諒解備忘錄，總價值超過300億美元，此舉旨在擴大這家沙烏地阿拉伯國有石油公司在美的合作版圖，以推進其長期發展戰略。

本週二（11月18日）， 沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼與美國總統川普在白宮會晤，雙方就國防合作等達成協議；隨後一天（19日），穆罕默德又與美國企業界多位高階主管展開會面。

在沙烏地阿拉伯王儲訪問華盛頓期間，阿美公司取得了一些關鍵進展，針對美國市場展開了最新一輪合作舉措，涵蓋了液化天然氣、供應鏈採購、先進材料以及金融服務等領域。

這項簽署的合作協議延續了今年5月川普訪問海灣地區時雙方達成的合作意向，當時沙烏地阿美曾簽署34項諒解備忘錄，潛在價值約900億美元。

這兩輪合作加起來約有1,200億美元的潛在美國合作機會，凸顯了這家沙烏地阿拉伯公司與美國企業合作的加速態勢。

擴大在美商業版圖

沙特阿美近年來一直在不斷擴大其在全球的天然氣及下游業務的版圖，而美國的液化天然氣投資已成為其尋求供應保障和投資組合多元化的一個優先事項。

新的諒解備忘錄發布之際，美國的服務業公司正在沙烏地阿拉伯的上游和製造業生態系統中進一步擴大其影響力，而美國的金融機構則繼續承接與阿美石油公司投資部門相關的業務委託。

最新的協議的詳情如下：

在液化天然氣（LNG）方面，其與美企MidOcean Energy就拉克塞爾斯液化天然氣項目的潛在投資達成合作備忘錄；還與Commonwealth LNG公司在路易斯安那州合作開展液化項目，並且沙特阿美貿易公司還可能從該地區購買液化天然氣。

在採購與服務方面，沙烏地阿美公司與美國頂尖油服供應商（包括SLB、貝克休斯、麥克德莫特、哈里伯頓、NESR、KBR、Flowserve、NOV、Worley和Fluor）簽訂了合約和策略協議，增強了阿美石油公司從美國獲取工程、設備和服務的能力。

在先進材料方面，阿美公司與Syensqo延長了諒解備忘錄，旨在評估將碳纖維及複合材料製造技術應用於工業領域的可行性。

在金融服務方面，該公司與資管公司Loomis Sayles、黑石集團以及PGIM簽訂的協議；也與摩根大通在現金帳戶管理方面達成策略夥伴關係。

沙烏地阿美執行長阿明·納賽爾（Amin Nasser）在聲明中表示，"我們期望今天宣布的數百億美元的諒解備忘錄和協議，能夠成為進一步取得進展的跳板，並加強沙特阿美與美國公司的合作。"

來源：財聯社

在日圓匯率跌至10個月低點之際，日本央行審議委員小枝淳子（Junko Koeda）強調了"推動利率正常化"的必要性，暗示該行最早可能在下個月恢復加息。

當地時間週四（11月20日），小枝淳子在發表講話時表示，"鑑於目前的實際利率（即名義利率減去通膨率）處於非常低的水平，我認為日本央行需要推進利率正常化。"

這是小枝淳子今年3月加入日本央行9人政策委員會以來的首次公開演說。她指出，最近的指標顯示"產出缺口"一直處於0%左右；同時，勞動市場十分緊張，短缺的擔憂日益加劇。

"在這種情況下，我認為央行有必要繼續提高政策利率，並根據經濟活動和物價的改善程度，調整貨幣寬鬆的力度。"

小枝淳子也說："我們需要密切關注潛在通膨率能否穩定在2%左右。是否需要迅速將利率正常化，將取決於對經濟和通膨狀況的觀察。"

她指出，由於政策利率處於0.5%左右的低位，即便升息也能維持寬鬆的金融環境。但在演講之後的問答環節上，她沒有明確表示她是否傾向於在下個月的會議上調高利率。

需要指出的是，在日本央行10月決定維持政策利率的會議上，有2名委員支持升息，當時小枝淳子投出的是讚成票——這意味著她的轉向可能強化委員會內部的"鷹派"勢力。

日內早些時候，美元兌日圓一度升至157.77，為1月16日以來的最高水平，相當於日圓匯率跌至10個月新低。在小枝淳子發言後，日圓仍在走低，因投資人原本期待聽到更強硬的措辭。

今日早些時候，日本內閣官房長官木原稔也警告稱，日元出現了"快速的、單向的"異常波動，令人擔憂。不過，主張貨幣寬鬆的高市政府可能不想見到央行很快就升息，尤其是在當前經濟較弱的環境下。

本週稍早公佈的日本第三季實質GDP年減1.8%，自2024年第一季以來再次負成長。同時，東京10月核心CPI年增2.8%，連續高於央行2%的通膨目標。

來源：財聯社

全球經濟不確定性猶存

天然氣供應成長將加快

天然氣需求存在較大的不確定性

冬季補庫帶來階段性反彈

圖為西北歐天然氣庫存近五年對比

來源：期貨日報

美國全國廣播公司19日晚間引述白宮官員的話報道說，美國總統川普本週已批准一項旨在結束俄烏衝突的28點新計劃，嘗試重啟和談。

報道引述不具名的白宮官員的話說，除美國中東問題特使威特科夫外，美國副總統萬斯、國務卿魯比奧和特朗普女婿庫什納也參與製訂這項計劃，計劃重點是"為衝突雙方提供安全保障，以確保持久和平"。這名白宮官員拒絕透露計畫的具體細節，並表示尚需與相關各方協商。

