印度央行利率不變，但通膨預期上調

週五，印度儲備銀行宣布維持基準利率不變，這項決定完全在市場預料之中。同時，印度央行上調了年度通膨預期，但也表達了對經濟成長改善的信心。

利率決策符合預期，經濟前景仍不確定

印度央行宣布，基準利率將持續維持在5.25%的水準。此前，央行曾在12月降息25個基點。由於近期印度經濟前景的不確定性增加，市場普遍預期本次會議將暫停降息。

印度央行總裁桑傑·馬爾霍特拉在演講中表示，央行目前維持「中性」立場。他指出，儘管全球環境依然充滿變數，但印度經濟本身仍處於「良好狀態」。

他也特別強調了近期印度與歐洲達成的貿易協議以及與美國簽署的初步貿易協議，認為這兩項協議將在未來幾個月內有力地推動印度出口商的發展，為經濟帶來正面影響。

通膨抬頭成隱憂，CPI計算方法將改革

儘管對經濟有信心，但通膨是印度央行關注的重點。馬爾霍特拉表示，預計未來幾個月通膨將大幅上升。

具體來看，2027財年第一季和第二季的消費者物價指數（CPI）通膨率預計將分別達到4%和4.2%，高於先前3.9%和4.0%的預測值。截至3月31日的當前財年，預計CPI通膨率將為2.1%。

為了更準確地反映經濟狀況，印度將在未來幾個月內改革CPI的計算方法，將2024年設為新的比較基準年。此次調整也將降低食品和飲料在CPI計算中的權重，因為這些項目通常波動較大。

回顧歷史，在2025年末，由於美國的高關稅壓力和本地食品價格下降，印度的CPI通膨率曾大幅回落。通膨的持續下降促使印度央行開啟降息週期，自2025年2月以來累計降息約125個基點。

經濟成長依舊強勁，市場反應平淡

儘管面臨短期挑戰，印度仍是全球成長最快的經濟體之一。官方預計，當前財年的國內生產毛額（GDP）成長率可達7.4%。

在印度央行公佈利率決議後，金融市場反應相對穩定。印度Nifty 50指數在早盤交易中下跌0.4%，而印度盧比兌美元匯率則下跌了0.1%。