不確定性驟然升高，聯準會下週降息幅度成「謎」！

在聯準會準備四年多來首次降息之際，投資人大幅增加了對下週降息50個基點的押注。

掉期市場的交易員目前定價聯準會在9月會議上大幅降息的可能性達到45%，以防止高利率損害經濟。相比之下，週四這一可能性只有15%。

交易員對聯準會下週降息幅度的預期變動

加拿大皇家銀行旗下的全球頂級資管機構BlueBay資產管理公司首席投資官Mark Dowding表示，降息50個基點的可能性現在“非常大”，而周四這一預期一度“幾乎完全被排除”。市場仍認為有55%的可能性是小幅降息25個基點，但與週四相比已大幅降溫。

週四晚間，《金融時報》和《華爾街日報》都報道稱，聯準會面臨降息50個基點還是25個基點的艱難抉擇。紐約聯邦儲備銀行前主席比爾·杜德利之後也發文稱，他認為下周有「強有力的理由」降息50個基點，並強調了目前5.25%至5.5%的政策利率（為23年新高）對增長的限制性影響。

聯準會通常以25個基點的幅度調整利率，但如果官員認為經濟有放緩過快的風險，那麼降息50個基點可以作為先發制人的措施。

先前的會議紀錄顯示，一些官員認為聯準會在7月的上次會議上降息是“合理的”，這表明隨著此後通膨進一步下降，更大規模的降息舉措可能有助於美聯儲迎頭趕上。

SGH Macro Advisors首席美國經濟學家Tim Duy表示：“對聯準會來說，最不後悔的做法是率先加息50個基點。這是唯一合乎邏輯的政策選擇。”

下週三的聯準會會議是哈里斯和川普在11月總統大選前的最後一次，在官員試圖引導全球最大經濟體實現「軟著陸」之際，這次會議充滿了高度的壓力。軟著陸指的是通膨得到抑制的同時不會引發經濟衰退。

分析師表示，這次會議是多年來不確定性最高的會議之一，因為最近的數據顯示美國經濟情勢喜憂參半，價格壓力仍然存在，同時勞動力市場也有所疲軟。

本週的CPI數據顯示，整體通膨率降至2.5%，接近聯準會2%的目標，但核心通膨率較上季上漲0.3%，高於預期，部分原因是房地產市場的壓力。

富蘭克林鄧普頓投資解決方案首席投資官Wylie Tollette認為，「如果住房行業的通膨仍然存在，那麼降息50個基點實際上可能會加速或放大這種情況，」他預計聯準會下週將降息25個基點，並補充說，這次選舉也可能使大幅降息的前景複雜化。

川普先前曾表示，聯準會降息將有助於哈里斯成為現任副總統，「儘管他們知道他們不應該這麼做」。

Tollette表示：“美聯儲的道路是，他們想做對經濟正確的事情，我認為他們不希望被視為通過更激進的降息對現任候選人有利。”

但是，隨著失業率上升和需求放緩，聯準會官員希望防止勞動市場進一步疲軟。聯準會主席鮑威爾上個月表示，將「在物價穩定方面取得進展時，盡一切努力支持勞動市場」。

富達國際（Fidelity International）全球宏主管Salman Ahmed表示：「這是一場貓捉老鼠的遊戲。我們即將開始降息週期，但許多內容仍有待確定。」他補充說，在新冠疫情後週期的大在部分時間裡，「很明顯，市場和聯準會都不知道會做什麼」。

去年12月，聯準會預測2024年將降息75個基點，但到了6月，它表示今年只會降息25個基點。

來源: 金十數據