日本醞釀減稅，歐洲為何怕「特拉斯時刻」重演

日本政壇正掀起一股減稅承諾潮，各黨派為應對高物價，紛紛打出消費稅減免牌。但這番操作，卻讓遠在歐洲的金融機構和媒體嗅到了危險氣息。

他們擔心的，是英國前首相特拉斯的減稅鬧劇在日本重演——在沒有可靠財源的情況下強推大規模減稅，最終觸發債、匯、股「三殺」的市場崩盤。

達沃斯論壇上的“日本拷問”

這種擔憂並非空穴來風。今年1月於瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇年會上，日本的財政狀況已成為全球菁英關注的焦點。

三井住友銀行行長福留朗裕坦言，他被連環追問：「日本的長期利率和財政怎麼樣了？你們打算怎麼辦？」他直言，這讓他想起了「特拉斯衝擊」。

羅森社長竹增貞信也遇到了類似情況，關於「源自日本政治的經濟情勢」的問題鋪天蓋地。他坦承，考慮到日圓持續走弱等因素，外界對日本的狀況「略有擔憂」。

債台高築下的“積極財務”

市場情緒的緊張，源自於日本岌岌可危的財政狀況。此前，日本首相高市早苗宣布，計劃將餐飲和食品消費稅限時兩年降至零。消息一出，日本國債市場立即出現拋售潮，導致長期利率急遽上升。

德國資產管理公司DWS的評論一針見血：“關於日本是否會無法償還債務這個老問題，又一次浮出水面。”

儘管高市早苗聲稱日本長期受“過度緊縮財政”束縛，主張推行“負責任的積極財政”，但數據揭示了另一番景象。國際貨幣基金組織（IMF）的數據顯示，2024年日本政府債務餘額將高達其國內生產毛額（GDP）的236.66%。在這種背景下，財政紀律的嚴格程度備受質疑。

減稅真能惠民嗎？德國經驗潑冷水

從國際比較來看，日本10%的消費稅標準稅率，大約只有英國、法國和義大利的一半。歐洲主要國家雖然對食品實施低稅率，但像英國那樣完全免稅的實屬個案。

更重要的是，減稅的效果未必能傳遞到消費者手中。德國就是一個現成的例子。今年，德國將餐飲業稅率從19%下調至7%，但根據德國《明鏡》周刊對10家連鎖餐飲企業的調查，截至1月15日，只有3家企業的平均價格相比上月有所下降。該周刊直言，減稅最終可能只是在補貼業。

瑞士《新蘇黎世報》則指出，受國債價格下跌和日圓貶值的影響，「海外的不安情緒正在升溫」。對全球市場而言，一個財政基礎不穩的日本若強行推動減稅，其外溢風險不容小覷。