孫正義AI夢受挫，500億美元收購案叫停

軟銀創始人孫正義宏大的「星際之門」AI基建計劃，遭遇了重大打擊。根據最新消息，軟銀已暫停與美國資料中心營運商Switch Inc.的全面收購談判。此前數月，孫正義一直力推這筆價值約500億美元的交易，希望透過掌控Switch高效的資料中心網絡，為合作夥伴OpenAI提供強大的算力支持。

收購為何擱淺？

據知情人士透露，孫正義在本月稍早已承認，全面收購的方案不再可行，並取消了原定於1月的交易公告。這背後有多重因素在博弈。

首先，軟銀內部對這筆交易的龐大規模存在疑慮。有些人擔心，要經營一個橫跨拉斯維加斯到亞特蘭大的龐大資料中心網絡，將面臨巨大的物流挑戰。

同時，交易對手Switch也在同步推進自己的計畫。該公司正準備最早於今年進行首次公開發行（IPO），其支持者期望透過上市實現約600億美元的估值（包含債務）。

此外，任何此類規模的交易都可能面臨美國外國投資委員會（CFIUS）的嚴格審查，為交易前景增添了不確定性。

談判桌上，軟銀還有後手

儘管全面收購的談判已經暫停，但雙方的聯繫並未完全切斷。知情人士稱，軟銀與Switch仍在積極探討進行部分投資或建立合作關係的可能性。

作為策略調整的一部分，軟銀本月稍早已簽署一項30億美元的協議，收購了持有Switch多數股權的紐約上市公司DigitalBridge Group。這一舉動表明，軟銀仍在尋找切入AI基礎設施領域的替代路徑。

這次變動直接影響了軟銀在全球AI軍備競賽中的佈置。孫正義先前承諾，將與OpenAI、甲骨文及阿布達比的MGX聯手，先部署1000億美元，以推動總規模達5000億美元的「星際之門」計畫​​。如今無法完全掌控Switch的資產，意味著軟銀在美國建構核心AI基礎設施的路線圖需要重新規劃。

豪賭AI硬件，軟銀的焦慮與追趕

這次談判的波折，不僅是金額問題，更關乎軟銀在AI基礎建設領域的策略執行力。孫正義一直將「星際之門」計畫​​視為軟銀在AI競賽中佔據核心地位的關鍵一步。回顧歷史，孫正義展現過極強的策略耐心，例如他在2016年成功收購晶片設計公司Arm之前，已經關注了該公司多年。

雖然軟銀是AI技術的早期投資者，但在本輪AI硬體浪潮中，它基本上處於旁觀者的位置。全球範圍內建構機器學習所需半導體、伺服器等硬體的熱潮，其大部分資金都流向了英偉達和台積電等少數幾家晶片巨頭。

為了彌補這一差距，軟銀近幾個月在AI領域加倍下注。在過去一年裡，這家東京公司已累積了OpenAI 11%的股份，光是上個月就注資225億美元。此外，軟銀還斥資65億美元收購了美國晶片設計商Ampere Computing，並宣布以54億美元收購ABB的機器人部門。

激進押注的代價：信用評等承壓

為籌集巨額資金，軟銀不惜出售其持有的T-Mobile股份，清空了所有英偉達股票，並擴大了以Arm股份為抵押的貸款規模。

然而，這種激進的投資策略，疊加去年底Arm股價的大幅下跌，正對軟銀的信用狀況造成壓力。國際評級機構標準普爾已在本月稍早發出警告。分析師指出，儘管軟銀在財務管理上一直保持紀律，但“如果軟銀不迅速採取緩解措施，例如清算所持資產，其信用評級面臨的壓力將會加劇。”