俄烏升級“無人機之戰”

俄烏衝突

摘要:

在遠程對抗中，烏軍逐漸形成了以砲擊、“風暴之影”導彈襲擊和無人機、無人艇相結合的作戰方式，不僅能不斷迫近莫斯科等主要城市空域尋找機會，還能持續對俄羅斯本土發動襲擊，改變了以往烏軍偶有遠程戰果、俄軍迅速以大規模空襲回應壓制的對抗節奏。

一道亮光，一聲轟鳴，一瞬震動……這是7月30日烏軍無人機襲擊給“莫斯科城”居民留下的印象。除了兩棟摩天大樓玻璃受損、一名安保人員受傷、莫斯科機場臨時關閉，襲擊並未影響俄羅斯首都的生活，俄總統普京也沒有改變參加聖彼得堡海軍閱兵式的既定行程。普京的發言人佩斯科夫稱，這是烏軍在最近的大反攻失敗後的“絕望行為”。

然而，從另一方的視角看，這次襲擊並非沒有意義。“莫斯科城”的官方名稱是莫斯科國際商務中心，“莫斯科城”（Moscow-City）是人們按照倫敦金融城（The City）賦予的名稱，代表了其在俄羅斯的特殊地位。此處距離紅場僅4公里，是歐洲最大的摩天大樓群，也是俄羅斯經濟依然繁榮的象徵。

被無人機擊中的大樓和樓層是政府租用的辦公區。俄羅斯媒體發布的影像顯示，一些政府文件由此散落在周圍的街道上。烏克蘭總統澤連斯基在襲擊當晚的視頻講話中稱，“戰爭正在回到俄羅斯領土”，特別是回到其“有像徵意義的中心地區”。他說，這是“不可避免的，自然而然的，絕對公平的”。

這已經是莫斯科今年第四次遭受無人機襲擊。自5月3日克里姆林宮遇襲、5月30日居民區遇襲後，俄軍一再加強首都偵測、防禦、干擾、攔截無人機的能力，一度阻止了烏軍無人機接近莫斯科。但是，7月24日，兩架烏軍無人機成功進入莫斯科市中心，其中一架墜毀於俄羅斯國防部大樓附近，距克里姆林宮僅3公里。7月30日“莫斯科城”又遭攻擊，顯示出俄軍現有防空體繫再次出現漏洞。

俄羅斯國防部當天稱，55架烏軍無人機遭擊落。但這場“綜合戰爭”中烏軍無人機遠距離奔襲的軍事價值，並不在於造成實質破壞，而是在於讓莫斯科等俄羅斯後方中心地區感受到“戰爭就在眼前”。從這個角度說，俄軍不能讓任何一架無人機“漏網”進入莫斯科空域。

“莫斯科城”遇襲事件發生後，俄軍用猛烈的砲擊結合導彈、無人機襲擊予以回應。烏克蘭北部蘇梅州到南部扎波羅熱州的諸多城市都遭攻擊，防空警報在全境拉響。根據地方當局的說法，第聶伯羅彼得羅夫斯克州和赫爾松州7月31日遭受的導彈襲擊，都造成了兒童傷亡，兩地總計傷亡人數超過百人。此外，俄軍還宣布摧毀了一處烏軍無人機後勤中心。俄羅斯國防部長紹伊古表示，對烏軍“襲擊中心”的打擊已“增長了數倍”。

和以往不同的是，烏軍在遭受俄軍空襲後，也採用火砲和無人機反擊。7月31日，俄羅斯別爾哥羅德地區遭受烏軍砲擊，房屋受損；羅斯托夫州塔甘羅格市附近的農場因烏軍無人機墜毀而受損。此前，烏軍已於7月28日使用無人機襲擊該市，破壞了藝術博物館及周邊民宅，造成十多人受傷。

