世界黃金協會：三季各國央行加速購金步伐，黃金ETF資金流入創新高

川普正將自己在金融市場的影響力，從發文喊單升級為直接入局。這位被外界戲稱為"首席交易員"的美國總統，如今準備透過旗下公司真正"開場子"——進軍預測市場業務。

根據媒體最新報道，川普媒體科技集團週二宣布，將透過與Crypto.com合作，在其社群平台Truth Social上推出預測市場服務Truth Predict。該服務將允許用戶對體育、娛樂、政治和經濟趨勢等事件結果進行押注，並計劃在滿足監管要求後向全球推廣。

這一版面的時機頗為微妙，川普本人及其家族成員近年來屢次因股價異動和涉嫌內線交易引發質疑。從家族成員加入公司前股價暴漲，到川普本人在關稅政策變化前喊話"買入"，一系列事件已令市場對其陣營的交易行為高度敏感。

預測市場正成為華爾街最炙手可熱的新賽道。根據研究平台Dune數據，上週預測市場交易量創下超過23億美元的歷史新高。紐交所母公司洲際交易所剛向Polymarket投資20億美元，芝加哥商品交易所計劃年底前推出相關合約，傳統金融巨頭的入場正將這個曾被視為"數位賭場"的邊緣市場推向主流。

Truth Predict：從"社群平台"到"預測市場"

川普媒體科技集團此次入局預測市場，是其與加密貨幣產業深度綁定策略的延續。

該公司將透過Truth Social社群平台、串流平台Truth+和金融科技品牌Truth.Fi，與加密貨幣交易所Crypto.com合作推出預測市場服務。該服務將首先在Truth Social上進行Beta測試，隨後在美國全面推出。川普媒體計劃在滿足所有必要要求後，將該服務推向全球市場。

預測市場允許用戶透過預測體育、娛樂、政治和經濟趨勢等事件結果來獲利。自去年美國總統大選以來，這類基於事件的合約交易勢頭強勁。隨著市場關注度提升，預測市場正被視為在金融圈中獲得更廣泛認可的有力競爭者，一些專家認為其在激烈競爭場景中比傳統民調更準確。

Crypto.com執行長Kris Marszalek表示：「預測市場有望成為一個數百億美元的產業。」這並非雙方首次合作。今年早些時候，川普媒體和Crypto.com曾與一家空白支票收購公司達成協議，推出新合資企業，採用類似財政部的策略積累加密貨幣平台的原生代幣CRO，進一步加深了川普與加密貨幣行業的聯繫。

Kalshi和Polymarket這兩個全球最大的預測市場平台，近幾個月吸引了創投公司和其他投資者的大量關注，鞏固了預測市場的覆蓋範圍和參與度。

"首席交易員"的陰影：內線交易疑雲揮之不去

川普陣營進軍預測市場之際，圍繞其家族成員和關聯公司的交易異動質疑從未停歇。

近年來，一系列與川普及其核心圈子相關的公司，在重大人事或政策宣布前都出現了異常的交易活動，引發了市場操縱和內幕交易的質疑。

最引人注目的事件之一是美國股市因關稅政策劇烈波動，川普在宣布暫停加徵關稅政策前約4小時，於其社交平台Truth Social上用大寫字母發帖稱："這是買入的好時機！！！DJT。" 儘管DJT也是他本人姓名的縮寫，但它同時也是特朗普媒體的股票代碼。當天，DJT股價收盤大漲22.67%，川普本人持有的股票價值估計增加了4.15億美元。

類似的情況多次出現，去年11月，無人機製造商Unusual Machines在宣布聘請Donald Trump Jr.之前的四周內，股價幾乎翻了三倍，日均交易量從9.3萬股激增至29萬股。今年2月，總部位於川普大樓的金融科技集團Dominari Holdings，在宣布Donald Trump Jr.和Eric Trump加入其顧問委員會前的六週內，股價飆升了580%。

這些疑雲並非孤例。與川普關係密切的國會女議員Marjorie Taylor Greene以及美國前眾議院議長佩洛西的家人等，也因精準的"踩點"交易而受到關注。這些事件持續發酵，讓外界對川普陣營利用資訊優勢影響市場的質疑聲浪不絕於耳。

