美伊談判再現曙光但分歧猶存，歐美央行持續關注通膨壓力

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摘要:

美伊今明兩天或透過斡旋方談判；拉加德：成長穩固通膨偏高，政策仍處中間路徑...

【要聞速覽】

1.美伊今明兩天或透過斡旋方談判

2.伊朗對中期選舉前達成美國協議持悲觀態度

3.庫克：AI帶來生產力提升不足以抵銷短期通膨壓力

4.拉加德：成長穩固通膨偏高，政策仍處中間路徑

5.歐洲央行領導階層將迎大調整，政治博弈受關注

6.拉姆森：通膨抬升風險加大，影響利率判斷

【要聞詳情】

美伊今明兩天或透過斡旋方談判

知情官員向美國媒體透露，卡達斡旋方預計將於今天（9月28日）或明天（9月29日）在紐約分別與伊朗外長阿拉格齊及美方代表進行會談。會談預計將圍繞伊朗上週在聯合國大會期間提出的「7日計畫」（即七日內重開霍爾木茲海峽提案）。阿拉格齊在出席聯大會議後目前仍留在紐約。目前還不清楚美方將由誰參與會談。

伊方先前提議，如美國解除海上封鎖、取消石油銷售制裁併恢復地區停火，伊朗將在七天內重新開放霍爾木茲海峽並重啟核子談判。美國總統川普26日向媒體確認，他已拒絕伊朗的這項提議。 27日，川普表示預計美國和伊朗將在接下來一週內重啟談判。

伊朗對中期選舉前達成美國協議持悲觀態度

伊朗官員私下認為，在11月3日中期選舉前，與美國達成協議以結束敵對狀態並重新開放霍爾木茲海峽的前景渺茫。在紐約的會談進展有限，核問題讓步和重新開放霍爾木茲海峽仍是主要的分歧點。透過中間人的談判仍在繼續，但短期內取得突破的希望日益渺茫。

庫克：AI帶來生產力提升不足以抵銷短期通膨壓力

聯準會理事庫克在周一的演講中稱，勞動市場看起來狀況良好，失業率呈下降趨勢，其他指標也顯示勞動市場大致處於平衡狀態，並在逐步改善，能夠承受更高利率。未來政策調整的次數和幅度，將取決於經濟對現有政策行動的反應，以及接下來幾個月的通膨和就業數據。

預計未來幾個月AI基礎建設、油價上漲以及中東衝突相關供應鏈幹擾的傳導效應，將持續給通膨帶來壓力。 AI帶來的生產力提升中期可能有一定降溫作用，但不會快到足以抵銷今年通膨壓力。通膨影響正從聚焦AI的產業向更廣泛領域擴散。

目前幾乎沒有證據顯示AI正在重塑勞動市場結構，高度關注AI可能至少暫時推高失業率的可能性。若發生這種情況，Fed可採取的措施有限，因為旨在支持就業的降息可能助長通膨。

拉加德：成長穩固通膨偏高，政策仍處中間路徑

歐洲央行行長拉加德在周一的演講中表示，成長在多數國家和產業間呈現廣泛基礎，這一態勢預計在第三季得以延續。製造業表現穩健，勞動市場依舊強勁。

預計通膨將走高，不過尚無跡象顯示其正在固化，前景仍被高度不確定性籠罩。 2027年和2028年的通膨展望較數月前預期有所上移。鑑於衝擊過大而無法忽略，政策採取有節制的應對以控制通膨是合適的，目前仍處於今年早些時候提出的「中間路徑」。

歐洲央行領導層將迎大調整，政治博弈受關注

歐元區明年將選出新的歐洲央行總裁，並可能更換6人執行理事會中多達三分之二的成員。

這個過程涉及歐元區21國之間複雜的政治博弈。執委會施納貝爾將離任；首席經濟學家連恩的任期將於5月31日結束；行長拉加德的任期持續至2027年10月31日，但有關其可能提前卸任的傳言持續存在，她本人並未完全否認。

執行理事會成員由歐元區領導人任命，通常一次任命1人。但由於多個職位接連空缺，官員們更可能就一攬子任命方案展開談判。理事會需維持政治與地理平衡，因此每項任命都會相互影響。進程可能先確定行長人選，再處理其餘職位。接替拉加德的熱門人選包括國際清算銀行總經理Pablo Hernandez de Cos，以及前荷蘭央行總裁Klaas Knot。

但歐洲央行任命高度政治化，常是歐洲機構間更廣泛談判的一部分，其他候選人仍可能出現。國內政治因素同樣關鍵，法國明年春季舉行總統選舉，極右派領導人勒龐目前在民調中領先，這可能加大馬克宏在新法國領導人上任前敲定歐洲央行協議的壓力。

拉姆森：通膨抬升風險加大，影響利率判斷

英國央行副行長拉姆森週一表示，當前整體通膨水準更高、持續時間或將更長，該變化已經影響其對利率的判斷，7月至9月貨幣政策會議間，通膨上行風險有所增加，後續會議將進一步評估通膨的第二輪傳導效應。

暫不確定能源與通膨壓力是否足以支持升息，需觀察其對薪資談判與企業定價行為的影響。 11月英國央行議息會議時，可望看到2027年資談判走向的初步訊號，這批薪資協議大多在隔年3-4月落地生效。如果通膨「上行壓力」繼續積聚，將準備支持升息。

【今日關注】

12:30 澳洲聯邦儲備銀行9月利率決議

13:30 澳洲聯邦儲備銀行主席布洛克召開貨幣政策記者會

15:00 瑞士9月KOF經濟領先指標

17:00 歐元區9月經濟景氣指數

18:00 歐洲央行管委內格爾發表演說

19:30 歐洲央行管委艾斯克里瓦發表演說

20:30 加拿大7月GDP月率

21:00 美國7月FHFA房價指數月率

21:15 歐洲央行執委奇波洛內發表演說

22:00 美國8月JOLTs職缺

23:30 英國央行貨幣政策委員泰勒發表講話

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