據俄羅斯國防部消息，8月1日凌晨，烏軍又使用三架無人機襲擊莫斯科，其中一架被電子壓制後失控，在非居民區墜毀，另兩架在莫斯科州上空被防空系統擊毀。

有分析認為，當前俄軍在地面行動中仍佔據一定優勢，特別是在北部戰線紅利曼方向給予烏軍很大壓力，有可能取得突破。但在遠程對抗中，烏軍逐漸形成了以砲擊、“風暴之影”導彈襲擊和無人機、無人艇相結合的作戰方式，不僅能不斷迫近莫斯科等主要城市空域尋找機會，還能持續對俄羅斯本土發動襲擊，改變了以往烏軍偶有遠程戰果、俄軍迅速以大規模空襲回應壓制的對抗節奏。

可以預見的是，烏軍的無人機作戰保障能力還將得到進一步加強。除了已經提上日程的美製遠距離攻擊型無人機援助計劃，烏克蘭國防部與土耳其主要無人機製造商於7月31日簽署合同，開始建設新的攻擊型無人機維護中心。按照雙邊合作計劃，土方還會在烏克蘭投建一座生產攻擊型無人機的工廠。面對這些情況，俄軍亟須找到新的防禦和反擊方式。

無人機和遠程對抗加劇，也讓國際社會擔憂，這場曠日持久的戰爭將變得更加殘酷和不人道。聯合國人權高專辦發言人7月31日強調，衝突雙方必須始終區分軍事目標和民用目標，採用一切可能的措施杜絕“不分青紅皂白”的攻擊，並儘量減少對平民和民用物體的傷害。

文章來源：中國新聞周刊

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市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

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Devin

大宗商品

週四（8月3日）亞洲時段，美原油窄幅震盪，目前交投於79.51美元/桶附近，由於之前惠譽下調美國最高信用評級，全球股市承壓，打壓需求預期，儘管EIA原油庫存創下歷史最高降幅，但多頭趁機在強阻力位附近獲利了結，美元也持續走強，對油價拖累明顯，而且有報導稱，OPEC+不太可能調整當前的石油產量政策，這也打擊多頭士氣。技術面來看，強阻力位附近出現頂部信號，需要提防油價的進一步下行風險。

本交易日將迎來一大波經濟數據，包括美國初請失業金人數變動、美國7月挑戰者企業裁員人數、美國7月ISM非製造業PMI、美國6月工廠訂單月率，另外，還有英國央行利率決議和美聯儲官員講話，投資者需要重點關注。

日線級別：單邊上漲後回落；油價持續上漲後在強阻力位附近遇阻後回落，高位類似“上吊線”K線後緊跟大陰線，形成類似“吞沒看空”的頂部信號，連續失守5日均線和10日均線，KDJ高位死叉，油價短線見頂的可能性較大，後市起碼面臨進一步回調風險，初步支撐參考7月25日低點78.27附近位置，7月13日高點支撐在77.31附近，較強的支撐在200日均線76.59附近，這一輪漲勢的38.2%回撤位支撐也在該位置附近，如果失守該支撐，則增加後市看空信號。

若油價能夠守住200日均線，則油價中線仍留有震盪走高的機會；短線的話，初步阻力參考80整數關口，5日均線阻力目前在80.71附近，在收復該位置前，後市偏向空頭。如果油價能快速頂破隔夜高點82.40附近阻力，則會增加後市看漲信號。

美原油交易策略：風向變了？多重利空打擊多頭士氣，油價短線或已見頂_1

阻力：80.00；80.71；82.40；83.51；

支撐：78.27；77.31；76.59；74.60；

短線操作建議：逢高謹慎做空。

文章來源：匯通網

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Damon

俄烏衝突

7月16日，隨著最後一艘在黑海港口農產品外運協議下獲批的輸糧船從敖德薩港口緩緩駛出，開放近一年的黑海運糧通道暫時中斷。半個多月來，黑海港口農產品外運協議中止執行引發國際多方關注。有分析稱，在該協議宣告“終結”之際，烏克蘭的下一個收穫季節即將開啟，再加上今年全球各地極端天氣頻發，這使人們擔憂全球糧食安全是否將面臨新挑戰。

協議失效引發擔憂

7月22日原本是聯合國、土耳其與俄羅斯、烏克蘭簽署黑海港口農產品外運協議一周年的日子，不過俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫7月17日表示，俄方不再延長該協議。

