澳幣徹底轉強

雪梨2月3日消息，澳洲央行週二宣布將現金利率調高25個基點至3.85%，此次升息為該國央行兩年來的首次升息措施。澳央行在為期兩天的貨幣政策會議落幕後表示，當前澳洲經濟成長速度超出預期，私人需求表現強於預期，產能壓力相較此前的評估結果更大，勞動力市場也依舊處於緊張狀態，通脹率大概率將在一段時間內維持在目標水平之上。而在此之前，受第四季通膨率意外偏高、消費者支出大幅回升，且12月份失業率降至七個月以來最低點等因素影響，投資人已普遍傾向於預判澳央行將採取升息操作。

美國勞工統計局於2月2日宣布，受聯邦政府部分機構「技術性停擺」影響，原定於2月6日發布的1月非農就業報告將無法準時公佈。該局在聲明中表示，報告將在政府資金恢復後重新安排發佈時間。

除1月就業報告外，原定於本週二發布的12月職缺數據也被推遲。這已是近期關鍵經濟數據因撥款問題再次延遲。此前在去年秋季的長時間政府停擺期間，9月、10月和11月的非農就業報告均曾被迫延期發布。

此次停擺源於國會撥款過程受阻。儘管參議院已於1月30日通過一項為多個聯邦部門提供資金的撥款法案，但修訂後的版本仍需眾議院批准。由於相關撥款在1月31日午夜前未能生效，部分政府部門自當日起進入「技術性停擺」狀態。眾議院議長麥克約翰遜於2月1日表示，共和黨人準備單獨行動以推動法案盡快通過。此次停擺預計至少持續至2月3日。

週二，兩位聯準會官員分別就貨幣政策發表看法，在強調通膨需回歸目標的同時，對降息路徑的表態各有側重。

里士滿聯儲主席湯姆·巴金表示，聯準會自2024年秋季以來的降息措施為勞動力市場提供了支撐，但政策重點仍是完成通膨回歸2%目標的「最後一公里」。他指出，目前通膨率仍高於目標約1個百分點，且自2021年以來持續高於目標的狀態值得高度重視，因為目前通膨數據會顯著影響未來預期。巴金預計通膨未來幾個月將下降，並對2026年經濟保持韌性表示樂觀，認為放鬆管制、減稅以及生產力提升將支撐經濟並抑制通膨。巴金今年在聯邦公開市場委員會（FOMC）沒有投票權，其言論與聯準會目前暫停降息、等待更多數據確認通膨趨勢的立場一致。

同日，聯準會理事史蒂芬·米蘭則為今年應大幅降息的觀點辯護。他認為當前貨幣政策對經濟過於緊縮，預計今年利率下修幅度將「不只一個基點」。米蘭指出，儘管通膨仍高於目標，但潛在物價壓力溫和，加之監管負擔減輕帶來的經濟成長，聯準會可以在不引發新通膨壓力的前提下降低利率。米蘭的理事任期已於1月底結束，目前仍留任直至繼任者獲得確認。

上述表態發表之際，聯準會正處於主席過渡階段。上週五，川普總統已提名前理事凱文沃什出任聯準會主席。

北京時間本週三（2月4日），澳洲基本面暫無重要數據公佈，市場焦點集中在晚間21:15公佈的美國1月ADP就業人數及23:00發布的美國1月ISM非製造業PMI指數。

伴隨利率決議，澳央行發布了嚴峻的季度貨幣政策報告，大幅上調了經濟成長與通膨預測。該行將截至今年6月的年度GDP成長預期從1.9%上調至2.1%，並將同期核心通膨預期從3.4%上調至3.7%。更引人注目的是，央行預測核心通膨率在2028年年中前僅能回落至2.6%，仍高於其2%-3%目標區間的中點。這份報告的技術假設是基於2026年累積升息60個基點，與去年11月市場仍預期降息的情境形成尖銳對比。

此番鷹派轉向暴露出央行對前期政策效果的疑慮。報告承認，在去年三次降息後，“目前尚不確定金融環境是否仍處於緊縮狀態”，甚至指出“一些指標表明環境可能較為寬鬆”。這種不確定性，加上通膨的頑固性，迫使董事會採取行動。行長米歇爾·布洛克在會後雖謹慎表示“不知道這是否處於（收緊）週期中”，但強調董事會將“積極監控數據”。

在全球貨幣政策背景下，澳央行的行動使其與日本央行一同成為少數仍在收緊政策的已開發國家央行。與之形成對比的是，市場普遍預期美國、英國和加拿大將走向降息。澳元的近期走強（自去年11月以來對美元升值約5%）進一步收緊了金融環境。

市場對後續升息抱持強烈預期。在決議公佈後，投資人加大了5月再次升息的押注，並預計2026年全年也將累計收緊約40個基點。澳洲四大商業銀行（聯邦銀行、西太平洋銀行、國民銀行、澳新銀行）已迅速宣布，將全額轉嫁本次升息，於2月中旬起上調浮動房屋貸款利率。