預測市場狂飆：從"數位賭場"到華爾街新寵

川普選擇此刻入局，正值預測市場從小眾概念成為華爾街的新寵。研究平台Dune的數據顯示，上週全球預測市場的周交易量創下超過20億美元的歷史新高。

熱度直接轉換為估值，新興平台Polymarket和Kalshi是這股浪潮的領導者。 Polymarket是一個基於加密貨幣的平台，據報導在獲得紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）20億美元的戰略投資後，其估值已接近150億美元。 Kalshi作為美國首家受CFTC監管的事件合約交易所，因其在紐約街頭展示的市長選舉賠率實時大屏而在社交媒體走紅，其文化影響力甚至延伸到了知名動畫片《南方公園》。

傳統金融巨頭也已下場，全球最大的衍生性商品交易所芝加哥商品交易所正計劃在年底前推出與體育賽事和經濟指標掛鉤的金融合約。這一舉動，連同ICE對Polymarket的投資以及納斯達克在資產代幣化方面的探索，均顯示預測市場和其底層的代幣化技術，正從邊緣走向金融體系的中心。

在這個背景下，川普的"Truth Predict"不再只是一個名人的商業玩票，而是對一個快速增長且日益獲得主流認可的新興金融賽道的戰略卡位。當華爾街的"正規軍"跑步入場時，自帶流量與爭議的川普，顯然不願錯過這場盛宴。

來源：華爾街見聞

美國駐北大西洋聯盟大使惠特克（Matthew Whitaker）敦促俄羅斯結束俄烏衝突，並聲稱美國總統川普"還有更多牌可打"。

惠特克表示，川普可能會對俄羅斯實施新的製裁，而價值20億美元的美國武器將在未來幾個月內運抵烏克蘭。

"目前，我們已經建立了一個讓承諾持續推進的系統。你知道，在接下來的幾個月裡，我們可能還有20億美元甚至更多的援助將要到位，" 惠特克週二接受采訪時說。 "我們完全有信心這會很快完成。我們將在12月初舉行外長會議，屆時這批援助很可能將最終敲定。"

他繼續說："然後，進入2026年後，關鍵在於可持續性支持。關鍵是，烏克蘭為保衛自己、繼續在前線戰鬥所需的關鍵軍備，需要120億或150億美元的資金，這筆錢將會被籌集起來。而且將是美國的武器。"

然而，惠特克所說的西方明年可能向烏克蘭提供的120至150億美元，與基輔方面聲稱的需求相比，只是九牛一毛。

烏克蘭總統澤倫斯基在9月解釋說："截至目前，這場衝突的代價對我們來說是一個挑戰，一年的代價是1200億美元，其中600億來自烏克蘭本國預算。我需要為明年再籌集600億。"

本週，澤倫斯基也指出，隨著衝突持續肆虐，他需要歐洲未來兩到三年的財政支持，以繼續對抗俄羅斯。

據法新社報道，澤連斯基說："我再次向所有歐洲領導人強調了這一點。我告訴他們，我們不打算打上幾十年，但你們必須證明，在一段時間內能夠為烏克蘭提供穩定的財政支持。"

"這就是為什麼他們有這個計劃——兩到三年，"他補充道，指的是歐盟計劃利用凍結的俄羅斯資產為烏克蘭提供數年資金。澤連斯基表示，這些資金將用於重建或購買更多武器。

"如果衝突在一個月內結束，我們將把這筆錢用於恢復。如果不是一個月後結束，而是過一段時間，那麼我們將把它用於武器。我們根本沒有其他選擇，」這位烏克蘭領導人說。

這位美國駐北約大使還吹捧了川普最近對俄羅斯兩家最大石油公司實施的製​​裁。他暗示，川普未來可能會增加更多製裁或加強對烏克蘭的軍事支持。 惠特克說，"川普總統手持所有王牌；這只是他打出的一張牌，後面還有很多。"

在接受福克斯新聞的另一次採訪時，這位美國大使聲稱俄羅斯很虛弱，應該盡快結束衝突。 "俄羅斯人應該盡快結束這場毫無意義的衝突——情況對他們不會好轉。川普將繼續打出這些牌，例如這些重要的石油製裁。"

他補充說："當川普稱他們為紙老虎時，俄羅斯人曾表示不滿。但在每一個轉折點，俄羅斯人並未展現出強勢地位——他們現在看起來非常虛弱。"

根據北約一項名為"烏克蘭優先需求清單"的新倡議，美國的歐洲盟友正承諾為烏克蘭購買美國製造的武器。不過，根據基爾研究所的報告，自該計畫啟動以來，對烏克蘭的軍事援助已大幅下降。