自2022年2月俄烏衝突爆發後，俄羅斯和烏克蘭經黑海港口的農產品出口受到干擾。2022年7月22日，俄羅斯和烏克蘭在土耳其伊斯坦布爾就黑海港口農產品外運問題分別與土耳其和聯合國簽署相關協議，協議有效期為120天。協議於2022年11月、今年3月和5月多次延長，並於7月17日到期。

“之前，黑海港口農產品外運協議每次面臨到期，相關各方圍繞協議續簽都存在分歧。”中國現代國際關係研究院歐亞所所長助理、副研究員陳宇在接受本報記者採訪時分析稱，此次協議中止執行再次暴露出相關各方的利益分歧，也與當前俄烏衝突各方的博弈有關。一方面，俄羅斯認為自協議簽署以來，其自身利益沒有得到保障，因此沒有必要續簽協議；另一方面，近期俄烏戰場局勢陷入焦灼狀態。在激烈博弈之下，俄烏雙方以及俄羅斯與西方之間的互信都很脆弱，不易相信對方做出的相關承諾，這也增加了各方化解分歧、續簽協議的難度。

俄羅斯中止執行黑海港口農產品外運協議，意味著確保烏克蘭通過黑海對外出口糧食的協議不再有效，這引發了人們對國際糧食市場可能出現新一輪波動的擔憂。在俄羅斯外交部7月17日發表聲明稱該協議將在次日失效後，玉米、小麥和大豆等全球主要糧食價格出現不同程度上漲。國際貨幣基金組織近日預計，俄羅斯退出黑海港口農產品外運協議，可能會使全球糧食價格上漲10%—15%，該組織表示仍在繼續評估局勢。

一些分析指出，在近期全球面臨高溫、暴雨、乾旱等極端氣候輪番來襲之際，黑海港口農產品外運協議失效或將使全球糧食安全面臨更大考驗。

影響多國糧食進口

據聯合國估計，自2022年7月簽署以來，黑海港口農產品外運協議允許超過3200萬噸糧食大宗商品從烏克蘭黑海的3個港口出口到全球45個國家。國際救援委員會將該協議稱為處於糧食不安全前線的3.49億人民的“生命線”。

英國《衛報》報導稱，國際危機組織非洲項目主任穆里蒂·穆蒂加向表示，大部分糧食並未像聯合國最初設想的那樣運往較貧窮的國家。儘管如此，黑海港口農產品外運協議失效對非洲的影響仍是巨大的，因為該協議穩定了全球糧食市場的供應並保持了糧食價格相對穩定，非洲大陸許多國家面臨兩位數的通貨膨脹，如果糧食價格進一步上漲，將加劇多個國家的經濟危機，進而可能引發社會動盪。

“近兩年，全球糧食供給總量相比以往並未出現明顯短缺，俄烏衝突帶動全球糧價大幅上漲之後，美國、加拿大、巴西、澳大利亞等全球主要農產品出口國都明顯增產。但由於俄烏衝突加劇國際社會緊張情緒，全球糧價始終維持在較高水平。黑海港口農產品外運協議中止執行，主要將讓部分發展中國家尤其是依靠黑海地區糧源來維持國內民眾生計的國家面臨一定挑戰。”中國社科院農村發展研究所研究員胡冰川在接受本報記者採訪時分析稱，目前，全球糧食價格已從高位回落，但整體上仍維持在中高階段。如果接下來該協議不能得到執行，那麼糧食進口成本上升，將使依賴黑海地區糧源的發展中國家處於不利處境。

“黑海港口農產品外運協議中止執行，會引起國際糧價暫時性波動，部分地區會受到較大影響，但不太可能對全球糧食市場構成巨大衝擊。”陳宇分析稱，除了嚴重依賴從俄羅斯和烏克蘭進口糧食的中東國家與非洲國家之外，部分歐洲國家也可能受到影響。協議中止執行後，烏克蘭無法通過黑海來出口糧食，只能尋找新的渠道。目前，烏克蘭的想法是通過陸上交通將糧食運到歐洲其他港口後再出口。在這個過程中，大量烏克蘭糧食會直接銷售到東歐或歐洲其他國家市場，而烏克蘭的糧食價格相對較低，這必然會影響歐洲其他國家農民的利益。在此之前，一些東歐國家已經推出針對烏克蘭糧食進口的限制措施。