分析師認為，為真正遏制通膨，本輪升息可能不止於此。澳洲國民銀行首席經濟學家薩莉·奧爾德指出，這不太可能是「一勞永逸」的情況，並預測5月將再次升息。顯然，在經濟成長超速與通膨居高不下的雙重挑戰下，澳洲央行正面臨一場恢復經濟平衡的艱困戰役。

這項要求直指雙方矛盾的癥結。上月，上述三名議員在議會投票中違背了聯盟黨影子內閣已達成一致的立場，反對工黨政府加強仇恨犯罪法的法案，隨後辭職。國家黨領袖大衛·利特普勞德將此三人立即復職作為兩黨重新團結的“先決條件”，稱萊伊接受其辭職的行為使聯盟協議“無法維持”。萊伊則堅稱，維護影子內閣團結的原則是底線。

隨著談判陷入僵局，分裂的後果已在議會顯現。在2月3日復會的議會中，國家黨議員已被逐出反對黨席位，自由黨在質詢時間的機會也隨之減少。萊伊已向利特普勞德發出最後通牒，要求在本週末前同意其條件，否則將宣布沒有國家黨參與的新影子內閣名單。利特普勞德則表示需要時間考慮，並排除了就談判發表進一步評論的可能。聯盟黨內部對此意見不一，有議員認為分裂已使兩黨成為“不同的政黨”，而自由黨溫和派則強調團結的必要性。

ASIC已從其官網提供的公司資訊摘要中刪除了住址數據，並正與第三方數據提供者協商，要求他們同樣限制存取。不過，為「合法的商業和法律目的」（如律師送達文件、記者核實身分），經過驗證的使用者仍可取得相關資訊。查爾默斯表示支持ASIC利用現有權力盡快推進這項變化，同時，財政部也正在就相關立法草案進行磋商，以期更永久地限制敏感個人資訊的存取。這項政策的後續落實，將成為ASIC新任主席莎拉·考特（6月上任）上任後的重要任務。

週二，澳洲SP/ASX 200指數上漲0.9%，收在8857點，結束了先前連續四個交易日的下跌趨勢。原物料類股的強勁表現抵銷了澳儲行升息帶來的不利影響。礦業巨頭必和必拓(BHP Group)上漲1.4%，力拓(Rio Tinto)上漲1.9%，福特斯克(Fortescue)上漲0.5%。受隔夜銅、銀、金價反彈的提振，黃金生產商紐蒙特(Newmont Corporation)、Evolution Mining和Northern Star Resources的股價漲幅在1.1%至5.6%之間。金融類股也領漲，聯邦銀行(CBA)上漲1.4%，西太平洋銀行(Westpac)上漲1.0%，主要得益於澳洲儲行收緊貨幣政策。澳儲行將現金利率上調25個基點至3.85%，這是自2023年11月以來的首次升息，也使其成為首個從新冠疫情后的寬鬆政策轉向收緊政策的主要央行。先前一系列數據顯示，2025 年下半年通膨壓力再次加速，預計將在較長一段時間內維持在目標區間之上。在此背景下，委員會一致通過了這項決定。

這次攻擊的時機極為敏感。烏克蘭、俄羅斯及美國三方代表預定2月4日在阿布達比舉行新一輪和平談判。烏克蘭總統澤倫斯基強烈譴責俄羅斯“濫用”了此前由美國提議、旨在為外交創造窗口的“能源設施停火”，指責俄方藉此機會囤積彈藥並在最寒冷時刻發動致命打擊。他誓言將調整談判策略，並呼籲美國回應。然而，美國白宮的回應相對冷淡，僅表示川普總統對此「並不感到意外」。分析認為，這凸顯了在美國川普政府當前外交優先事項下，烏克蘭面臨的軍事與外交壓力正同步增大。

這一系列海上事件發生在旨在緩和局勢的美伊核談判前夕，使本就脆弱的對話安排蒙上陰影。伊朗方面臨時提出，要求將原定在土耳其舉行的會談改至阿曼，並試圖將議題嚴格限定在核問題上，排除討論其導彈項目及地區代理勢力活動。這與美國（及盟友以色列）的全面談判要求直接衝突。以色列總理內塔尼亞胡在與美國特使會晤時，明確表達了對伊朗任何承諾的不信任。

美國總統川普一方面派遣航空母艦打擊群逼近伊朗海岸，施加強大軍事壓力；另一方面又表示伊朗正在「認真談判」。這種「砲艦外交」與談判邀請並行的策略，使得波斯灣局勢在戰爭邊緣搖擺。地區國家如阿聯酋已公開呼籲雙方直接談判，避免災難性衝突。

週二澳聯儲在貨幣政策會議上如期宣布將現金利率上調25個基點至3.85%，這是該行兩年來的首次升息操作，距離其去年8月的降息舉措僅時隔6個月，消息公佈後澳幣兌美元匯率短線走高，日內最高觸及0.7050，最低下探。

