日本經濟開年加速，PMI創17個月新高

根據週五公佈的標普全球最新數據，日本私部門的產出在1月實現了17個月以來最快的擴張速度，為新的一年開了個好頭。

經季節性調整的標普全球日本PMI綜合產出指數初值從12月的51.1躍升至1月的52.8，這不僅是連續第十個月的擴張，其增長率也達到了2024年8月以來的最高點。

服務業領先，製造業同步回歸

本次經濟活動的加速主要由服務業驅動，其成長率創下自2025年7月以來的新高。

更值得關注的是，先前持續收縮的製造業也迎來了轉機，產出實現了七個月來的首次成長。這項變化是整體數據向好的關鍵因素。

內外需求齊升，出口表現亮眼

從需求端來看，綜合新業務的成長速度達到了2024年5月以來的頂峰。其中，服務業企業報告的新訂單成長為四個月來最強。

外部需求也出現正向訊號。數據顯示，海外對日本商品和服務的需求自2025年3月以來首次增加。特別是製造業，其出口商品實現了近四年來的首次成長，扭轉了長期以來的頹勢。

積壓訂單創新高，就業與通膨並存

強勁的需求導致企業積壓的工作量創下新紀錄，其擴張速度是自2007年9月該系列數據有史以來的最快水準。

為了因應成長的業務量，企業加快了招募步伐，員工人數的成長速度達到2019年4月以來的最高點，製造業和服務業的就業成長都表現強勁。

在價格方面，通膨壓力依然不減。儘管投入成本的通膨速度相比12月時八個月的高點有所放緩，但在1月仍處於歷史高點。同時，企業正將成本壓力轉嫁給客戶，商品生產商和服務提供者的銷售價格以20個月來最快的速度上漲。

短期向好，長期擔憂仍在

儘管當前的成長動能令人鼓舞，但企業對未來12個月的產出前景卻變得更加謹慎，樂觀情緒降至2025年10月以來的最低點。

調查顯示，企業對成本上升、人員供給、人口老化以及未來全球經濟狀況的不確定性感到擔憂。

標普全球市場情報經濟學副總監Annabel Fiddes評論稱：“最新的PMI數據顯示，日本私營部門企業在2026年實現了良好開局。” 她特別指出：“本月一個重要的發展是製造業重返增長軌道……在三年半以來首次實現銷售增長的推動下，商品生產商自去年6月以來首次實現了產出增長。”

據悉，這份標普全球閃速日本PMI資料是根據1月9日至21日期間，對約400家製造商和400家服務供應商的問卷回覆編製而成的。