澤連斯基週二也承認，俄羅斯軍隊已經進入烏克蘭東部頓內茨克州的波克羅夫斯克市，俄軍數月來一直在向該市推進。

「大約有200名俄羅斯士兵分佈在當地的不同位置——我們透過無人機看到了這一點。波克羅夫斯克目前是俄羅斯人的主要目標，」他說。

一天前，澤連斯基誓言烏克蘭將擴大在俄羅斯境內的攻擊，重點是煉油廠。雖然美國尚未承諾向烏克蘭提供"戰斧"巡航飛彈，但據媒體報道，美國最近透過為俄羅斯境內的襲擊提供情報，擴大了對遠程打擊的支持。

來源：金十數據

庫德工人黨的武裝人員在清晨參加訓練(法國媒體)

就在庫德工人黨宣布撤出土耳其的前一天，我們對一位從一開始就密切關注事態發展的高級安全官員進行了詳細的採訪。這位官員看起來很放鬆，並且對"無恐怖主義土耳其"項目的延續感到滿意。

事實上，土耳其以外的讀者可能並不完全理解庫德工人黨放下武器並撤出土耳其的決定所具有的意義和影響——這個組織已經困擾土耳其四十多年的時間了。

在土耳其，結束一場奪走數萬無辜民眾性命的恐怖主義、解除一個血腥組織的武裝並營造和平氛圍，絕非易事，尤其是在一個民族主義情緒高漲的敏感社會內——這個長期被貼上"兒童殺手"標籤的組織已在該社會內造成數千人死亡。

土耳其人支持和平進程，但他們仍然不信任庫德工人黨。坐在記者面前的官員比任何人都更清楚這一點，並且在埃爾多安總統之後肩負這份重任。他完全明白，第二次結束恐怖主義的嘗試一旦失敗，責任就會完全歸咎於他個人，而這種失敗會對國家造成嚴重損害。正因如此，他在處理此事時才格外謹慎。

庫德工人黨撤出土耳其意味著什麼？

事實上，由於科技和國防工業的進步，土耳其在打擊恐怖主義方面取得了顯著成就。

在最近5到6年來，庫德工人黨在土耳其境內遭受重創，被迫撤退至伊拉克邊境以外。由於土耳其在伊拉克境內30至50公里處設立了軍事基地，該組織甚至無法發動任何攻擊。

然而，庫德工人黨內部的一個派系為表明該組織仍然有能力開展行動，而於去年襲擊了土耳其航空航天工業公司的一處國防設施，並造成5人死亡。這次攻擊被認為是一場試圖破壞"無恐怖主義土耳其"計畫的行動，但卻未達到其目的。

確認奧賈蘭的領導地位

為避免此類挑釁行為再次發生，該組織宣布將其剩餘的武裝人員全部撤出土耳其，這明確表明了它對當前行動的承諾。庫德工人黨高級領導人薩布里·奧克在新聞發布會上強調了這一點。

在這份僅有一頁的聲明中，薩布里·奧克共8次提及阿卜杜拉·奧賈蘭的領導地位。進行這種強調的意義在於，該組織的敘利亞分支——尤其是人民保護部隊——已經將重點從庫德工人黨的奧賈蘭轉向了該組織的馬茲盧姆·阿卜迪。

這份聲明重申，該組織的實際領導人仍然是奧賈蘭，而從土耳其撤軍也是在他的直接命令下進行的。聲明中也宣布撤離了伊拉克北部一些曾被用作據點的洞穴。

這項聲明可以被視為奧賈蘭不願失去對該組織控制權的決心的體現。

該聲明還呼籲土耳其議會就此通過法律修正案，而這一點也值得注意，它表明這並非僅僅是一項要求，而是一種真正的需要。放下武器、從山區下來的武裝人員需要一個法律框架來明確他們的生活方式與居住地點。其中一些擁有土耳其國籍，但他們在伊拉克馬赫穆爾難民營出生的子女和家人卻沒有任何國籍。那麼，他們的未來將會如何？

那些從組織內部投降的人員的地位將會如何？被關在監獄的人員的處境又會如何？所有這些問題都亟需法律的緊急規定。

儘管這項聲明沒有提及被囚禁在伊姆拉勒島的阿卜杜拉·奧賈蘭的命運，但他的處境仍不明朗。他會獲釋嗎？他會離開這座島嶼嗎？

我們掌握的資訊表明，他將繼續留在伊姆拉勒島，但他與外界溝通的條件將會有所改善。而有關他將前往安卡拉從事政治活動的說法則毫無依據。

與敘利亞的行動相關

土耳其公眾對"無恐怖主義土耳其"計畫持懷疑態度的主要原因之一，在於庫德工人黨的敘利亞分支"人民保護部隊"的持續武裝存在。許多人發出質疑："如果人民保護部隊仍處於武裝狀態，那麼庫德工人黨從土耳其撤出的意義何在？"因此，人們的注意力現在集中在"人民保護部隊"和"敘利亞民主力量"之上。

