美伊談判尋求突破，PCE降溫難掩通膨壓力

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摘要:

美伊七天提案主要分歧在實施順序；美8月PCE雖降溫，但通膨壓力並未減少...

【要聞速覽】

1.伊朗外長在杜哈收到美方回饋，七天提案主要分歧在實施順序

2、俄羅斯延長柴油出口禁令有效期限

3.報告顯示中東原油出口9月回升

4.日本大型廠商信心上升至逾八年最高，強化日本央行年內升息預期

5.美伊談判受阻後，魯比奧要求伊朗駐聯合國代表團立即離美

6.日本央行9月意見摘要：多位委員認為通膨有上行風險，應繼續升息

7.卡什卡利：通膨仍高企，預計今年和明年各再加息一次

8.美8月PCE雖降溫，但通膨壓力並未減少

9.美9月ADP好於市場預期

【要聞詳情】

伊朗外交部長在杜哈收到美方回饋，七天提案主要分歧在實施順序

一名聽取談判情況簡報的官員表示，伊朗外長阿拉格齊及其團隊週二晚間在多哈與卡達調解方舉行會談。阿拉格齊收到了美國對七天提案的回饋，並將於週三在德黑蘭就此進行討論。正在談判的文件描述了一項為期七天的計劃，旨在建立互信，並重新回到美國和伊朗6月簽署的諒解備忘錄的強化版本。美國與伊朗之間的主要分歧在於七天計劃各項措施的實施先後順序，而非該計劃所包含的具體內容。

俄羅斯延長柴油出口禁令有效期限

俄羅斯政府9月30日宣布，由於地區衝突和供應短缺持續衝擊全球能源市場，俄羅斯決定把禁止燃油生產商從俄羅斯直接出口柴油、船用燃油和瓦斯油的措施有效期延長至10月31日。俄內閣新聞處發布的聲明說，這項決定旨在維持國內燃油市場的穩定，尤其當前農業收穫季對機車燃油需求上升，加劇供應緊張。

報告顯示中東原油出口9月回升

船舶追蹤機構克普勒公司9月28日發布的最新報告顯示，中東地區主要產油國原油出口量9月出現顯著回升。數據顯示，沙烏地阿拉伯、阿聯酋、伊拉克、阿曼、卡達、科威特和伊朗9月份的日均出口石油總量近1,633萬桶，比今年2月伊朗衝突爆發前的約1,951萬桶少約320萬桶。克普勒公司以此估計，中東地區9月的原油出口量，已恢復至戰前的約80%。

日本大型廠商信心上升至逾八年最高，強化日本央行年內升息預期

日本央行週四公佈的季度短觀調查顯示，9月大型製造業信心指數從22升至24，連續第六個季度改善，升至逾八年來最高水平，為日本央行繼續加息提供支持。

短觀調查是日本央行最密切關注的數據之一。大型非製造商信心指數從37小幅降至35。意味著日本企業持續展現韌性，這可能進一步強化市場對日本央行年內再次升息的預期。

美伊談判受阻後，魯比奧要求伊朗駐聯合國代表團立即離美

根據AXIOS報道，一名美國官員及另一名知情人士透露，在美伊談判受阻後，魯比奧週一要求伊朗駐聯合國代表團立即離開美國。儘管伊朗代表團本就可能很快離開，但魯比奧此舉屬於罕見的外交斥責，也凸顯出在結束戰爭的斡旋遲遲沒有成果之際，美伊兩國之間根深蒂固的不信任。

卡達調解方先前試圖推動美伊外交取得突破，但進展甚微，雙方均不願讓步。

魯比奧當時要求伊朗代表團離開，表示他們已經逾期滯留。聯合國大會已經結束，他們該離開了。被要求離開紐約的伊朗官員包括伊朗外長阿拉格齊。伊朗代表團數小時後前往機場，並於當地時間週二凌晨1時20分搭乘從紐約飛往杜哈的航班。