據法新社報導，波蘭等東歐五國於7月19日簽署共同聲明，呼籲歐盟批准延長烏克蘭糧食進口禁令至今年年底，否則五國將關閉邊境，單方面延長禁令。

致力於解決方案

接下來，黑海港口農產品外運協議是否可能續簽？黑海運糧通道能否再次打通？

7月初，西方媒體曾披露，歐盟考慮將俄羅斯農業銀行的一家子公司與環球銀行間金融通信協會系統（SWIFT）支付系統連接起來，以允許進行糧食和化肥交易，從而促使俄方同意繼續延長黑海港口農產品外運協議。不過分析指出，西方國家究竟何時才能真正解除部分對俄製裁，仍有待觀察。

“總體來看，目前是黑海港口農產品外運協議簽署一年以來各方分歧最大的階段。在俄羅斯與烏克蘭、俄羅斯與西方都不存在基本互信的基礎上，各方暫時很難平靜地圍繞分歧尋找解決辦法。不過，需要看到的是，俄羅斯方面並未完全關閉續簽協議的大門。”陳宇說。

俄羅斯衛星通訊社報導稱，7月21日，俄羅斯副外長韋爾希寧表示，如果滿足俄農產品出口正常化涵蓋的5個條件，即農業銀行重新接入SWIFT以及運輸物流、保險、金融活動和陶里亞蒂至敖德薩管道運氨正常化，俄羅斯將考慮恢復黑海港口農產品外運協議，向全球市場供應糧食。

最近，國際社會正努力尋找機會斡旋，希望黑海港口農產品外運協議續簽能夠迎來轉機。聯合國秘書長古特雷斯近日談及此事時表示，聯合國將繼續致力於尋找解決方案。土耳其總統埃爾多安也表示，將繼續挽救黑海港口農產品外運協議，希望與普京就該協議內容面談。

“如果黑海港口農產品外運協議能夠續簽，相應條款能夠得到切實履行，那麼不僅可以讓俄羅斯和烏克蘭的糧食都更順利地進入國際市場，而且有益於全球糧食安全和國際社會的整體穩定，對各方都有利。”陳宇說。

文章來源：海外網

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Kevin Du

經濟

當地時間週二（1日），國際評級機構惠譽將美國長期外幣發行人違約評級從AAA下調至AA+，展望為“穩定”。此外，惠譽確認美國的國家上限評級為AAA。至此，在三大國際評級機構中只有穆迪仍將評級維持在三A級，即最高信用評級。

在2011年美國債務上限危機中，美國國會兩黨就提高債務上限的方案難以達成一致，標普下調美國主權信用評級至AA+，至今未作調整。這在當時引發了全球風險資產的無差別拋售，美國國債等避險資產則獲得提振。

週三，亞太市場全線下跌，日本股市領跌，日經225指數收跌2.3%，東證指數收跌1.52%。歐美股市緊隨其後，英股富時指數收跌1.36%，德股DAX指數收跌1.36%，法股CAC 40指數收跌1.26%；標普500指數收跌1.38%，創4月25日以來最大單日跌幅，也是該指數自5月23日以來首次收盤跌幅超過1%。

截止紐約時段尾盤，10年期美國國債收益率上漲2.9個基點，報4.075%，上午一度觸及4.122%的11月以來最高。

這在多大程度上和惠譽調降美國長期外幣發行人違約評級有關？2011年8月的情形還會重演嗎？

市場普遍認為，惠譽此番評級調整不太可能對美國金融市場造成持續拖累，美國經濟目前比標普2011年下調評級時更為強勁。高盛經濟學家亞歷克·菲利普斯（Alec Phillips）表示：“調降評級主要反映了（美國）在治理和中期財政方面的挑戰，但沒有反映新的財政信息。鑑於美國國債主要持有者因評級變化被迫拋售的可能性不大，預計不會對金融市場產生什麼直接影響。”

圖：美國股市與債市走勢的趨同程度創近18年來的最高程度（高盛投資銀行業務部門）

長期影響微乎其微？

惠譽週二發表聲明稱，作出前述決定的主要原因包括美國“未來三年財政惡化、政府債務高企且仍在不斷增加、以及過去20年相對於其他評級為AA和AAA的國家治理水平下降”。