魯比奧19日晚間在社群媒體上發文說，美國正繼續根據俄烏雙方的意見制訂結束俄烏衝突的"潛在設想清單"。他強調，結束俄烏衝突"需要雙方做出艱難但必要的讓步"。

美國陸軍19日發表聲明說，美陸軍部長德里斯科爾一行當天抵達烏克蘭首都基輔，將與烏方官員會面並討論結束衝突的努力。

多家美媒19日報道說，威特科夫牽頭起草這項新計劃，並與俄總統特別代表德米特里耶夫進行了深入討論，烏克蘭一方沒有參與。

率先披露這項計劃的美國阿克西奧斯新聞網站19日晚報道說，新計劃要求烏克蘭"割讓更多領土"，"以換取美國對烏克蘭和歐洲未來不受俄羅斯入侵的安全保障"。報道引述美國官員的話說，白宮認為，如果俄烏衝突持續，烏克蘭最終或將失去這些領土，"因此，現在達成協議符合烏克蘭的利益」。

另據《華盛頓郵報》引述匿名知情人士的話報道，除領土要求外，新計畫還要求烏軍隊規模削減一半。報道稱，美方正在就新計劃向烏總統澤倫斯基施加壓力，由於戰場形勢和烏國內重大腐敗醜聞，澤連斯基"可能別無選擇"。

美俄領導人今年8月在阿拉斯加會晤後，俄烏和談陷入僵局。 10月，俄方拒絕川普"就地停火"建議，川普取消原定在匈牙利舉行的美俄領導人會晤，並制裁俄最大的兩家石油企業。

來源：新京報

身為澤倫斯基的權力經紀人、烏克蘭二號人物安德烈·葉爾馬克（Andrey Yermak）的倒台可能會瓦解那個讓澤連斯基得以掌權的、由武裝部隊、寡頭、秘密警察和議會組成的脆弱聯盟。這將迫使澤連斯基走向和平，特別是如果這位主戰的《灰衣主教》不再在幕後推動他繼續戰鬥的話。

先前有分析認為，烏克蘭1億美元的能源貪腐醜聞最多只會導致內閣改組。今日俄羅斯（RT）主編Margarita Simonyan在回應關於該醜聞可能推翻澤連斯基的預測時，也在X平台上寫道："但我們都知道這不會發生。"

然而，過去一週發生的事件需要對這一判斷進行重新評估，因為執政黨成員已要求澤連斯基那位高權重的幕僚長葉爾馬克辭職，理由是他對這一非法勾當知情。

同時，Axios報導，美國和俄羅斯一直在秘密製定結束俄烏衝突的框架協議。隨後Politico報道稱，該協議可能"在本月底前——甚至可能'最快在本週'"達成。 Politico的消息人士還聲稱："我們並不真正在乎歐洲人的看法。關鍵在於烏克蘭是否接受。"

該消息人士表示烏克蘭很可能會接受，因為該計劃本質上將"作為既成事實呈現給澤連斯基"。

Politico的記者進一步闡述道："他們認為，鑑於一直困擾澤連斯基的腐敗醜聞，以及目前的戰線形勢，烏克蘭現在的處境是…他們覺得可以讓烏方接受這筆交易。"因此，可以重新評估認為，這場由美國支持的"國家反貪局"主導的腐敗醜聞可能會促進衝突的結束，特別是如果葉爾馬克因此下台的話。

葉爾馬克被視為澤連斯基的權力經紀人，因此他的倒台可能會瓦解維持澤連斯基權力的、由武裝部隊、寡頭、秘密警察和議會構成的本就脆弱的聯盟。

澤連斯基已入獄的前盟友伊戈爾·科洛莫伊斯基（Igor Kolomoysky）聲稱，處於此次醜聞中心、在得到風聲後逃離該國以避免被捕的澤連斯基長期商業夥伴蒂穆爾·明迪奇（Timur Mindich），是一個"典型的替罪羊"，這暗示葉爾馬克可能才是幕後操盤的人。

基於這個假設推斷，這解釋了為什麼歐盟正在淡化這一腐敗醜聞，將其包裝為烏克蘭國家機構運作正常的所謂證據，並積極試圖阻止相關事實的傳播。葉爾馬克是澤倫斯基的"灰衣主教"，並被懷疑是這位烏克蘭領導人不斷拒絕和平的原因。如果他因這一醜聞下台，那麼俄烏最終可能和平。然而，他也可能會拖他的歐洲夥伴"下水"。

畢竟，一些歐洲官員可能從這場貪腐醜聞或他可能捲入的其他醜聞中獲利，而他們的情報機構肯定知道這種腐敗的規模。如果澤連斯基在執政黨的壓力下背棄葉爾馬克（這可能是美國為了讓他同意即將提出的和平協議而發起的行動的一部分），而葉爾馬克進行報復性爆料，那麼這可能會在整個歐洲引發政治醜聞。

基於這項最新見解，機構評估認為，烏克蘭的腐敗醜聞可能會迫使澤連斯基達成和平協議，但前提是上述一連串事件得以發生。事態發展的速度之快——特別是執政黨倒戈反對葉爾馬克，以及關於美俄秘密製定結束衝突框架協議的最新報道——使這成為一個可信的情景。到本月底，一切無疑會更加明朗。

來源：金十數據