歐元站穩1.17，全靠美元「送分」？

全球投資者對風險資產的興趣快速降低，比特幣也因此跌下90,000美元，打斷了今年以來的上漲趨勢。

近日的避險風潮與美國總統川普威脅吞併格陵蘭島有關，持續的地緣政治緊張局勢迫使投資人降低對風險資產的敞口，全球股市、加密貨幣、美國國債及日本國債同步下跌，凸顯市場的高度擔憂。

截至發稿，比特幣價格落在8,9000美元左右，過去七天內已累計下跌超過6%。市值第二大的以太幣過去七天下跌超過11%，其他代幣如幣安幣、瑞波幣、Solana也都錄得大幅下跌。

加密貨幣交易公司Flowdesk的場外交易員Karim Dandashy指出，90000美元是比特幣的關鍵水平，自今年年初以來，該價格一直起到支撐作用，跌破該價格水平可能是短期內的一個重要轉折點。

短期波動不可免

Monarq資產管理公司管理合夥人Shiliang Tang對媒體表示，比特幣的暴跌反映了風險資產的普遍外流，原因是白宮因格陵蘭島威脅對歐洲國家加徵關稅。黃金和白銀的上漲以及美元的疲軟也都印證了這個說法。

Hilbert集團首席投資長Russell Thompson指出，除了川普的關稅威脅外，美國參議院委員會推遲審議加密市場機構法案，打擊了加密市場上的積極情緒，而這主要與Coinbase擔憂該法案將損害行業創新有關。

該法案原本預計將順利通過國會並獲得川普簽名通過，但如今出現了新的不確定性，這不僅動搖了加密資產的價格，也影響了與數位資產相關的公司的股價。

不過，也有人對此態度樂觀。 Offchain Labs策略財務資深經理Beto Aparicio表示，比特幣即時反應風險偏好變化是其與宏觀經濟力量日益融合的另一個跡象，這表明比特幣正在成熟而非脆弱，即便短期波動仍在持續。

Coinbase執行長Brian Armstrong則在達沃斯論壇上再次發聲，表示比特幣將在2030年漲至100萬美元，核心原因是比特幣的供應量固定而需求不斷增長。

來源: 財聯社

當地時間1月21日，美國財政部長貝森特在達沃斯論壇上，就格陵蘭主權、債券市場以及聯準會等多個熱門議題發表了看法。

格陵蘭爭端：美方直斥歐洲軍事部署

針對愈演愈烈的格陵蘭主權爭端，貝森特明確警告歐洲國家，不要在格陵蘭島加強軍事存在，並直接批評法國呼籲舉行北約軍演的提議。

他認為，丹麥等八國向格陵蘭象徵性部署軍官的決定“不切實際”，甚至稱之為“異想天開”。他還將矛頭指向法國總統馬克宏，建議他在「法國預算一團糟」時，更應關注國內事務。

這場爭端的背景是，美國總統川普威脅將從2026年6月1日起，對八個反對其收購格陵蘭的歐洲國家徵收高達25%的關稅，除非雙方能就「完全、徹底購買格陵蘭島」達成協議。

債券市場：淡化美債拋售威脅，警覺日債波動

對於歐洲可能拋售美債作為反製手段的擔憂，貝森特試圖淡化對金融市場的影響。

他強調，丹麥持有的美國國債規模“無關緊要”，不到1億美元，並補充說：“他們多年來一直在賣出美債，我一點也不擔心。”此前，他已將歐洲拋售美債的說法斥為“虛假敘事”。川普總統也表達了類似看法，認為歐盟不會因此放棄與美國的投資協議。

然而，貝森特對日本債券市場的劇烈波動表達了關注。他指出，日本債券價格出現了六個標準差的波動，這種風險正外溢至包括美國國債在內的其他市場。他表示已與日本經濟官員保持聯繫，相信日方會採取措施穩定市場。

