8月新增社融3.03兆元，m1年減7.3%持續回落

8月新增人民幣貸款、社會融資規模雙雙月增，較去年同期少增。

中國人民銀行公佈的數據顯示，前八個月人民幣貸款增加14.43兆元；前八個月社會融資規模增量累計為21.9兆元，比上年同期少3.32兆元；8月末，廣義貨幣(M2)餘額305.05兆元，年增6.3%；狹義貨幣(M1)餘額63.02兆元，較去年同期下降7.3%。

具體到8月，人民幣貸款增加0.9兆元，社會融資規模增量為3.03兆元。

談到下一步貨幣政策的考量和舉措，央行相關部門負責人表示，將堅持支持性的貨幣政策立場，為經濟回升向好營造良好的貨幣金融環境。貨幣政策將更加靈活適度、精準有效，加大調控力度，加快已推出金融政策措施落地見效，著手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為掌握貨幣政策的重要考量，更有針對性地滿足合理消費融資需求。持續增強宏觀政策協調配合，支持積極的財政政策更好發力見效，著力擴大國內需求，促進消費與投資並重，並更加註重消費，淘汰落後產能，促進產業升級，支持總供給和總需求在更高水準上實現動態平衡。

票據融資持續大增，是新增貸款的主力軍

8月信貸投放季節性季減。

從結構來看，票據融資是8月新增貸款的主力軍。票據融資增加額連續兩個月超過5,000億元。企（事）業單位短期貸款連續兩個月減少。

具體到8月，住戶貸款增加1,900億元，其中，短期貸款增加716億元，中長期貸款增加1,200億元；企（事）業單位貸款增加8,400億元，其中，短期貸款減少1,900億元，中長期貸款增加4,900億元，票據融資增加5,451億元；非銀行業金融機構貸款減少1,355億元。

前8個月，住戶貸款增加1.44兆元，其中，短期貸款增加1,324億元，中長期貸款增加1.31兆元；企（事）業單位貸款增加11.97兆元，其中，短期貸款增加2.37兆元，中長期貸款增加8.7兆元，票據融資增加7,597億元；非銀行業金融機構貸款增加4,591億元。

央行相關部門主管表示，信貸結構持續優化。信貸資源較多流向重大戰略、重點領域與弱點，有力支持經濟結構加速優化。 8月末，製造業中長期貸款餘額13.69兆元，年增15.9%，其中，高技術製造業長期貸款餘額較去年同期成長13.4%。科技型中小企業貸款餘額3.09兆元，年增21.2%。 「專精特新」企業貸款餘額4.18兆元，年增14.4%。普惠小微貸款餘額32.21兆元，年增16.0%。以上貸款增速均高於同期各項貸款增速。

同時，利率在低位水準繼續下行。 8月份，新發放企業貸款加權平均利率為3.57%，較上月低8個基點，較上年同期低28個基點。新發放普惠小微貸款利率為4.48%，較上月低8個基點，較上年同期低34個基點，均處於歷史低點。

8月公債淨融資1.61兆，為社融主要支撐力量

8月末社會融資規模存量為398.56兆元，年增8.1%，成長速度較上月底回落0.1個百分點。

8月，政府公債是社融增加的主力。

8月對實體經濟發放的人民幣貸款增加10441億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少612億元；委託貸款增加26億元；信託貸款增加484億元；未貼現的銀行承兌匯票增加651億元；企業債券淨融資1,692億元；政府債券淨融資16,130億元；非金融企業境內股票融資增加131億元。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，上半年政府債發行進度整體較慢，為促投資、穩定成長以及化解存量債務，8月以來大幅放量。截至8月底，新增專案債、新增一般債發行進度分別達66%、71%。受此拉動，8月政府債淨融資達1.61兆元，創歷史新高，年增4371億元，成為社融的主要支撐力量。後續看，強化政府投資引領作用、加速專款債發行仍為財政發力方向，9月政府債會持續維持加速發行節奏，預計規模僅次於8月及5月，且9月信貸投放一般季節性走高，將共同對社融形成有效拉動。

連續5個月為負，M1增速年減7.3%

M2、M1等貨幣供應量指標成長率延續了今年以來放緩的趨勢。其中，8月M1成長率年減7.3%，較上月下行0.7個百分點，連續5個月為負；M2增速則與7月底持平。

央行相關部門負責人表示，金融總量合理成長。近期M2餘額成長率較為平穩。 8月社會融資規模及人民幣貸款兩項指標餘額增速都在8%以上，比上半年名目GDP增速高約4個百分點。在結構轉型加速推進的背景下，金融數據在高基數上仍保持穩定成長，對實體經濟的支持力道穩固。

溫彬表示，M1增速延續回落，完善統計口徑的必要性加大。 4月以來的叫停「手工補息」使得企業活期存款出現下降，有些還在逐步向理財轉化，這方面的影響會持續顯現；財政收支壓力加大使得機關團體活期存款下降，以及居民消費、購屋修復空間相對受限，均使得M1資料承壓。不過，與海外相比，我國M1的統計口徑較窄，主要構成為單位活期存款，在此輪調整中受影響較大。基於此，央行近日提到將結合情勢變化，研究完善貨幣供給量的統計口徑，讓貨幣統計更符合實際情況。屆時，M1的影響和波動將會減弱。

「從金融數據可以看出，『擠水分』效應與新舊動能轉換陣痛疊加作用下，信貸、社融和貨幣供應量較前期總體降速。但當前金融總量增長的變化，實際上是我國經濟結構及與此關聯的金融供給面結構變化的反映。金融對實體經濟的支持力度不減以及對新動能領域的有效助力。

來源: 網易財經