土耳其原本打算先解決伊拉克問題，然後再處理敘利亞問題，但事與願違的是，這兩個問題總是糾纏在一起。

更糟的是，以色列透過佔領敘利亞的部分地區而介入了這場衝突。

在敘利亞的蘇韋達省，以色列與當地的一個組織建立了聯繫，旨在阻止德魯茲人加入敘利亞政權。此外，它還聯繫了"人民保護部隊"內部的一個派系，以期破壞整個進程。

以色列似乎不願放棄這張用來對付土耳其的籌碼，即使這會導致它與美國發生衝突。

這種情況一直持續到土耳其總統艾爾段與美國總統川普舉行會晤。

川普：不要在敘利亞做任何惹惱土耳其的事情

在美國境內，有一部分官員將以色列的利益置於美國自身的利益之上。其中一些官員來自美國國務院，有些來自國防部，尤其是美國中央司令部。

以色列試圖破壞土耳其的和平進程，同時又努力阻止庫德族武裝"人民保護部隊"融入敘利亞政權，而這些都是埃爾多安在訪問華盛頓期間討論的主要問題之一。

在會晤結束時，川普指示不得在敘利亞採取任何可能激怒土耳其的行動。這項指示也針對以色列，並暗示稱，無論是在巴勒斯坦還是在敘利亞，任何方案的製定都離不開土耳其的參與。

川普明白這一點，但美國政府內部的親以色列遊說集團卻未能理解。如今，隨著"人民保護部隊"融入敘利亞政權的進程取得進展，以色列在這個問題上的影響力日益減弱。然而，敘利亞危機依然存在。由於地緣政治格局的變化和地理位置的限制，"人民保護部隊"不可能長期保持獨立。

結束恐怖主義對伊拉克和敘利亞的影響

庫德工人黨問題不僅是土耳其的危機，也是一場涵蓋伊朗、伊拉克和敘利亞的區域危機。多年來，這場危機已經成為了該地區長期承受的痛苦——它造成了巨大的破壞，包括數以萬計的死亡和數十萬人的生活中斷，並在上述每個國家都留下了慘痛的人道主義創傷。

而經濟損失的規模也非常巨大，其精確統計數據尚不可得。然而，如果考慮到光是土耳其的損失評估就高達一兆美元，再加上伊拉克、伊朗和敘利亞的損失，那麼我們不難想像這種損失將會多麼驚人。

不穩定、不安全、發展停滯、貧窮、教育落後、貧民窟和混亂，都是這場危機所導致的後果。

光是確保伊拉克與敘利亞邊境的貿易和人員流動暢通，就已經是至關重要的成就。如果恐怖主義得以徹底終結，而以往被用於戰爭的資源能夠被重新投入經濟、教育和發展，那麼我們就將見證一場根本性的、歷史性的變革。而這場變革將是區域性的，而不僅限於一個國家。

來源：半島電視台

法國國家統計局最新數據顯示，法國經濟第三季較上季成長0.5%，不僅顯著快於市場預期的0.2%，也高於上季的0.3%。這一增速是在國內政治局勢動盪背景下實現的，展現出經濟韌性。

推動成長的主要動力來自出口大幅反彈，本季出口成長2.2%，進口下降0.4%，對整體GDP貢獻約0.9個百分點。其中，航空製造業外需旺盛，帶動空中巴士等企業交付成長。同時，企業投資成長0.9%，進一步支撐經濟表現。

相較之下，消費者支出基本上停滯，僅小幅成長0.1%，與法國長期依賴內需拉動的結構形成對比。

近期，法國政治不確定性上升，反對黨曾推動更換政府總理，三大評等機構下調法國信用展望。穆迪將評等展望由"穩定"調整為"負面"，理由包括預算協調能力受政治分歧拖累。

儘管如此，第三季成長創2023年以來新高，緩解了外界對法國經濟動能減弱的擔憂。歐洲央行當天維持主要利率不變，存款利率維持在2%。

來源: 新浪財經

美國總統川普與韓國總統李在明週三正式敲定一項總額達3,500億美元的貿易與國防協議，為雙方數月談判畫下句點。協議在韓國慶州舉行的亞太經合組織（APEC）會議期間宣布，美方將對韓國商品的稅收從25%下調至15%，韓國則承諾向美國進行大規模投資。

