聯準會換帥在即？ 「鷹派」人選引發市場動盪

一則關於聯準會新主席人選的傳聞，正攪動全球金融市場。

消息稱，川普政府準備提名凱文沃什（Kevin Warsh）擔任下一任聯準會主席。此消息一出，週五亞洲交易時段，美元指數強勢反彈，而美國股指期貨、國債和貴金屬價格則應聲下跌。市場普遍認為，與其他人選相比，沃什的貨幣政策立場更為「鷹派」。

預測市場押注沃什，機率已達93%

知情人士透露，川普總統的顧問團隊已被告知，預計總統將提名沃什。沃什本人已於當地時間週四造訪白宮，並與川普會面。

這一人事任命，可以說是川普剩餘任期內最重要的決定之一。聯準會不僅是金融危機或經濟衰退時的第一道防線，其設定的利率更直接影響經濟和市場的各個層面。

川普週四晚間曾向記者透露，他計劃在週五上午公佈聯準會主席人選，並暗示這位人選在金融界眾所周知，甚至「多年前就可能出現在那裡」。這番話將焦點直接引向了沃什——八年前，川普也曾考慮過他，但最終選擇了現任主席鮑威爾。

預測市場數據顯示，凱文沃許被提名為聯準會新主席的機率已飆升至93%。

現年55歲的沃什曾是聯準會理事，在2008-2009年金融危機期間深度參與了華盛頓對華爾街的紓困行動。 2017年，他曾競選聯準會主席一職，但輸給了鮑威爾。有趣的是，川普很快就對自己當初的選擇感到後悔，並曾公開表示希望當時選擇了沃什。

美元暴漲黃金跳水，交易者如何解讀？

市場對這位潛在的新主席並未報以掌聲。消息傳出後，股票、債券和商品市場反而集體下挫。

行情數據顯示，標普500指數期貨下跌0.4%，那斯達克指數期貨下跌0.5%。美債價格同步走低，10年期公債殖利率上漲4.0個基點至4.265%。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示：“如果沃什被提名，市場可能需要降低預期。與其他候選人相比，他的立場可能更鷹派，這會抑制市場對進一步降息的期望。”

受消息影響，現貨黃金價格在亞洲時段大幅下挫近4%。

貴金屬市場反應特別劇烈。現貨黃金價格重挫超過3.5%，交投於5,183美元​​附近；現貨白銀價格更是大跌逾4%。 StoneX高級分析師Matt Simpson指出，沃什將取代鮑威爾的傳言給亞洲時段的黃金價格帶來了巨大壓力。

同時，美元則扭轉了近期的疲軟態勢。衡量美元兌六種主要貨幣匯率的ICE美元指數上漲0.3%至96.48。新加坡華僑銀行貨幣策略師Moh Siong Sim認為：“沃什過去以鷹派傾向著稱，強調財政紀律和謹慎的降息策略。他的提名可能緩解市場對美聯儲獨立性的擔憂，從而提振美元。”

美元指數在消息傳出後顯著拉升，扭轉了近期的疲軟走勢。

沃什的政策底色：降息與縮表並行？

一個核心問題是：如果沃什是“鷹派”，一向呼籲降息的川普為何會選擇他？如果他是“鴿派”，市場為何如此恐慌？這背後是沃什近年來複雜的立場轉變，以及他與其他候選人的關鍵政策差異。

為何川普青睞「鷹派」？

首先，沃什近期的許多觀點與川普高度一致。他從自由貿易的倡導者轉為支持總統的關稅政策，去年多次呼籲聯準會加快降息。

儘管在聯準會任職期間以鷹派著稱，沃什近幾個月已公開支持降低借貸成本，這與他長期以來作為通膨鷹派的形象形成鮮明對比。這種轉變顯然迎合了川普的需求。此外，選擇有聯準會任職背景的沃什，也有助於提名更順利地在國會獲批。

市場為何擔憂其「鷹派」立場？

市場的擔憂也並非空穴來風。沃什與其他候選人在貨幣政策上最大的分歧，體現在對聯準會資產負債表的態度上。

在近一年的多次演講中，沃什一再強調，聯準會多年來激進的債券購買計畫（QE）已經走得太遠，可能引發通膨並扭曲市場訊號。他一直是聯準會「縮表」的堅定支持者。

富國銀行策略師安傑洛·馬諾拉托斯指出：「沃什的一個關鍵區別在於，他強烈主張聯準會應維持更小的資產負債表。」這與市場預期的寬鬆政策背道而馳。

因此，德意志銀行分析認為，如果沃什當選美聯準會主席，其政策主張可能呈現「降息與縮表並行」的奇特組合。不過，德銀也指出，政策短期內可行性存疑，需要監理改革作為前提。

隆奧銀行駐新加坡高級宏觀策略師Homin Lee則建議，在當前獨特的政治環境下，很難完全確定沃什真實的政策意圖，不應過度解讀其過去的鷹派言論。