川普關稅急煞車，黃金後市怎麼走？

美國總統川普突然宣布，暫緩對歐洲加徵新關稅，消息一度讓市場和歐洲領導人鬆了一口氣。然而，由於所謂的「協議」細節模糊不清，市場的欣喜很快就被困惑與質疑取代。

週五亞市時段，現貨黃金震盪走高，交投於每盎司4,950美元附近，盤中一度刷新歷史高點至4,967.13美元/盎司，日內漲幅約0.3%。

一份語焉不詳的“協議”

事情的起因是，川普在周三（1月21日）透露，他已與北約秘書長馬克·呂特就格陵蘭問題達成了“協議框架”，並在此前宣布取消原定2月1日對八個歐洲國家加徵關稅的計劃。

然而，這份「協議」究竟是什麼，沒人說得清楚。川普並未透露框架的具體內容，也未說明參與者。這種含糊其辭讓分析師感到警惕，有人直言：“不會再有人相信他了。”

紐約大學高級客座研究員艾德普萊斯更是將川普在達沃斯世界經濟論壇上的演講形容為“獨白而非對話”，因為真正的協議需要“雙方共同努力”。普萊斯警告，這份所謂的框架只是“進程的起點而非終點”，在爭議領土上討價還價的先例，可能誘使其他地區效仿。

緩和威脅的真實動機

既然協議內容存疑，川普為何突然讓步？布魯金斯學會高級研究員羅賓·布魯克斯認為，此舉“與歐洲毫無關係”，真實原因很可能是對近期全球債券收益率飆升的擔憂。此前，市場對新一輪貿易戰的恐懼，已導致全球債市殖利率急劇攀升。

布魯克斯也指出，歐洲國家在與川普談判時的籌碼其實有限。他分析稱：“普遍認為歐洲國家一直在搭美國安全保護傘的便車。他們必須增加國防開支，但除德國外，多數歐洲國家缺乏財政空間，根本沒有任何財政火力可言。”

值得注意的是，川普本人週三在達沃斯也首次公開排除了動用武力奪取格陵蘭島的可能性，並承認金融市場對其威脅言論感到不安。

市場免疫「狼來了」？

在一些資深市場人士看來，川普的反覆威脅已經削弱了他的信用。

量子策略公司資深投資人戴維·羅奇將川普對格陵蘭的威脅稱為「最大規模的墨西哥捲餅」——這是一個市場術語，意指投資者普遍預計這位總統的威脅最終會落空。

羅奇指出，這正在形成一個惡性循環：川普的威脅越大，盟友就越預期他會「臨陣退縮」。他表示：“歐盟已經明白，只要正面抗衡就能取勝，再沒有人會相信他的威脅了。”

黃金短期承壓，長期仍有支撐

對於黃金市場而言，這起事件帶來了多空交織的影響。

短期來看，貿易戰風險暫緩，市場的避險需求也隨之減弱，這可能會在一定程度上限制黃金的上漲空間。

但長期來看，根本問題並未解決。格陵蘭島等地的資源爭奪凸顯了地緣裂痕，而川普飄忽不定的政策風格，意味著不確定性已成常態。這種宏觀層面的不確定性，預計將為黃金提供長期的結構性支撐。

現貨黃金日線圖顯示，金價在經歷調整後持續強勁上漲，但RSI指標已進入超買區，預示短期或有回檔風險

截至北京時間9:23，現貨黃金報4,943.52美元/盎司。