歐盟經濟爭霸戰：成長乏力，內外承壓

歐盟經濟正艱難前進。儘管最新數據顯示經濟成長略高於預期，但地緣衝突、貿易摩擦與內部結構性頑疾交織，一場「疲軟的復甦」恐怕難以支撐起市場的樂觀情緒。對歐盟而言，如何在多重不確定性中找到長期成長的動力，正成為一項嚴峻考驗。

復甦疲軟，成長引擎動力不足

根據歐盟統計局1月30日發布的初步數據，2023年歐元區和歐盟的國內生產毛額（GDP）分別成長1.5%和1.6%。從季度數據來看，去年第四季度，歐元區與歐盟經濟均達到0.3%的環比成長。

然而，這份看似平穩的成績單背後，分化卻十分明顯。西班牙和葡萄牙以0.8%的季增速，成為拉動經濟的主要力量。相較之下，被視為歐洲經濟「雙引擎」的德國和法國則表現乏力，分別僅成長0.3%和0.2%，法國的成長速度更是創下三個季度以來的新低，主要受到內需疲軟和投資放緩的拖累。

前瞻指標也亮起了警示燈。標普全球公佈的歐元區1月綜合採購經理人指數（PMI）為51.5，雖然仍在榮枯線之上，但已低於市場預期和前值，顯示商業活動的擴張速度正在放緩。

德國漢堡商業銀行首席經濟學家賽勒斯·德拉魯比亞直言：「（歐元區）經濟復甦顯得相當疲軟。製造業活動持續發出疲軟訊號，服務業成長更為緩慢。」這些數據可能預示著，未來幾個月歐元區的經濟成長將維持在低位水準。

外部摩擦與內部頑疾的雙重夾擊

歐洲央行多次指出，全球貿易摩擦與地緣政治衝突是影響經濟前景的主要風險。這些外部「不確定性」正從短期衝擊演變為常態化困局，並進一步放大了歐盟內部根深蒂固的結構性問題。

與美國的貿易關係便是個縮影。儘管歐盟與美國在去年7月達成貿易協議，避免了關稅衝突全面升級，但這實質上永久提高了歐洲企業對美出口的關稅門檻。歐洲改革中心首席經濟學家桑德爾·托爾杜瓦爾分析稱，美國正利用貿易條款系統性地削弱歐洲的工業資本，這種「持續的『低強度摩擦』比一場突發的關稅戰對競爭力的侵蝕更隱蔽、更長久」。

外部壓力之下，歐盟內部生產力偏低、能源成本高企、技術革新緩慢、監管合規複雜等結構性問題更為突出。許多歐洲製造業企業，特別是鋼鐵、汽車、化學和機械製造等行業，正透過停產、裁員或去庫存的方式艱難自救。多個產業協會認為，產能關閉與裁員壓力，源自歐洲在全球競爭中能源成本與官僚主義的劣勢。

目前，歐元區製造業訂單和出口依然疲軟，就業市場也開始降溫，顯示企業仍未走出外需不足與信心匱乏的雙重困境。

低速成長或成常態，政策空間受限

展望未來，低速成長可能成為歐盟經濟的新常態。歐盟委員會在2025年秋季經濟展望報告中預測，2026年歐元區和歐盟的經濟成長將放緩至1.2%和1.4%。國際貨幣基金組織也認為，儘管歐洲經濟有望溫和成長，但「結構性阻力」將使其持續疲軟。

如何破局？荷蘭國際集團首席經濟學家貝爾特·科萊恩寄望於歐盟層面的激勵措施與德國等主要經濟體的定向寬鬆，將成長動力從內需消費轉向「催生新動能」。但德國批發和外貿協會主席迪爾克·揚杜拉警告，若不進行體制改革，僅靠舉債融資的財政刺激無法從根本上解決結構性缺陷。

然而，在歐盟內部推動改革舉步維艱。歐洲議會近期投票決定將歐盟－南方共同市場自貿協定提交審查，此舉可能拖慢協定的批准程序。正如荷蘭國際集團分析師所說，儘管川普的「美國優先」政策為歐洲敲響了警鐘，但在歐盟內部推動一體化改革依然困難重重。

同時，歐洲央行也面臨新的挑戰。隨著通膨趨穩，市場普遍預期其今年不會調整利率。但近期歐元對美元匯率強勢突破1.20大關，創下2021年6月以來的新高。對於歐洲企業而言，這並非好消息。數據顯示，斯托克600指數成分公司約60%的營收來自歐洲以外，其中近一半來自美國市場。歐元的走強將顯著削弱這些企業的出口競爭力和利潤。

綜合來看，在關稅效應和內部結構性頑疾的共同作用下，歐盟經濟在2026年預計將繼續在低成長區間徘徊。能否在分歧中凝聚共識、形成有效合力，將決定這片大陸未來的經濟軌跡。