印度銀行流動性告急，向央行提五大訴求

印度銀行業正面臨存款短缺的困境。據五位資金部門官員透露，由於債券殖利率居高不下，印度各大銀行正敦促其中央銀行調整流動性監管規定，以緩解資金壓力。

儘管印度央行自2025年2月以來已累積降息125個基點，但關鍵的10年期基準公債殖利率仍徘徊在去年同期水準。同時，銀行的存款成長遠跟不上信貸需求的步伐，導致其難以相應下調貸款利率。市場普遍預測，印度央行將在本週五的會議上宣布維持利率不變。

癥結何在？流動性緣何緊張

表面上看，印度央行已向市場注入了創紀錄的流動性，但銀行系統依然「喊渴」。核心問題在於，央行為穩定匯率而進行的外匯幹預操作，實際上回籠了大量盧比流動性，導致銀行體系資金短缺。

這種資金緊張的局面直接影響了債券市場。由於缺乏充裕的資金，放款機構不願透過公開市場操作來接盤央行出售的政府債券，這一行為反過來又進一步推高了債券殖利率，形成惡性循環。

銀行的「願望清單」：尋求政策松綁

為打破僵局，銀行方面已在近期與印度央行的會面中，正式提出了一系列政策調整建議。由於未獲公開發言授權，這些官員選擇匿名透露了訴求細節。

銀行的核心訴求主要有五項：

1. 延後監理新規：建議延後原定4月1日生效的流動性覆蓋率（LCR）新規。

2. 放寬投資組合限制：希望獲得更大靈活度，允許在「持有至到期」和「交易類」投資組合之間更自由地調整債券配置。

3. 盤活準備金：提議將部分繳存央行的現金準備金（CRR）計入銀行的優質流動性資產（HQLA）。

4. 擴大融資管道：尋求獲準吸收更長期限的大額存款。

5. 維持市場操作：希望央行繼續進行「債券換匯」（bond-swap）操作，為市場提供支援。

截至目前，印度央行尚未就這些建議發表評論。

兩大監管規定加劇資金壓力

銀行的訴求主要針對兩項被認為加劇了當前融資壓力的規定。

首先是即將生效的流動性覆蓋率修訂新規。該規定要求銀行針對與數位業務相關的存款額外提列2.5%的緩衝準備金。銀行界人士認為，如果能獲得監理彈性，將這項新規延後實施，將能立竿見影地緩解銀行的資金壓力。

其次是關於證券投資的限制。自2024年4月起，印度央行收緊了規定：銀行若想出售「持有至到期」（這類證券無需以市價重估）投資組合中的證券，必須同時獲得本行董事會和央行的雙重批准。交易員指出，這項規定使得各家銀行，尤其是國營銀行，在購買債券時變得畏首畏尾，這也是近期債券殖利率走高的主要原因之一。

專家觀點：延長存款期限以優化負債結構

除了監管松綁，銀行業也希望能優化自身的負債管理。

印度艾克西斯銀行（Axis Bank）資金、市場及批發銀行業務執行董事尼拉吉·甘比爾（Neeraj Gambhir）指出了當前的問題。目前，銀行獲準發行的大額可轉讓定期存單（CDs）最長期限僅1年。 「這不僅讓銀行面臨持續的續存壓力，短期利率的波動也會直接影響銀行的資產負債管理。”

他認為，解決方案在於延長融資工具的期限。如果允許銀行發行最長3年期的大額可轉讓定期存單，將極大幫助銀行優化資產負債表，並獲得更穩定的資金來源。