市場數據顯示，日本國債週三已顯著反彈。 40年期公債殖利率下行20個基點至3.99%，10年期公債殖利率下行5個基點至2.290%。

內部政策：批評聯準會，敦促歐洲開放

在美聯儲人事問題上，貝森特批評主席鮑威爾正在“將美聯儲政治化”，並對鮑威爾支持理事麗莎·庫克的決定表示了疑慮。同時，美國最高法院正就川普試圖罷免庫克一案舉行聽證會。

在貿易方面，貝森特透露，目前尚未安排與英國首相史塔默政府的新一輪談判，但他相信協議會繼續推進。他還敦促歐洲“打破內部與外部的貿易壁壘”，以促進貿易流通。

日本國債市場正經歷一場劇烈動盪。由於投資人擔心政府與央行需要採取更激烈的措施才能控制飆升的殖利率，長期國債價格在劇烈波動後出現反彈。

市場動盪的核心，是即將於2月8日舉行的臨時大選所帶來的政策不確定性，使得國債殖利率始終徘徊在歷史高點。儘管30年期公債殖利率在周三下跌了17個基點，但40年期公債殖利率仍維持在4%以上。同時，日本股市跌幅擴大，而今年以來表現最差的G10貨幣日元，兌美元匯率也在158附近掙扎。

導火線：一則競選綱領引發的動盪

這場國債市場暴跌的直接導火線，源自於日本首相高市早苗在競選綱領中提出的減稅政策。該政策引發了市場對日本財政紀律的深切憂慮。

受此衝擊，30年期和40年期公債殖利率在周二單日飆升超過25個基點。其中，40年期公債殖利率一度衝高至4.215%，創下歷史新高，即便週三有所回落，也降至4.04%。

這場風暴的影響迅速蔓延至全球。美國財政部長貝森特透露，他已與日本財務省官員通話，並指出日本債市的波動已經對美國國債市場產生了影響。

官方應對：喊話與購債能否奏效？

面對市場的劇烈反應，日本官方開始採取行動。日本央行於週三按計畫實施了國債購買操作。財務大臣片山皋月也出面呼籲市場參與者保持冷靜。

然而，市場對此反應平平。三井住友信託資產管理公司的高級策略師稲留勝利評論稱：“片山大臣的表態會產生一定影響，但僅靠這類口頭乾預，難以遏制當前的市場波動。”

同時，國民民主黨黨首玉木雄一郎則呼籲政府與央行採取更堅決的措施，並建議將回購國債、減少40年期公債發行規模等選項納入考量。

市場預期：政策工具箱還剩什麼？

在官方行動效果有限的背景下，市場開始猜測下一步可能的政策。

安盛投資管理公司高級固定收益策略師木村龍太郎分析認為，市場預期日本財務省可能會對一級交易商展開調查，或是提前削減下一財年的超長期國債發行規模。他還指出：“許多市場參與者預計央行會啟動特別國債購買操作，但這取決於政府能否容忍此舉可能引發的日元進一步貶值。”

三菱日聯摩根士丹利證券的固定收益策略師藤原和哉也表示，雖然國債市場出現反彈，但上漲動能明顯不足。他認為：“除非財政政策的不確定性得到明確緩解，否則市場很難出現推動買盤的催化劑。”

不過，市場中也不乏潛在的買家。日本第二大銀行三井住友金融集團就表示，一旦國債殖利率的飆升態勢趨緩，計畫將大舉增持日本公債。

連鎖反應：股市承壓，日圓走弱

債券市場的動盪也沉重打擊了日本股市。週三，日本股市延續跌勢。

大和資產管理公司首席策略師館邊一成分析稱：“此次收益率上漲的動因是財政擔憂，而非經濟向好，因此股市很可能對此作出負面解讀。”

週三的盤面也印證了這一點，日本東證指數的下跌由銀行與保險板塊領跌。其中，三菱日聯金融集團股價跌幅超過3%，創下去年8月以來的最大單日跌幅。投資者的風險偏好受到國內財政擴張預期升溫和美國總統川普再次推動收購格陵蘭島消息的雙重壓制。

