歐佩克狙擊美國頁岩油，川普增產夢碎？

由於歐佩克增產引發油價暴跌，美國頁岩油生產商正閒置鑽井平台並縮減支出，這可能導緻美國原油產量大幅下降。

作為行業活動水平的晴雨表，頁岩油井和天然氣井的水力壓裂機組數量上週降至四年低點，生產商在兩個季度內從資本支出計劃中削減了約18億美元。

本週，美國聯邦能源資訊署（EIA）預測，隨著WTI原油價格可能跌至每桶47.77美元（較頁岩油生產商的損益平衡價低近20美元），美國原油產量明年將下降。

頁岩油企業高層向《金融時報》表示，他們正與沙烏地阿拉伯、俄羅斯及其他歐佩克成員國陷入一場新的“價格戰”，這將危及川普提出的美國增產呼籲。

「政府不太明白的是，我們已經從'鑽，寶貝，鑽'變成了'等，寶貝，等'，」得克薩斯州敖德薩市拉蒂戈石油公司（Latigo Petroleum）首席執行官柯克·愛德華茲（Kirk Edwards）在採訪中說。

“在油價回升並穩定在75美元區間之前，我們不會再增加任何鑽機。今年秋季到2026年，你會看到美國產量開始下降。”

過去20年頁岩油產量飆升，使美國成為全球最大的油氣生產國。但高昂的生產成本使其易受原油價格波動影響。

曾執掌頁岩油生產商先鋒自然資源公司（現併入埃克森美孚）的斯科特·謝菲爾德（Scott Sheffield）表示，歐佩克正迫使該行業再次面臨清算。

「（對歐佩克來說）獲得市場份額的最佳方式，是未來幾年將油價維持在60美元區間。這將減少對美國頁岩、加拿大、巴西及全球石油勘探的投資……（這）將迫使產業整合，」他說。

週三，國際能源總署（IEA）稱，以沙烏地阿拉伯為首的產油國石油產量激增，加之需求成長弱於預期，可能導致市場出現「大量過剩」。

自4月1日以來，原油價格已下跌近13%，WTI原油週三收在每桶62.21美元，低於達拉斯聯邦儲備銀行季度調查中頁岩生產商實現盈利所需的65美元。

對中東動盪可能影響全球石油產量的擔憂，已轉變為對美國產油大州德州供應過剩的焦慮。

歐佩克從4月開始增產，計畫每天增加逾200萬桶供應——大致相當於德國的總消費量。在本月稍早的會議上，該組織同意9月繼續增產。

美國銀行全球大宗商品與衍生性商品研究主管 Francisco Blanch表示，沙烏地阿拉伯針對的是美國成本較高的頁岩油生產商。相比之下，其石油開採成本約為每桶4-5美元。

「沙烏地阿拉伯正推動歐佩克增產，因為它想奪回被美國頁岩油搶佔的市場份額，」他說。布蘭奇預測將出現一場「長期且相對溫和的價格戰」。

EIA週二表示，隨著油價走低，美國產量也將開始承壓。今年產量雖創下1,360萬桶/日的紀錄高位，但到2026年12月將降至1,310萬桶/日。

美國明年的產量下降，將是除新冠疫情年份外，這個全球最大產油國自2015年以來的首次下降。當時歐佩克的一場價格戰也重創了美國。

根據能源研究公司Enverus的數據，不包括埃克森美孚（ExxonMobil）和雪佛龍（Chevron）等超級巨頭在內，美國前20大頁岩油生產商在過去兩個季度削減了約18億美元的2025年資本支出預算。

圖：頂級美國頁岩油生產商過去兩季整體削減了18億資本支出預算

投資銀行TD Cowen表示，頁岩油生產商2025年的資本支出年底將比2024年低4%。

為維持現金流，生產商已將鑽機下線：油田服務公司貝克休斯（Baker Hughes）的數據顯示，上周美國陸上原油鑽井平台為539座，較去年同期減少近10%。數據供應商Primary Vision稱，目前僅有167個水力壓裂機組在運行，較今年減少76個。

這些公司也正在努力進一步提高效率，更快鑽探更長的油井。二季度，佩米安資源公司（Permian Resources）稱，每減少一天鑽井時間就能節省約10萬美元。

德州頁岩油生產商響尾蛇能源公司（Diamondback Energy）執行長凱斯·范特霍夫（Kaes Van't Hof）在最近的分析師電話會議上說，“我們真的在挑戰我們所知的能力極限。”

來源: 金十數據