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核心預測：供應過剩將主導市場

全球油價在2026年可能面臨顯著的下行壓力。華爾街投行高盛發布最新報告，預測屆時市場將因供應大幅成長而陷入嚴重過剩，這股力量足以蓋過地緣政治風險的影響。

高盛預計，2026年布蘭特原油的平均價格將降至每桶56美元，WTI原油則為52美元。這項預測遠低於目前期貨市場為這兩大基準原油定價的62美元和58美元。該行分析師指出，2025年地緣政治緊張局勢雖多次推高油價，但布蘭特原油價格最終仍較去年同期下跌了14%，他們認為這一模式將在未來重演。

供應浪潮來襲，庫存持續累積

高盛分析的邏輯核心在於「供應過剩」。報告預計，2026年，全球原油市場每日的供應量將超出需求高達230萬桶。

這種嚴重的供需失衡正在推高全球石油庫存。分析師警告，若沒有重大的供應中斷或歐佩克（OPEC）新一輪減產，市場可能需要更低的油價才能再平衡。目前，海上儲油量已處高位，陸地商業庫存的累積將對油價產生越來越大的壓力。

這波供應成長主要來自幾個面向：美國和俄羅斯的產量持續超出預期，同時委內瑞拉的產量也有所回升，這些因素共同加劇了整個遠期市場的下行壓力。

OPEC或按兵不動，地緣政治難撐油價

面對供應洪流，市場或許會寄望OPEC出手幹預，但高盛的基本判斷是，該組織明年不會進一步減產。在他們看來，目前的價格疲軟是供應端暫時走強所致，並非需求出現了根本性侵蝕。

至於地緣政治衝突，雖然隨時可能引爆油價短時飆升，但難以形成長期支撐。高盛認為，各國決策者，尤其是在美國中期選舉前，更傾向於維持能源供應充足和油價相對穩定，這將有效限製油價的上行空間。

整體而言，高盛認為未來油價的風險偏向下檔。

長期展望下修，2027年或迎反彈

基於對供應過剩的判斷，高盛也下調了對中長期油價的預期。該行將布蘭特原油的三年期公允價值下調5美元，至64美元。

對於2027年，高盛預計布倫特和WTI的均價將分別為58美元和54美元。報告認為，隨著經合組織商業庫存加速累積，油價可能在2026年第四季觸底，屆時布倫特和WTI或將分別下跌至54美元和50美元。

展望更遠的未來，高盛認為油價將從2027年起開始回升。背後的邏輯是，屆時非歐佩克產油國的供應成長將放緩，而需求則保持穩健。儘管如此，其長期預測也調低，預計2030-2035年布蘭特和WTI原油價格將在75美元和71美元左右。高盛強調，在經歷了多年的低水準投資後，油價的長期回升對於刺激上游開支依然是必要的。

日本政壇正醞釀一場高風險的「閃電戰」。首相高市早苗被曝正考慮解散眾議院，提前舉行大選，試圖將日本政局置於一場新的豪賭之中。

據報道，高市或將在1月23日國會例會開幕當天就宣布解散。此舉在歷史上極為罕見，僅出現過四次，每一次都伴隨著激烈的政治博弈。目前流傳的選舉時間表有兩個版本，投票日可能落在2月上中旬。

然而，這項計畫不僅在執政黨內部引發爭議，在野黨也猛烈抨擊其缺乏正當性。在當前國際局勢變革的關鍵時刻，提前大選被視為一場可能將日本拖入新一輪動盪的政治賭博。

執政聯盟不穩，高市尋求破局

高市早苗之所以考慮提早大選，根本原因在於其執政基礎的脆弱。她認為，執政黨在參議院處於少數地位，有必要透過一場選舉來獲取更強的政策動力。

回顧2024年10月，時任首相石破茂解散眾議院舉行大選，但自民黨與公明黨組成的執政聯盟未能贏得過半數的233個席位，僅獲215席，淪為「少數派執政」。

不到一年後，石破茂下台，高市早苗接任。但她推行的一系列政策導致自民黨與公明黨長達26年的執政聯盟最終瓦解。失去公明黨後，自民黨在眾議院僅剩199席。為維持執政，高市不得不選擇與在野的維新會聯手，才使新聯盟的席位勉強過半。

但這並非一個穩定的組合。聯合之初，維新會曾提出削減眾議院席次、廢除企業政治捐金等要求，但高市政府至今未見行動。一旦提前選舉，自民黨和維新會將在多個選區直接競爭。自民黨內部也有聲音擔憂此聯盟的隱患，希望藉選舉機會拉攏國民民主黨，但後者自高市勝選以來始終持否定態度。