川普表示，雙方已"幾乎完成"貿易協議，稱談判成果"非常出色"。

在安全領域，美國將授權韓國使用美方技術建造核動力潛艦。這是美國極少向盟友輸出的敏感軍事能力之一，被視為美韓軍事同盟進一步升級。川普稱，相較於傳統柴油潛艦，核動力潛艦擁有更強續航與機動性。

相關潛艦將在2024年被韓國企業韓華集團收購的美國費城船廠建造，但該商業設施仍需進行大量改造以處理核子材料與軍事工程項目。

協議投資框架顯示，韓國將每年最多分期投資200億美元，總計2,000億美元，另有1,500億美元用於振興美國造船業。韓國總統府政策首席金容範表示，在收回初始成本前，兩國將分享相關利潤。

韓國造船企業已宣布追加投入。 HD現代及賽伯魯斯資本管理將投資50億美元用於美國船廠現代化，韓華海洋另將投入50億美元擴大費城業務規模，預計擴張至當前逾十倍規模。韓國航空亦同意購買103架波音飛機，總額362億美元。

為避免大額資金影響韓國外匯市場，協議規定投資將按專案進程分批投入，並允許在韓國遭遇金融壓力時調整節奏。

這是川普亞洲訪問期間達成的另一項大型經濟成果。他表示，相關協議將為美國經濟帶回"數萬億美元"收益。

來源: 新浪財經

投資要點

事件：當地時間10月30日，聯準會召開10月FOMC會議，如期繼續降息25bp，基準利率下降至3.75%-4.00%區間。

核心觀點：10月FOMC如期下調基準利率25bp，符合市場的預期。聲明中對經濟，就業以及通膨的觀點描述變化並不大，但提及將於12月1日停止量化緊縮。對市場影響較大的是本次鮑威爾在記者會上的鷹派發言，他直截了當地指出"12月再次降息並未成定論，差得遠（AfurtherreductioninthepolicyrateattheDecembermeetingisnotaforgoneconclusion—farfromit）"，同時表示本次利率決議。我們認為，鮑威爾本次"12月降息尚未定論"是9月FOMC會議上"點陣圖並不完全代表後續降息指引"的延續，其目的並不在於給市場潑冷水，更多的或是對美聯儲獨立性以及決策數據依賴的維護。

聲明描述變化不大，但指明結束量化緊縮時間。繼鮑威爾在美國商業經濟協會上暗示聯準會可能暫停縮表後，10月FOMC會議聲明明確提出，將於12月1日結束量化緊縮。隨後，鮑威爾在記者會上補充：國債到期將會全部輪動再投資（每月50億美元）；MBS到期償還額也將全部用於再投資短期美債（每月350億美元），同時以降低資產久期為目標。我們認為一方面這是出於對近期市場流動性緊張的呵護，另一方面是希望藉此置換聯準會資產質量，推動量化政策回歸正常態。後續來看，美國期限溢價以及信用溢價或受量化緊縮停止繼續上行，美債殖利率曲線或繼續趨陡。

鮑威爾鷹派發言降低市場降息預期。相較於早有預期的縮表暫停，鮑威爾超預期的鷹派發言對市場影響更為強烈。鮑威爾在記者會指出"12月再次降息並未成定論，差得遠（AfurtherreductioninthepolicyrateattheDecembermeetingisnotaforgoneconclusion—farfromit）"。我們認為這其實是鮑威爾對9月FOMC會議上"點陣圖並不完全代表後續降息指引"的延續，其目的並不在於故意給市場潑冷水，更多的或是對美聯儲獨立性以及決策數據依賴的維護。

經濟基本面與9月相比變化不大。鮑威爾在記者會上指出：就業方面依然保持供需共同走弱的緊平衡狀態，但就業市場尚未出現加速惡化的跡象；通膨方面則依然略高於美聯儲2%的目標，延續關稅對通膨是一次性影響的說法，同時認為關稅影響或持續到明年春季；經濟成長方面，由於AIAI

聯準會12月降息25bp或仍為基準情形。我們認為不應過度解讀鮑威爾"12月降息未有定論的發言"，其內核依然是"數據依賴"。有鑑於此，從數據來看，9月通膨環比下滑明顯以及三季勞動市場大幅放緩是實實在擺在檯面上的。我們仍維持9月FOMC報告的判斷，2025全年降息75bp，12月降息25bp或仍是基準情形。 FOMC記者會結束後，美債殖利率上行，美股盤內下跌，黃金下跌，美元殖利率上漲，鷹派發言主導市場。

來源：東方財富研報