日本央行9月意見摘要：多位委員認為通膨有上行風險，應繼續升息

日本央行9月意見摘要顯示，‌內部對繼續升息有共識，但節奏和幅度存在分歧，且整體基調偏鷹‌。

多位委員認為，經濟已展現出足夠韌性，基礎通膨已接近或大體處於2%的目標水平，且原油、地緣衝突等帶來的通脹上行風險顯著，需提前應對防止通脹超調，必須‌加快加息步伐‌，甚至提出政策利率應相對較快地接近大致目標水平，為後續雙向調整留出空間。

兩位投下反對票的委員則表示，CPI仍低於2%，國內需求數據顯示經濟並未明顯強勁，當前通膨可持續性尚未得到充分確認，過早升息可能壓製本就脆弱的內需復甦。此外，仍需觀察升息的累積滯後效應，不能僅憑短期數據就大幅提速收緊，要充分權衡匯率變動、政府財政壓力對實體經濟的綜合影響，避免政策轉向過於激進。

卡什卡利：通膨仍高企，預計今年和明年各再加息一次

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡利在周三的演講中表示，儘管最新數據顯示通膨低於經濟學家預期，但物價上漲仍令人擔憂。通膨率仍過高，目前約維持在3%的水平，且已處於高位超過五年；最新通膨數據並未明顯改變這種情況。

預計今年將再升息一次，2027年再升息一次。聯準會升息可能不會對超大規模雲端運算企業的投資產生太大影響，而近期債券殖利率上升是全球性現象。

美8月PCE雖降溫，但通膨壓力並未減少

美國商務部公佈的8月核心PCE月增0.2%、年增3.0%，整體PCE季增0.3%、年增3.4%。數據結果全面低於預期，尤其核心PCE年比創2月以來新低，直接緩解市場對聯準會短期內進一步收緊的擔憂。

這次數據的下降，很大程度並非來自物價本身突然降溫，而是源自於BEA對PCE價格指數計算方法的調整。 BEA此次更新了PCE平減指數的計算方法，並將新方法追溯至2021年第一季。也就是說，這次「低於預期」的核心PCE，部分來自統計口徑和基準調整，而不是經濟體中的實際價格壓力同步下降。

從較長週期看，通膨壓力仍未完全消退。 8月整體PCE物價指數季增0.31%，明顯高於7月的0.05%和6月的-0.10%，過去六個月年化增速升至3.6%，高於此前六個月的3.3%和一年前同期的2.3%；整體PCE同比上漲3.4%。

更值得關注的是，在剔除房屋成本後的服務業通膨指標——「超核心」PCE——並沒有延續先前的降溫趨勢。年比增速反而重新回升，同時環比漲幅明顯擴大。

因此，如果將統計口徑變化與實際價格變化區分開來看，這份報告並不能簡單地得出「美國通膨已經明顯降溫」的結論。

美9月ADP優於市場預期

週三公佈的APD就業數據新增就業人數9萬個，高於上月修正後的3.6萬個，也高於市場預期的6.8萬個。本次數據在經歷三個月放緩之後，就業人數新增數量出現反彈，薪資成長依舊維持穩健。

教育與醫療服務業新增5.5萬個職位，貢獻最大。其他實現就業成長的板塊：休閒旅館業（2.2萬）、製造業（1.7萬）、建築業（1.5萬）。

部分產業職缺減少：金融活動（-1.6萬）、專業及商業服務（-1.1萬）、自然資源與採礦（-1000）。

整體來看，該報告印證了多位聯準會官員的觀點：繼2025年市場擔憂經濟失速之後，勞動力市場大體保持健康，當前更大的政策風險來自持續的通膨壓力。

【今日關注】

14:30 瑞士9月CPI

16:00 英國央行總裁貝利發表講話

16:20 歐洲央行執委奇波洛內發表講話

16:45 歐洲央行管委馬赫魯夫發表演說

17:00 歐元區8月失業率

18:35 歐洲央行管委內格爾發表演說

20:00 英國央行貨幣政策委員曼恩發表講話

21:05 里奇蒙聯儲主席巴爾金、波士頓聯邦儲備銀行主席柯林斯、堪薩斯聯邦儲備銀行主席施密德發表演說

21:30 歐洲央行總裁拉加德發表演說

22:00 美國9月ISM製造業PMI

22:00 歐洲央行管委斯萊普恩發表講話

23:30 歐洲央行執委施納貝爾發表講話

03:30 紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯發表講話

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