值得警惕的信號？亞洲黃金ETF資金流入創紀錄

亞洲投資者正以創紀錄規模湧入黃金ETF，這一現象引發市場對金價漲勢是否接近頂部的擔憂，散戶的高水平買入通常被視為資產估值過高、漲勢進入後期階段的警示信號。

週五，根據彭博彙編數據，1月亞洲地區貴金屬ETF淨流入達71億美元，多檔基金創下史上最高資金流入。其中中國上市的基金漲幅最大，華安易富黃金ETF單檔基金吸引了19億美元資金流入。

黃金價格近期飆升，自1月初以來上漲超過20%，儘管週五出現回檔。市場分析師警告稱，近期價格走勢已變得快速、情緒化且非線性，這是趨勢在戰術層面過度延伸的警訊。

黃金相對強弱指數已攀升至約90，RSI高達90是非常罕見的極端超買（通常70就是超買）。世界黃金協會在上月發布的2026年展望中指出，若川普政府政策成功將加速經濟成長，導致利率上升和美元走強，進而推低金價。

中國市場成資金流入主力

中國上市的黃金ETF在1月吸引了大量資金。除華安易富黃金ETF的19億美元流入外，華夏黃金ETF吸引了4.2億美元，廣發上海金ETF吸引了1.914億美元，均創下歷史紀錄。

白銀類ETF同樣受到追捧。韓國上市的三星KODEX白銀期貨特殊資產ETF在1月獲得2.316億美元淨流入，也創下紀錄。

中國唯一的純白銀基金——國投瑞銀白銀期貨基金LOF——在周三暫停申購，並於週五停牌。先前大規模資金流入導致該基金相對其標的資產大幅溢價，凸顯市場需求的狂熱程度。

專業投資者發出謹慎訊號

"我們在這個週期中一直是黃金的主要看漲者"，新加坡Vantage Point Asset Management首席投資官Nick Ferres表示，該機構同時買入了黃金礦業股和ETF。 "然而，近期的價格走勢已變得快速、情緒化且非線性，這是趨勢在戰術層面過度延伸的警告信號。"

黃金的快速上漲得到了央行大量購買和黃金ETF資金流入的支撐。根據世界黃金協會數據，去年除5月外，黃金支持基金的總持倉量每月都在成長。貴金屬也受益於美國政策制定的不可預測性和美國日益孤立所導致的美元資金外流。

新產品湧現因應需求

根據彭博產業研究，資產管理公司正準備推出新產品以因應黃金ETF需求的上升。

分析師Rebecca Sin和Michelle Leung在研究報告中寫道："ETF發行商可能會通過推出更多黃金相關基金來滿足避險資產需求。香港提供從低成本實物追踪到槓桿期貨和礦業股票等多種工具，本周有兩隻新基金上市，尋求鞏固其作為黃金交易中心的地位。"

來源: 華爾街見聞