波蘭大舉增持，黃金儲備衝全球前十

波蘭央行（NBP）週二批准了一項計劃，準備增購多達150噸黃金，旨在將其黃金儲備總量提升至700噸。波蘭央行在聲明中表示，此舉將使波蘭躋身全球黃金儲備量最大的前十個國家之列。

波蘭央行官網公告，宣布將黃金儲備目標提升至700噸

此前，波蘭央行行長Adam Glapinsk已提議，希望將央行的黃金持有量上限從截至12月31日的550噸提高到700噸。

央行為何痴迷黃金？

在波蘭央行看來，黃金是抵禦金融風險的戰略資產。行長Glapinsk認為，黃金具備零信用風險的特性，不受他國貨幣政策決定的影響，並且對金融衝擊有很強的抵禦能力。因此，高額的黃金儲備有助於提升波蘭經濟的穩定性。

波蘭造幣廠投資產品與外匯價值部總監Marta Bassani-Prusik也解釋稱，央行購買黃金的原因之一是黃金價格不受貨幣政策和信用風險影響。同時，資產多元化、降低儲備中美元和其他貨幣的佔比，也是一個重要考量。

截至去年12月底，黃金在波蘭外匯存底的佔比已達28.22%，使其成為全球央行中儲備結構變化最快的國家之一。值得注意的是，波蘭超越歐洲央行的黃金儲備（約506.5噸）不僅是像徵性的，也進一步強化了其在歐洲金融體系中的地位。

全球央行購金已成趨勢

波蘭的行動並非孤例。根據世界黃金協會的分析，2025年全球央行持續呈現增持黃金的趨勢。在地緣政治緊張局勢升溫和市場波動加劇的背景下，多數國家都在增加黃金持有量，以對沖貨幣與金融危機。

數據顯示，在2025年接受調查的央行中，高達95%的機構預計未來12個月黃金儲備將持續成長。 Bassani-Prusik強調，央行需求上升正是對經濟緊張與地緣政治變化的回應。

金價後市：機構看漲但存分歧

波蘭央行的購金行動，正值黃金價格不斷刷新歷史紀錄之際。儘管2026年金價上漲速度可能放緩，但主流金融機構的預測仍偏向樂觀：

• ING預計：平均價格約為每盎司4150美元

• 德意志銀行預測：4,450美元

• 高盛上調預測至：4900美元

• 摩根大通的強勁需求情境預測：可能達到每盎司5,300美元

市場專家指出，央行的購買行為雖然不會直接推高價格，但會間接影響個人投資人的決策。市場不確定性越高，投資人對黃金這種避險資產的興趣就越大，也越能體認到黃金在長期投資中的資產保護作用。

然而，並非所有人都認同這項策略。一些經濟學家提出反對意見，認為儲備中過高比例的黃金可能不利於現代經濟體進行靈活的儲備管理，這些資金或許可以更有效地配置到其他更俱生產性的投資中。