儘管高市本人未正面回應解散問題，僅表示“正全力處理眼前課題”，但總務省已向地方選舉管理部門發出通知，要求為最早可能於2月8日進行的投計票工作做好準備。

民怨沸騰，解散國會被指“逃避”

高市考慮的「閃電」解散，正值其內閣支持率低迷之際。去年12月的民調顯示，高市內閣的不支持率已升至20.4%，而自民黨的支持率也僅31.1%。

在野黨認為，高市選擇在國會開幕日解散眾議院，意在取消首相施政方針演說，以此迴避對當前物價高漲、民生負擔加重等尖銳問題的質詢。

最大在野黨立憲民主黨黨首野田佳彥直言此舉「在邏輯上站不住腳，沒有正當性」。日本共產黨委員長田村智子則批評稱，這是高市政權陷入僵局後，企圖「為了黨派利益和戰略」而採取的行動。

媒體也質疑，本屆眾議員四年任期尚未過半，如果明知會造成政治真空仍執意為之，其合理性將受到嚴重挑戰。無論高市作何決定，野田佳彥已明確表示，將在23日提交對內閣的不信任案，批評其財政政策如同“放棄治療”，且對民眾關切的食品價格飛漲問題束手無策。

經濟失控成最大軟肋

民眾對高市政府經濟治理能力的不滿，是其最大的政治軟肋。

儘管日本央行去年底採取了升息措施，但未能有效阻止日圓貶值。核心消費物價指數已連續三年超過政策目標，一般家庭的實質支出持續增加。

更令市場擔憂的是，日本國債市場新年伊始便繼續失控。 1月6日，日本10年期公債殖利率一度飆升至2.13%，創下1999年2月以來的最高水準。市場普遍認為，背後的主要推手正是高市內閣所推行的大規模財政擴張政策。投資者對日本政府財政可持續性的不信任感加劇，要求更高的風險溢價，導致長期國債殖利率始終維持在高位。

美國對委內瑞拉採取軍事行動，逮捕其總統馬杜羅，此舉不僅震驚世界，也正在深刻改變南美地區的地緣風險格局。其中最直接的影響之一，就是委內瑞拉與其鄰國圭亞那之間圍繞埃塞奎博地區的領土爭端，似乎正迎來變數。

能源巨頭鬆了口氣

分析家指出，隨著美國的軍事介入，委內瑞拉長期以來對埃塞奎博地區提出的主權要求或將被迫暫時擱置。對於在該地區投入大量資金的國際能源公司來說，這無疑是個好消息。

風險情報公司Verisk Maplecroft的美洲首席分析師Eileen Gavin表示：“在當地運營的公司，尤其是那些需要統籌物流和確保船舶安全的機構，現在可以鬆一口氣了。委內瑞拉的主權聲索一直是個持續的威脅。”

埃塞奎博地區約佔圭亞那國土面積的三分之二，不僅蘊藏黃金和鑽石，更擁有龐大的近海石油儲量。埃克森美孚、雪佛龍以及中國海洋石油等公司都在圭亞那管轄的海域開展業務。

Gavin補充說：“這些都是造價極高的海上油氣設施。美國所謂'艦隊'的部署，顯然能起到一定的保護作用。”

美國總統川普也明確表示，在委內瑞拉海岸附近部署大規模“艦隊”，目的是保護美國在當地的投資。他先前曾敦促美國石油企業向該國投入數十億美元，以開發其豐富的原油資源。

百年領土之爭的由來

埃塞奎博地區的領土爭端已持續一個多世紀。 1899年，一個國際仲裁法庭將這片土地判給了當時殖民宗主國的英國。此後，委內瑞拉一直對此裁決表示異議。

近年來，圭亞那的經濟因石油而起飛。 2015年，埃克森美孚在其近海發現高品質原油，讓這個人口不到百萬的南美小國一躍成為全球經濟成長最快的國家之一。

這項發現吸引了大量外國投資，也再次點燃了委內瑞拉對該地區的主權野心。馬杜羅政府曾指責圭亞那、美國和相關石油公司透過「合法殖民主義」掠奪本國領土。

圭亞那則堅持1899年的仲裁協議具有法律約束力，並於2018年請求國際法院（ICJ）就此作出裁定。但委內瑞拉方面始終表示，不承認國際法院對此案有管轄權。

一個「麻煩」被清除？

在本次軍事行動前，馬杜羅政府在埃塞奎博問題上的立場日益強硬，不斷加劇區域緊張局勢。 2023年底，委內瑞拉甚至舉行公投，主張對該地區擁有主權，一度引發外界對其可能採取吞併行動的擔憂。

晨星公司股票研究主管Allen Good認為，馬杜羅的主權聲索更多是虛張聲勢，缺乏實際執行能力。他表示：“委內瑞拉早已是美國的目標，而埃克森美孚是圭亞那最大的油氣運營商，任何挑釁都可能招緻美國反擊。”