6月初，美國國會兩黨就提高債務上限達成協議，但這場曠日持久的兩黨爭鬥導致違約風險上升，促使惠譽將美國信用評級列入負面觀察名單，即使在協議最終敲定後，惠譽依然沒有將美國移出負面觀察名單。惠譽1日稱：“一再出現的債務上限政治僵局和最後一刻的決議削弱了民眾對政府財政管理的信心。”

菲利普斯解釋道：“惠譽的預測與我們相似，即未來幾年聯邦赤字將佔GDP的6%左右。惠譽在中期展望中引用了國會預算辦公室（CBO）的預測，因此下調評級之舉並沒有反映新的信息，也沒有反映對財政展望的重大分歧意見。惠譽預計美國經濟在今年第四季度和明年第一季度陷入輕度衰退。這與我們對美國未來12個月免於衰退的預期形成鮮明對比。”

最近公佈的系列數據顯示，儘管美聯儲已經將利率提高至22年來的最高水平，但美國通脹從高點回落，經濟增長保持穩定，消費者仍在繼續消費。

另一方面，“儘管2011年標普下調美國評級對市場情緒構成了顯著的負面衝擊，但當時並未出現明顯的被迫拋售行為。究其原因，美國國債是如此重要的資產類別，以至於大多數投資授權和監管制度均重點提及，這是AAA級政府債券不能比擬的。”菲利普斯說。

惠譽的降級決定隨即遭到白宮和美國財政部的譴責。美國財政部長耶倫在一份聲明中回應稱，惠譽的降級決定是武斷的，而且是根據已經過時的數據做出的。耶倫表示，促使惠譽做出此決定背後的幾個因素，“在本屆政府執政期間已經出現改善”。

其他經濟學家也認為降級不會影響美國經濟和金融市場，他們還提及，惠譽的評級行動不像穆迪或標普那樣受到密切關注，並且回顧歷史，標普12年前下調美國評級帶來的長期影響微乎其微。

哈佛大學經濟學家弗曼(Jason Furman)說：“很多投資者都是老手了，他們不會從評級公司那裡尋找線索，更多看的是美國國債市場在釋放什麼信號。我預計降級不會對經濟產生影響，這更多是一個政治話題”。

專家：可能改變人們對美國信譽度的看法

週三（2日），美國市場上演股債雙殺。有分析稱，供應增加的擔憂導致了長債價格下跌。當天，美國財政部自2021年初以來首次提高了季度再融資操作中的較長期債券發行量，從960億美元提高70億美元至1030億美元，超過了此前交易商普遍預期的1020億美元，拍賣範圍涵蓋3年期、10年期和30年期國債。

如果歷史可以為鑑，惠譽的降級決定或將推動規模約25萬億美元的美國國債市場走高。

Truist Advisory Service固定收益部董事總經理休伊(Chip Hughey)說：“如果以2011年當作參照，當時立即出現的反應並不針對美國履行償債義務的能力，而是對潛在經濟增長擔憂，因此儘管評級被下調，但還是創造了對美國國債的需求。”

摩根大通彙編的數據顯示，2011年美國主權信用評級被下調的當月及之後的月份，10年期美債收益率從同年8月1日的2.74%降至9月22日的52週新低1.72%。反觀股市，標普500指數在降級當天下跌4.8%，8月8日下跌6.7%，8月10日下跌4.4%，8月18日再度下跌4.5%。

休伊說：“不能肯定地說這一次市場反應會和2011年一樣，畢竟這是美國主權信用評級第二次被下調，可能會改變人們對美國信譽度的看法。”他表示，與此同時，惠譽降級的理由也可能引發市場焦慮，促使投資者轉向那些傳統上被視為避風港的資產。

根據高盛週三發布的報告，近期10年期美國國債收益率與標普500指數的一月期相關性在負值區域進一步下探，目前處於近18年來的最低水平，意味著兩類資產對沖屬性逐漸喪失。