先前因大選消息而在上週觸及歷史高點的日本股市，其樂觀情緒正隨著選舉結果的不確定性以及收益率攀升的拖累而逐漸消退。

彭博社市場直播策略師馬克·克蘭菲爾德認為，在日本官方明顯對本幣貶值持放任態度的情況下，財務大臣的口頭幹預對交易員影響力有限。除非官方迅速推出實質支持措施，否則投資人的耐心不會持久。

接下來，市場的目光將聚焦於兩大關鍵節點：首先是日本央行週五公佈的貨幣政策決議，尤其是行長植田和男是否會就債市波動發表評論；其次是下週將進行的40年期國債拍賣，這將是檢驗市場對超長期國債真實需求的關鍵考驗。

近期，歐盟以「國家安全」為名，試圖進一步限制中國企業在關鍵基礎設施領域的投資。對此，中方敦促其停止保護主義行為。分析指出，歐盟的經濟施壓策略充滿矛盾與“強盜邏輯”，不僅難以達到預期效果，還可能引發對等反制，最終損害自身利益。

升級的壁壘：從電動車到關鍵基建

歐盟正醞釀在電信、能源等敏感領域收緊對中國供應商的限制。中國外交部發言人郭嘉昆回應稱，中國企業在歐洲的營運活動一直依法合規，為當地產業發展做出了貢獻。在缺乏事實證據的情況下，僅憑非技術性標準就限制市場准入，是典型的將經貿合作政治化、泛安全化的做法，是赤裸裸的保護主義。

這並非個案。自2025年12月法國總統馬克宏威脅對華加徵關稅以來，歐盟內部限制中國投資的聲調明顯升高，相關措施已在今年1月正式列入政策評估議程。

然而，這種強硬姿態的實際效果卻令人懷疑。時政評論員周成洋分析認為，歐盟的經濟威脅無法改變市場選擇，更不會讓中國妥協。

一個鮮明的例子是電動車關稅。 2025年10月，歐盟決定對中國電動車徵收高達45.3%的額外關稅，但並未有效遏制中國汽車的出口動能。數據顯示，2025年中國對歐盟的純電動車出口僅成長12%，但混合動力車出口卻暴增了155%。如今，歐盟又在考慮將關稅範圍擴大到混合動力車，這進一步暴露了其保護本土產業的真正意圖。

周成洋指出，這種做法無異於飲鴞止渴，不僅損害中國企業的合法利益，也會對全球產業鏈的穩定造成衝擊。事實上，歐盟內部對此高關稅政策也存在爭議，不少工商界人士警告，此舉將推高歐洲消費者的購車成本，並削弱歐盟在全球新能源轉型中的競爭力。

「安全」焦慮背後的矛盾與雙標

歐盟一系列限制措施的背後，是其對自身科技主導地位的深層焦慮。周成洋表示，歐盟擔心習慣中美科技服務後，會喪失製造業的獨立性，淪為世界舞台的配角。 2025年發生在荷蘭的安世半導體事件，正是這種心態的縮影。

更諷刺的是，歐盟的政策充滿了矛盾。一方面，它以「經濟安全」為由，不斷為中國投資設置障礙；另一方面，又渴望中國的資金和技術來支持自身發展。

當地時間2026年1月20日，法國總統馬克宏在達沃斯世界經濟論壇上，公開呼籲中國加大對歐洲高科技領域的直接投資和技術轉移。周成洋直言，這種「既要錢又要技術」的心態是典型的「強盜邏輯」。而就在同一天同一場合，歐盟委員會主席馮德萊恩宣布決定永久凍結俄羅斯資產，並保留使用這些資產的權利。

此外，歐盟在處理對外經貿關係時也表現出明顯的雙重標準。在美歐關係因川普政府的單邊主義政策而陷入緊張之際，歐盟非但沒有吸取教訓，反而將類似的做法用在了對華政策上。這種做法不僅顯得短視，也正在削弱其作為「規則制定者」的國際信譽。