他補充說：“現在美國明確表達了掌控委內瑞拉的意圖，委內瑞拉採取任何行動的可能性都變得更加渺茫。這為埃克森美孚和圭亞那掃除了一大麻煩。”

爭端只是擱置，遠未終結

在美國採取行動後，美國國務卿馬爾科·魯比奧隨即與圭亞那總統伊爾凡·阿里通話，商討加強雙邊安全合作。圭亞那方面也重申，致力於同美國這項「極具戰略意義的重要安全盟友」合作。

然而，Verisk公司的分析師Gavin認為，美國的行動只是暫時壓制了委內瑞拉的主權主張，而非徹底解決了問題。

“我不認為這場爭端會就此平息，”她說，“這是委內瑞拉一項長期的領土訴求，而且該國現政權仍然存在。”

她總結道：“但很明顯，委內瑞拉政府目前正承受著來自美國的巨大壓力。因此在短期內，他們不會想在這個問題上大做文章。”

谷歌正在進一步探索人工智慧（AI）的應用方向。上週日，Google表示，正在與沃爾瑪、Shopify、Wayfair 和其他大型零售商合作，計劃將聊天機器人Gemini變成一個虛擬商家和購物助理。

谷歌稱，Gemini的即時結帳功能將允許顧客無需離開Gemini聊天窗口，即可從某些商家和一系列支付提供者購買商品。

以沃爾瑪為例，將沃爾瑪帳戶與Gemini帳戶關聯的顧客將根據其過去的購買記錄收到推薦，且顧客透過Gemini決定購買的任何產品都可以與沃爾瑪或山姆會員店的線上購物車合併。

沃爾瑪與Google在聯合聲明中表示，傳統的網路或應用程式搜尋正過渡到AI智能體主導的商業模式，這代表著零售業的下一個​​偉大變革。

這也不是人工智慧產業第一次嘗試涉足零售業。去年10月，OpenAI也與沃爾瑪宣布了一項類似的協議，表示將允許ChatGPT會員使用即時結帳功能購買沃爾瑪網站上除生鮮食品外的所有商品。

下一塊關鍵市場

Google、OpenAI 和亞馬遜都在競相開發相關工具，旨在實現無縫的AI購物體驗，讓用戶無需跳到零售商網站，即可透過聊天機器人完成從瀏覽到購買的整個流程。而最近幾個月來，OpenAI和Google之間的競爭尤其激烈。

自從Google的Gemini 3模型在一系列基準測試中均取得了領先成績後，市場都在關注OpenAI能否守住在人工智慧領域的優勢地位，尤其是谷歌還在生態系統上擁有成熟經驗的背景下。

例如與零售商的合作中，用戶可以使用Google Pay付款，並直接使用儲存在Google錢包中的用戶地址，從而簡化了用戶購物的操作步驟。此外，谷歌也稱將很快引入PayPal作為支付的另一種選擇。

電商平台Shopify執行長Tobi Lutke指出，這是AI代理商中最令人興奮的部分，其非常擅長找到對特定商品有興趣的人，並精確地匹配需求。

Shopify同日也宣布與微軟的Copilot合作，讓微軟用戶在對話中輕鬆結帳。

根據Salesforce估計，去年假期購物季期間，人工智慧以某種方式影響了全球零售總額，規模高達2,720億美元，占到銷售總額的20%。 Adobe公司也在報告中指出，假期購物季期間，由AI帶動的網站流量年增率高達693.4%，反映出人工智慧對零售業的巨大影響。

來源: 財聯社

韓國農林畜產食品部週一表示，韓國的目標是今年出口價值160億美元的食品和農業相關產品。

這個目標如果實現，將比2025年的136.2億美元成長17.5%，再次創下歷史新高。

韓國農林畜產食品部長官宋美玲當天在記者會上表示："在關稅和非關稅措施等不利的貿易環境下，去年韓國的'K-Food +'出口創下了歷史最高紀錄。"