文章來源：第一財經

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Alex

外匯

澳元/美元(AUD/USD) – 加速走軟構築陡峭跌勢，反彈先看0.66

上方阻力參考: 0.6565、0.6600、0.6680

下方支持參考: 0.6522、0.6460、0.6385

日線圖看，澳洲聯儲本週二(1日)連續第二個月暫停加息，之後又在美元強勢和避險情緒額外壓制下，澳美連續兩個交易日大幅下挫。走勢來看，匯價周初反彈在去年跌勢的38.2%回撤位0.6740遭遇重創，目前大有構築更為陡峭下行通道的趨向。後續支撐來看，去年跌勢的23.6%回撤位0.6522料有買盤承接力，失守則難免下測0.6460的年內低點，再破將開啟更大中期下檔空間。指標方面，MACD快線加速下滑，信號線亦即將跌穿零軸；RSI震盪跌近超賣線，凸顯匯價近日頹勢。

4小時圖看，澳美過去幾個時段呈單邊下滑的頹勢，直至0.6522上方略有止跌跡象。上行機會來看，3月低點0.6565為反彈首個弱阻，但緊接著需警惕逼近7月低點0.6600及新近陡峭跌勢通道上軌時，空方再次加力。唯有雙雙收復，匯價方可暫緩頹勢；隨後4月17日回撤低位0.6680上方，0.6740料仍有強勢空方力量駐守。指標方面，MACD下行深入零軸下方，RSI在超賣區拐頭向上，提示匯價存有超跌風險。

美元/加元(USD/CAD) – 上破低位箱體後走高，7月高點料有重壓

上方阻力參考: 1.3400、1.3500、1.3553

下方支持參考: 1.3300、1.3260、1.3223

日線圖看，在美元整體回升及油價多頭放棄抵抗的推動下，美加連續兩日大漲打破低位震盪格局。不過上行即將面對7月反彈高點1.3385-1.34關口(2020年下半年高點成交密集區)的強阻區域，上破將有望構築中期底部。隨後去年4季度頭肩底結構頸線位1.3500料亦有較重拋壓；再往上，4月10日反彈高點1.3553亦為阻力參考。正如早先提示，技術指標底背離已提前預示反彈機會，MACD快線現已上行收復零軸；RSI持續走高升入強勢區，匯價趨勢已逐漸轉強。

4小時圖看，美加上破短期低位箱體後加速攀高，但料在行至1.3400下方阻力區時恐難以延續“一馬平川”的單邊強勢。回撤風險來看，2020年3月-2021年5月跌勢的50%回撤位1.3340當前對匯價存在一定牽引力，隨後4月低點1.3300料也有弱支撐。2月低點1.3260也在前期扮演箱體上限的角色，該位爭奪相對重要。指標來看，MACD在零軸上方持續走高；RSI上行進入超買區，凸顯匯價強勢的同時亦流露漲超風險。

黃金/美元(XAU/USD) – 下行暫止於頸線支撐，1935爭奪將決斷後市方向

上方阻力參考: 1959、1985、2000

下方支持參考: 1935、1900、1877

日線圖看，美元及美債收益率走強的利空影響明顯蓋過避險情緒，金價兩日連跌後已逼近前期小型複合頭肩底頸線位1935(7月5日高點，也接近5月低點區域)，該位失守意味著市場可能在7月已現日線波段的“更低高點”(1987)，空方也將緊接著重測1900下方的6月谷底。再往下，去年6月高點1877至3月6日高點1858料有買盤承接力。指標方面，MACD在零軸上方形成死叉；RSI震盪下行跌入弱勢區，提示金價趨勢處在強弱轉換的關鍵期。

4小時圖看，金價寬幅震盪進一步打出下行空間，1935作為過去兩個多月的高低點成交密集區，爭奪結果很有可能決定市場方向。反彈機會來看，2月高點1959也是阻止多方攻勢的潛在障礙，站上將暫緩現有下行壓力。再往上還將遭遇5-6月箱體上限1985至2000關口強阻區域，唯破後者方可重啟挑戰紀錄高點的通道。指標方面，MACD在零軸下方跌勢提速；RSI逼近超賣線後走平，均呈現市場弱勢。

