瑞士央行：負利率門檻很高

瑞士正面臨一個棘手的局面：通膨率幾乎為零，利率也維持在零水準。這種組合為瑞士央行的貨幣政策帶來了不小的挑戰。

週一，瑞士央行行長施萊格爾（Schlegel）就此發表看法，坦言當前環境「並非易事」。

政策工具箱：利率與外匯幹預

施萊格爾指出，瑞士央行的首要任務是維持物價穩定，目標是將年通膨率控制在0-2%的區間。然而，目前0.1%的通膨率顯然處於該區間的最低端。

為了引導通膨回歸目標，他強調央行手中有兩個主要工具：調整利率和乾預外匯市場。

談到備受關注的負利率政策，施萊格爾表示，央行已經為再次進入負利率區間做好了準備。但他同時補充說，將利率降至負值的門檻比以往更高。

重啟負利率？時機未到

瑞士曾在2014年底至2022年間實施負利率，這項政策因不受銀行和儲戶歡迎而備受爭議。

至於未來是否會重啟，施萊格爾並未給出明確答案，僅表示「目前難以斷言」。他稱，瑞士央行將持續密切關注經濟局勢和瑞郎匯率，並準備在必要時出手幹預外匯市場。

不過，施萊格爾認為目前的貨幣政策條件是恰當的，並預期未來幾個月瑞士的通膨率將會回升。

美元儲備地位難被取代

在另一場稍晚播出的訪談中，施萊格爾也談到了外匯存底問題。他指出，儘管近期美元走弱，但對於持有外匯存底的各國央行來說，美國公債的地位依然無可取代。

施萊格爾雖未評論其他央行的具體操作，但他強調外匯存底的核心要求是流動性。從全球市場來看，美國國債市場是規模最大、流動性最強的資產類別。

他直言：“目前尚無替代選項。”