中國的反制：維護公平而非報復

在全球經濟復甦乏力、地緣政治風險加劇的背景下，將經貿問題工具化、政治化，只會增加更多的不確定性。

周成洋強調，中國不會任人擺佈。如果歐盟執意採取損害中國及中國企業利益的措施，必然會迎來中國的同等反制。他指出，這並非報復，而是為了維護市場公平而採取的必要自我保護。中國擁有豐富的鬥爭經驗，絕不會以犧牲核心利益為代價換取妥協。

對於歐盟而言，繼續在“合作需求”與“戰略防範”之間搖擺不定，不僅難以實現其追求的“戰略自主”，反而可能在全球經濟體系中進一步削弱自身的競爭力。

世界經濟論壇2026年年會在瑞士達沃斯開幕，一個熟悉的身影讓這場「全球精英」的年度聚會變得微妙起來——美國總統川普。他不僅親自到場，還帶來了一個堪稱史上規模最大的美國代表團，成員包括國務卿魯比奧、財長貝森特、商務部長盧特尼克等一眾高官，以及英偉達、微軟等科技巨頭的代表。

就在一年前，川普還透過視訊連線對達沃斯論壇上的全球菁英們喊話，要求降息，並威脅對所有非美國製造的產品加徵關稅。時隔六年，他將首次重返達沃斯講台，預計21日發表演說。

值得注意的是，川普此行正值美國與歐洲及北約盟友因格陵蘭島問題關係緊張之際。當地時間20日，川普重申其控制格陵蘭島的目標“絕不會改變”，甚至不排除動用武力。在一片爭議聲中，川普高調回歸這個他曾公開鄙夷的“全球化精英俱樂部”，背後究竟有何盤算？

美國總統川普與北約盟友的關係正值緊張時刻

有分析認為，川普率領超高規格代表團重返達沃斯，遠非一次簡單的“全球路演”，而是一場精心策劃的權力展演，其核心意圖可以從三個層面解讀。

算盤一：「美國優先2.0」的全球包裝

此行的首要目的，是嘗試將「美國優先」政策進行標準化包裝，推向全球舞台。透過將政府高官與科技資本巨頭捆綁亮相，川普政府試圖將其一度被視為「離經叛道」的單邊主義和交易式外交，重新包裝成一套可供世界接受的全球治理新方案。

微軟、英偉達等科技巨頭的隨行尤為關鍵。他們既是美國在關鍵技術領域絕對優勢的展示，也暗示著美國政府對全球資本和技術流動的強大管制能力，形成了一種技術權威與市場准入相結合的新型外交槓桿。

算盤二：藉多邊舞台，建“小院高牆”

其次，這次行動反映了美國全球戰略的內在矛盾。表面上看是高調參與多邊論壇，實則是在實踐一種“選擇性多邊主義”，意圖將達沃斯這個平台工具化，變成構建地緣政治“小院高牆”的戰略舞台。

代表團的組成清楚地暴露了其戰略優先級：安全鷹派代表魯比奧負責重組聯盟；財長貝森特兜售「友岸外包」的金融方案；商務部長盧特尼克則致力於重構關鍵礦產等戰略物資的供應鏈。這種配置表明，美國正試圖將傳統的經貿議題全面“安全化”，在達沃斯這個商界主導的場合，強行植入地緣政治議程。

算盤三：服務國內政治的“外交秀”

最後，此舉也揭露了美國政治體系的深層悖論。當國內政治極化嚴重時，執政者往往需要藉助國際舞台的儀式性表演，來鞏固其在國內的合法性。

川普團隊選擇達沃斯這個曾經被猛烈抨擊的場所，正好說明他需要藉用傳統建制派的象徵資本來服務自身。這種矛盾行為揭示了當代民粹主義政權的本質：既需要依靠「反建制」的言論來維繫基本盤，又不得不在現實中依賴全球資本網絡來維持統治。

高調回歸或遭反噬

然而，這種高調回歸很可能引發反效果。一個過度政治化的美國代表團，可能會加劇全球南方國家及其他參與者的疏離感，反而凸顯出中國等新興力量提出的全球發展倡議更具包容性。