美油(CRUDE) – 輪番利空令多頭破防，下軌支撐決戰打響

上方阻力參考: 80.00、82.65、83.40

下方支持參考: 77.17、76.20、73.90

日線圖看，EIA庫存數據創紀錄下降一度令油價表現堅挺，但美國下調評級和超量發債消息令多頭“破防”。美油日線報收穿頭破腳的中陰線，一方面80關口再度失守，同時空方開始下測7月起漲以來形成的初始上升通道下軌。跌破則市場強勢恐將暫告一段落，進入OPEC+意外減產形成的大型缺口內部後，預計7月13日高點77.17，以及去年9月低點76.20等點位將有踴躍買盤。隨後5-6月震盪箱體上限73.90也有相當承接力。指標方面，MACD即將於遠離零軸上方形成死叉；RSI跌落超買區，提示油價上行遇阻風險。

4小時圖看，美油隔夜長陰打破“慢牛”格局，短期決戰正在上述通道支撐附近打響。多方亟需回升收復80關口以止避險環境中的頹勢，然而在上行越發逼近1季度高位82.65至年內高點83.40區域時料拋壓愈重；另一方面，市場也有必要整固消化貫穿整個7月的反彈升勢。唯有突破83.40方可開啟中期上行空間。指標來看，MACD在零軸上方死叉後迅速跌落；RSI瞬間滑入弱勢區，記錄油價即期走勢瞬間轉弱的過程。

標準普爾500指數(SPX500m) – 通道上軌阻力漸強，中陰殺出兩週低點

上方阻力參考: 4585、4635、4720

下方支持參考: 4500、4420、4325

日線圖看，惠譽下調美國評級令美股全天承壓，也令之前再次沖擊16個月峰值的標普500指數脫離高位，市場下破小型震盪區間下限刷新兩週低位。走勢來看，股指持續受困於3月來漲勢通道上軌後重心下移，若進一步擊穿2021年12月低點(歷史高位下方頂部結構頸線位)附近的4500整數關，則將向通道下軌尋求支撐。一旦連同去年3月3日高點4420一併失守，則市場將正式開啟短期調整，隨後去年1月低點4220亦為支撐參考。

上行機會來看，股指尚未充分遠離近期高點，但料去年1月10日低點/2月高點鏡像點位4585至去年3月反彈高位4635一帶依然拋壓較重。突破多頭將再次瞄準4820的紀錄高點，此前2021年10月高點料亦有溫和拋壓。指標方面，MACD在零軸上方死叉後下行；RSI大幅跌落超買區，且後者的小型頂背離凸顯下行壓力。

文章來源：FXTM富拓

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Cohen

大宗商品

週四（8月3日）亞洲時段，現貨黃金震盪微跌，目前交投於1934.38美元/盎司附近，隔夜出爐的美國7月民間就業崗位增幅超預期，助長市場對更多貨幣政策緊縮的押注，繼續支撐美元走高，美債收益率也非常強勢，逼近近九個月高位，令金價持續承壓。失守布林線中軌後，金價短線看空信號有所增強，需要提防金價大幅下跌的可能性。

本交易日將迎來一大波經濟數據，包括國初請失業金人數變動、美國7月挑戰者企業裁員人數、美國7月ISM非製造業PMI、美國6月工廠訂單月率，另外，還有英國央行利率決議和美聯儲官員講話，投資者需要重點關注。

日線級別：震盪下跌；MACD死叉，KDJ死叉，金價回到所有短期均線下方，且失守布林線中軌，短線偏向空頭，如果不能快速回升布林線中軌1945上方(也可以參考55日均線1946.81附近位置)，金價可能會進一步跌向布林線下軌1901.74附近，甚至是近期低點1892.85附近，200日均線支撐也在該位置附近。短線的話，1920關口和7月10日低點1912.57附近也分別存在一些支撐。

若金價意外回升至55日均線上方，則削弱短線看空信號；進一步阻力參考10日均線1953.47附近，隔夜高點阻力也在該位置附近，然後是1960關口附近阻力，強阻力在100日均線1968.51附近位置，若能頂破該阻力，則增加後市看漲信號。

