「拋售美國」只是口號？歐洲才是美債大買主

數據揭露真相：歐洲成美債主要買家

儘管市場上常出現「拋售美國」的論調，但真實的數據卻描繪了一幅截然不同的景象。花旗銀行的投資組合數據顯示，去年4月至11月期間，外國投資者增加的美國公債中，有高達80%的購買量來自歐洲。

根據美國財政部公佈的數據，自去年4月川普宣布啟動全面關稅的「解放日」以來，外國持有的美國國債總額增加了3,010億歐元。其中，歐洲投資者貢獻了2,400億歐元（約2,808.5億美元）的淨購買。數據也顯示，截至11月份，外國投資者持有的美國國債總量創下了歷史新高。

這筆資金流向的背景，為理解當前的市場情緒提供了關鍵視角。

政治噪音不斷，「拋售美國」論調再起

最近，由於川普威脅稱，如果美國購買格陵蘭島的提議被拒，將提高對部分歐洲國家的關稅，這再次引發了市場對歐洲投資者是否會拋售美國資產的擔憂。包括德意志銀行在內的一些分析師也開始探討這種可能性。

類似的擔憂在去年就曾出現。當時，由於川普在貿易和安全問題上與盟友產生摩擦，並公開批評聯準會，美債和美元的傳統避險地位一度受到質疑。

不過，花旗策略師也指出，美國官方數據可能高估了歐洲投資者的實際持股，因為歐洲擁有多個大型金融中心，其他地區的市場參與者也會透過這些中心來交易或持有資產。

北歐退休基金已開始行動

值得注意的是，有些機構確實在減持美債。瑞典退休基金Alecta本周宣布，在過去一年中已經出售了大部分的美國國債。丹麥的AkademikerPension也表示，將在本月底前清倉其持有的美債。

然而，隨著川普排除了武力奪島的可能性並於週三放棄了關稅威脅，金融市場的緊張情緒已有所緩和。

歐元區資產也受青睞，但美債地位未動搖

去年投資人關注的一個核心問題是：對美國資產安全性的擔憂，是否會提升歐洲資產對全球投資者的吸引力？

花旗銀行引述歐洲央行的數據指出，自去年4月以來，外國投資者購買歐元區債務的月度規模確實有所回升。

花旗的分析師在報告中總結道：“總體而言，數據表明全球投資者對歐元區固定收益資產的偏好有所上升。但與此同時，流入美國國債的資金持續強勁，自'解放日'以來，沒有任何跡象表明歐洲出現了拋售潮。”