屆時，達沃斯會場或許不會成為川普重振權威的加冕台，反而可能變成一面放大鏡，清晰地暴露出美國全球領導力之下的內在矛盾。

這上漲，誰看誰激動，連我都不得不驚嘆它的威力，已經完全打破常規了！

這紅利行情能吃到底的也就是國內黃金投資者，畢竟買定離手只能往上看，十幾二十塊沒什麼太大的收益，最起碼也得10%吧？那以國內金價1000回歸買入計算，基本1100點以上才能滿足這個條件，其實早在一個月前，我就多次說過國內，可以打算在春節前後這個時間點，去定價1100以上的目標，這也算是提前到位了，但我發現很多人開始往後推移自己的目標，這其實在交易市場不貪的禁忌。

本來是看春節後到，結果提早到，這等於說黃金還會有很大的上漲空間。

這個判定確實似乎沒什麼毛病，可你要知道，在獲利的時候改變目標，就相當於你在虧損的時候會放下底線去抗，因為你覺得可能會回來，這是一個道理，這黃金現在確實很火熱，每個人都巴不得往更高了去看，甚至大多數人都是買進去那豈不是遲早會碰上？到時候輕則1個月，重則幾個月的調整，你在這段期間要做多久的煎熬？為什麼要建立目標？當你完成這個收益之後，這是你能賺到的，認知內的收益，如果大家覺得自己能把握認知外的利潤，那請自便，我個人是不覺得自己有什麼大本事，那就必須做目標。

換個思路想，提前到位更好，這樣還能安心過個好年，不必再去摻和春節黃金的暗盤交易了，都說要漲，你已經提前完成目標了，萬一到時候跌了呢是不是？這已經不是你操心的事情，所謂高枕無憂就是從這裡來的。

至於國際，早盤能直接跳高拉升100美金，且延續上漲達到130美金的幅度，接下來只有兩種情況會發生，要么進入到極端化上漲行為，買盤吸引力無限增長，讓金價一天拉個200美金甚至300美金的漲幅出來，要麼就開啟洗盤模式，這對國內來說無傷大雅，只是國際市場會有很大的異動，日內大開大合，我這並不是廢話，因為牽扯到後續交易的參與，還是要嚴謹一點的，我今天會死死盯住黃金的4888高點，這將是我交易的核心。

能漲到哪裡？在科學的每日漲幅預估都已經被打破時，這個問題的答案就千人千面了。

所以我不會對漲到哪有太大的想法，但有一點，黃金在衝高至4888後已經開啟了回落表現，並且盤中跌幅最大達到50美金以上，我知道這對比今天130美金的上漲幅度來說不算什麼，但也可以稱之為是一個合格的回踩動作了，因為早回調也沒有發生明顯的誰可以買回，當然這行為這問題太複雜了，如此緊繃的上漲表現，一旦發生回落那將是很快的速度，我不可能精準把握低點，買入即反彈，做不到。

既然如此，那麼逢低買就不在我的交易選項內了，要是你讓我給個策略位置，早盤我就說回踩4800買入是ok的，可這玩意根本就不給個策略扶搖直上，當時我還不知道它能極端化上漲，就沒打算在前高48 37破位後追漲，你像前兩天，我都會在破位之後果斷上車追，今天不追的原因在前面其實已經說到了，這裡不做贅述，所以只要它還能漲到4870，我會毫不猶豫的利用前高80當作防守去看跌嘗試，做洗盤行情。

利潤嘛，只要看到4785即可，因為現在不只是上漲沒辦法定具體目標，你看跌也是如此，行情跟之前K線的距離拉開的太大了，如果只是為了看個什麼短線10幾美金，那就不屬於交易策略了，你自己看著盤面操作就行，完整洗盤表現來說，看到4785，也就是今天暴走的啟動位置沒什麼問題，當然我還有備選，如果上去80的話，甚至突破4890，那我會直接反手追漲，去看到4915目標直接出局，這都是一個比較完美的交易方式。

來源: 中金在線