川普與聯準會的極致糾纏

Owen Li

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摘要:

最近川普很忙碌，除了跟歐洲搶格陵蘭島，在國內也是一刻沒閒，對著聯準會一頓瘋狂輸出。

1.調查鮑威爾遭到極大反對

川普對鮑威爾發起的刑事調查引發了罕見的跨國別、跨黨派、跨領域反對浪潮：三位聯準會前主席伯南克、格林斯潘、耶倫及十餘名前聯準會理事聯合聲明反對；JP Morgan和紐約梅隆銀行CEO為代表的華爾街高管警告政治幹預常態化對美元信用的損耗；不少共和黨關鍵議員“反水”，如參議院銀行委員會成員湯姆·蒂利斯、參議院多數黨領袖約翰·圖恩等，當然民主黨更是全面譴責。此外，歐央行總裁拉加德、英國央行總裁貝利等11國央行總裁也聯合聲明支持鮑威爾。

反對的巨浪如不安撫，則會成為下一任美聯儲主席提名的巨大阻礙，在壓力之下，哈塞特與貝森特開始找台階下，暗示只要配合提交信息，此事就會翻篇。同時，這似乎也促成了上週五川普在聯準會候選人一事上的口風突變…

2.哈塞特遺憾離場，下任主席花落誰家？

上週五晚間川普講話時稱，更希望哈塞特留在現在的位置（白宮國家經濟委員會主任）上，polymarket顯示的哈塞特當選機率直接跳水，市場極速切換押注至凱文·沃什。另外，川普昨晚在達沃斯的演講稱下一位聯準會主席將是男性，也確認了鮑曼的出局。川普與聯準會的極致糾纏_1

圖 polymarket：聯準會候選人選舉機率

最忠誠的哈塞特錯失聯準會主席之位，對市場而言意味著最鴿派的美聯儲政策路徑有所消退，週五尾盤美元利率快速上行，10Y美債收益率正式突破4.2%阻力位，並且在格陵蘭島事件推動下加速上探至4.3%關口。川普與聯準會的極致糾纏_2

圖10Y美債殖利率技術面向上突破

那麼剩下3個候選人裡，最終誰會勝出呢？筆者投沃什一票。在推動聯準會主席提名程序的道路上，沃什是阻力最小的候選人，畢竟他有聯準會理事履歷、熟悉央行運作，又堅持聯準會獨立性。不過當然，筆者的投票一點都不重要，就像丹麥之於美國不重要一樣。

最後總結一下，不同候選人勝出對應的市場可能反應：

提名沃什：聯準會獨立性已鞏固，美元利率傾向繼續上行，同時美元信用已修復，利好美元指數。

提名沃勒：貨幣政策偏鴿且相對容易受川普政府影響，市場可能重新演繹提名哈塞特的邏輯，美指和美元利率承壓下跌。

提名里德爾：政策主張方面，支持降息，但維護聯準會獨立性，小幅利空美指和美元利率。但他無央行經驗，後續提名流程可能阻力很大，這種不確定性同樣利空美元。

提名其他人：就川普這人而言，提名誰都有可能…

來源：早安匯市

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