這次澳聯儲重啟升息，核心是針對國內持續偏高的通膨數據與進一步下降的失業率，意在透過收緊貨幣政策遏制通膨上行，而這項政策動作也進一步強化了市場對該國年內將繼續加碼緊縮政策的押注。受供應受限的經濟環境影響，澳洲的通膨管控難度較大，這也是澳聯儲此次調整貨幣政策策略、選擇升息的關鍵原因，目前澳聯儲與日本央行成為已開發國家中僅有的兩家仍堅持實施緊縮政策的央行，與之形成鮮明對比的是，市場普遍預期美國、英國和加拿大將開啟利率較低操作，歐洲央行水平較長。 

澳聯儲在此次政策聲明中表示，儘管第四季度通膨的部分回升由暫時性因素推動，但私人需求增長速度顯著超出預期，產能壓力較此前評估的更大，勞動力市場也呈現出緊張態勢，通脹率大概率將在一段時間內持續高於2%-3%的目標區間，因此此次上調現金利率是契合當前經濟狀況的合適選擇，目前央行同時也無法確定金融環境。

即便澳聯儲新的經濟預測是基於進一步收緊政策以推動通膨回歸目標區間的前提，但行長米歇爾·布洛克在決策後的簡報會上，並未就進一步加息的前景作出明確評論，其表示暫無法判定此次加息是否意味著緊縮週期的開啟，當前金融狀況或處於中性水平，此次操作僅是貨幣政策的調整過程，董事會將持續監控。而在此前，受第四季通膨率意外偏高、12月份失業率降至七個月低點4.1%的基本面影響，市場在周二就已給出78%的升息機率押注。 市場對澳聯儲後續的緊縮動作抱有強烈預期，目前投資者已大幅加大對5月份再次加息的押注，該時間點的加息預期概率升至75%，且市場預計澳大利亞今年還將額外實施總計40個基點的貨幣緊縮。事實上，先前為維護勞動市場的復甦成果，澳聯儲在通膨高企階段並未像其他國際同行那樣激進加息，這一政策選擇也持續考驗著政策制定者，去年該行的三次降息操作直接導致通膨再度抬頭，最終迫使澳聯儲在2025年底轉向鷹派貨幣政策立場，也讓市場提前押注該國的提前押注該國的早押週期。

從通膨數據來看，澳洲消費者物價漲幅已連續兩季超出市場預期，通膨水準遠高於澳聯儲2%-3%的目標區間，其中作為央行首選通膨監測指標的潛在通膨率，在第四季度環比增長0.9%，推動年度通膨率升至3.4%，創下一年多以來的新高。 澳聯儲此次發布的新經濟預測，基於週二決議前年內加息兩次以上的技術性假設，預計通膨率將在今年6月升至3.7%，並在2028年年中回落至2.6%，該水平仍高於目標區間中點2.5%，而米歇爾·布洛克明確表示，董事會認為這一通脹回落的時間框架並非可接受的時間框架並非可接受的結果。近期公佈的一系列經濟數據也進一步印證了澳洲經濟產能受限的現狀，除了失業率意外降至7個月低點4.1%，反映出勞動力市場再度進入收緊通道外，國內強勁的消費支出、創紀錄的高房價，以及家庭和企業可輕鬆獲取信貸的現狀，都從側面佐證當前金融環境並未形成實質性緊縮。針對澳聯儲的此次升息及後續政策走向，澳洲國民銀行首席經濟學家薩莉·奧爾德表示，此次升息對澳聯儲而言絕非「一勞永逸」的舉措，該行仍預測澳聯儲將在5月份再次加息25個基點，同時指出後續加息存在時間提前的可能性，且加息幅度也不排除可能擴大到50個基點的可能提前。

從日線週期技術指標來看，澳幣兌美元持續運行於布林通道中軌至上軌的強勢區間，多頭主導格局確立，匯率短期上行趨勢清晰。同時，布林通道通道呈現開口擴張態勢，反映市場波動率維持高位，匯率的趨勢性上行動能持續強化。目前布林帶上軌於0.7090一線形成短期動態壓制，中軌同步上移至0.6820附近，成為短期多空強弱劃分的核心分界位，下軌則延伸至0.6550區域，構成短期動態支撐。動能指標維度，14日相對強弱指數（RSI）始終運行於70上方的超買區間，印證市場多頭動能仍佔據絕對主導，短期上行動能未出現明顯衰減。

日線趨勢結構層面，澳幣兌美元上週五錄得大幅回落，且於本週一進一步下探0.6900關鍵支撐區域，多頭成功守住該位置並重啟反彈節奏，若匯率短期反彈動能延續，可望再度向0.7100整數關口發起衝擊。一旦匯價能在日線層級有效站穩0.7100關口上方，將構築新的上行趨勢結構，後續上行目標可看至0.7290一線，甚至向更高區間拓展；反之，若日線層級有效跌破0.6900關鍵支撐位，匯價或將構築新的下行層級有效跌破0.6900關鍵支撐位，匯價或將構築至新的下行水準上降下607506025025075020750207502007250207250207502072502072502072507207250720720C。