阻力：1940.00；1946.81；1953.47；1960.00；1968.51；

支撐：1929.27；1920.00；1912.57；1901.74；1892.85；

短線操作建議：逢高做空。

文章來源：匯通網

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評論

Owen Li

經濟

惠譽宣布將美國長期外幣發行人違約評級從AAA調降至AA+。該事件當前正在國際市場間發酵，對國際金融市場正在形成衝擊，受此消息影響週三的全球股票普遍大跌，大宗商品價格也明顯回落。

惠譽下調美國信用評級的理由是"未來三年料將出現財政惡化"，且"債務上限的僵局一再出現"，導致治理受到侵蝕，且債務負擔普遍加重。

8月2日，美國財長耶倫大力抨擊惠譽的降級與“強勁”的美國經濟不符，稱惠譽對美國的降級是“令人困惑的”。耶倫表示，“有缺陷的”惠譽評估基於過時數據，未能反映拜登政府在治理指標方面的改善。

耶倫週三頗有些激動地表示，惠譽的決定“不會改變我們大家已經知道的事實：美國國債仍然是世界上最安全、流動性最好的資產，美國經濟基本面強勁。但耶倫這些話都無改美國債務問題持續惡化的事實。

事實上我國評級機構在今年5月就已經下調了美國主權信用評級。今年5月25日，中誠信國際將美國的主權信用級別由AAAg下調至AA+g，並繼續列入可能降級的觀察名單。

中誠信下調美國信用評級的主要理由有四點：1、美國兩黨政治分歧加劇，增加了解決債務上限問題的難度，對於政策的有效性和延續性構成負面影響；2、美國政府債務水平在AAAg級別國家中處於最高水平，且高利率推升了美國政府債務成本，對於債務可持續性構成挑戰；3、隨著美國銀行業危機的持續，美聯儲的政策路徑選擇面臨多重挑戰，或加劇經濟的波動性；4、財政實力惡化以及頻繁觸及債務上限正在侵蝕美元的信用基礎。

只是我國的評級機構的國際影響力不夠，因此中誠信對美國信用評級的下調雖受到國際市場關注，但並沒有引起強烈反響。而美國三大評級機構之一的惠譽下調了美國信用評級之後，這個影響力就要大的多了，正常而言惠譽下調評級之後，預計標普與穆迪也會下調評級，而這也是市場關注的焦點。

從美債規模激增與美國經濟增長長期不匹配的過程，從美國的長期債務貨幣化與危機貨幣的行為，從美國國際戰略走向激進，從資產高泡沫將美國金融引向危機週期律，從美元信用長期下滑，從各國美元外匯儲備長期縮水且無法有效轉換，從美國隱藏真實債務水平等各個角度來看，美國的主權信用評級都應被下調，而惠譽的小幅下調已經是手下留情了。

美國的三大評級機構是華爾街的急先鋒，長期為華爾街利益保駕護航，為何惠譽會在美國加速發債且主要債主正在減持美債的關鍵時期下調信用評級呢？這裡雖然有公信力部分，但更重要的是華爾街有可能要開啟最後的收割程序了。

美歐的激進加息目的之一就是向全球轉嫁債務危機，隨著美歐利率的攀升，全球流動性正在下降，新興經濟體的壓力越來越大，債務負擔也越來越沉重，因此一些新興大國的緊貨幣政策觸頂，有再寬鬆跡象，例如巴西央行週三就宣布降息50個基點。因此華爾街若再不動手，隨著新興經濟體的再寬鬆，美國收割新興經濟體的難度將會明顯增加。

中國當前在進一步加強逆週期調節以穩定經濟，這對我國及全球經濟有利，對美國金融收割全球不利。同時歐日等全球資產泡沫也再次進入到歷史高峰期，美國再不收割，後期也確實難以找到更為合理的收割期了。

關鍵是美元當前上行乏力，雖然美國近期拋出了一系列向好的經濟數據，但美元整體表現不強，如果繼續弱勢，只怕全球去美元化會進一步加速，而在戰略數據無法有效支撐美元走強的前提下，美國保美元所剩下的唯一手段就是抬高國際金融市場風險，令美元成為避險貨幣。因此惠譽調降美國主權債務評級有刺破全球資產泡沫的動機與嫌疑，市場對此要多加提防。