"政府已經為K-Food+行業設定了2026年160億美元的出口目標，"她補充說，並承諾支持當地食品企業擴大全球影響力，稱這將包括針對不同地區的定制出口戰略。

"K-Food +"指農機、獸藥等整個農業及相關產業。

關於與美國的貿易問題，宋美玲表示，政府新設立了一個工作小組，專門就農產品進口的衛生和植物檢疫程序（SPS）與華盛頓進行溝通。

關於去年有關韓國和美國在關稅談判中提出了進一步開放韓國農產品市場的問題的報道，宋美玲週一表示，雙方沒有討論這一問題。

韓國官員表示，兩國在去年10月談判後達成的雙邊貿易協議，不包括任何與擴大韓國農畜市場准入有關的項目。

對於最近禽流感的擴散，宋美玲表示，將盡最大努力控制導致雞蛋價格上漲的動物疾病。

到上週為止，韓國已經確認了34例禽流感病例。

來源: 新浪財經

聯準會主席鮑威爾與美國政府的矛盾正迅速升級。當地時間11日，鮑威爾親口證實，美國司法部已向聯準會發出傳票，並威脅其國會證詞提起刑事指控。

這項調查被市場視為一場針對鮑威爾的重大法律攻勢，也讓外界對聯準會的獨立性產生了更深層的擔憂。

知情官員透露，美國哥倫比亞特區聯邦檢察官辦公室正在對鮑威爾展開刑事調查，核心是兩點：聯準會華盛頓總部的翻修項目，以及鮑威爾是否就該項目向國會作了偽證。

對此，鮑威爾回應稱，司法部的舉動“不過是藉口”，真實目的是為了在降息問題上對他施加更大壓力。他強調將繼續恪盡職守。美國總統川普則表示對此“一無所知”，但同時強調鮑威爾在美聯儲“做得當然不夠好”。

一場裝修引發的「偽證」風波

這場風波的源頭，是一筆關於聯準會辦公大樓翻修的「陳舊帳」。早在2025年，川普政府就曾多次藉此批評鮑威爾，指控他主導的計畫有重大違規行為。

該翻修計畫啟動於前總統約瑟夫·拜登執政時期，2019年的初始預算約為19億美元。然而，由於木材、鋼鐵、水泥等建材成本大幅上漲，該項目最終預算增至近25億美元，超出原計劃約32%，並因此被指責進行「豪華裝飾」。

2025年6月，鮑威爾在美國國會聽證會上承認專案超支，但否認了豪華裝修的指控，辯稱翻新是為了滿足「安全性和現代化」的硬性要求。

這次證詞成了政府攻擊的靶心。川普政府以「存在政治立場偏差」和「在國會作虛假陳述」為由，要求國會調查鮑威爾。白宮管理和預算辦公室主任沃特公開致函稱其為「招搖的大修」。共和黨眾議員盧納則直接向司法部舉報，指控鮑威爾在奢華設施和實際維護情況「兩件事上說謊」。

裝潢是幌子，降息才是真正目的？

面對刑事調查的威脅，鮑威爾在1月11日的聲明中直言，翻修工程和國會證詞都只是藉口，真正的矛盾在於「聯準會並非追隨總統的偏好而設定利率」。

自2025年1月以來，白宮與鮑威爾的關係持續緊張。川普曾多次公開批評鮑威爾不願大幅降息，並屢次要求他辭職。去年7月24日，川普在參觀聯準會總部翻新工程時，一邊表示要解僱超預算的專案經理，一邊重申希望鮑威爾降息。

美國總統川普曾多次公開批評鮑威爾，要求聯準會降息

儘管聯準會在2025年9月、10月和12月連續三次降息，每次降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至3.50%至3.75%，但川普仍認為降息幅度太小。他明確表示，想要一個「在利率問題上誠實的人」來領導聯準會，希望利率能「低得多」。

政治風暴下的聯準會：獨立性與三重危機

2025年的三次降息，並未為市場帶來樂觀訊號。眼下，聯準會正面臨一個棘手的兩難：一邊是仍顯著高於2%長期目標的通膨，一邊是日益降溫的經濟。

數據顯示，美國勞動市場疲態漸顯，去年11月私部門就業意外減少3.2萬個，創近兩年半最大降幅；失業率也從6月的4.1%升至9月的4.4%。作為經濟核心引擎的家庭消費也出現緊張跡象。

在這樣複雜的經濟背景下，來自檢方的刑事調查無疑讓市場更加擔憂。外界普遍認為，此舉將嚴重破壞聯準會在製定貨幣政策時的「獨立性」——這是美元信用的基石。如果美國的利率決策不再依據經濟數據，而是屈服於政治壓力，可能引發三重危機：

1. 信心危機：投資人對美元資產信心下降，可能導致資本外流和美元貶值。

2. 成本危機：長期借貸成本上升，加重美國政府本已沉重的債務利息負擔。

3. 地緣危機：全球「去美元化」進程可能因此加速。

鮑威爾的聯準會主席任期將於今年5月結束，但他作為理事的任期將持續到2028年1月。上週，川普在採訪中透露，他已決定接替鮑威爾的人選，很快就會宣布。

分析指出，無論下一任聯準會主席是誰，川普最重視的標準無疑是對其本人的忠誠度，以確保降息政策的順利推行。但從長遠看，若聯準會的獨立性受到侵蝕，這不僅是經濟或政策層面的問題，更可能為美國國內政治帶來新的動盪。