聯準會換帥在即，美股或迎歷史性動盪

聯準會可能迎來新的掌門人——凱文沃許（Kevin Warsh），這不僅是華盛頓的人事變動，更可能為美國股市帶來新一輪劇烈震盪。巴克萊銀行的分析顯示，歷史數據早已為這種風險敲響了警鐘。

新官上任的歷史“魔咒”

回顧歷史，聯準會主席的更迭，往往伴隨著市場的顛簸。

根據巴克萊全球股票戰術策略主管亞歷山大·奧特曼（Alexander Altman）統計的數據，自1930年以來，每當新任聯準會主席上任，標普500指數在隨後的一個月、三個月和六個月內，平均最大回撤幅度分別高達5%、12%和16%。這一跌幅，遠超正常年份的市場回檔水準。

奧特曼在報告中直言：“市場可能在擔心沃什先生是不是'鷹派'，但真正的考驗或許在5月之後。新任美聯儲主席上任後的頭六個月，幾乎都會受到股市的某種'考驗'。”

「鷹派」沃什的兩面性

上週五，當川普總統提名沃什接替鮑威爾的消息傳出後，美國股市隨即下跌。交易員普遍認為，沃什是候選人名單中最不「鴿派」的一位。他曾在2006年至2011年間擔任聯準會理事。

如果提名獲得參議院確認，沃什將面對一個對聯準會獨立性深感不安的市場。此前，川普已多次公開批評現任主席鮑威爾，認為其放鬆貨幣政策的步伐太慢。

有趣的是，儘管沃什在央行任職期間以鷹派立場聞名，但他後來卻透過公開呼籲降息，與總統的觀點趨於一致。此外，他還主張聯準會應縮減其龐大的債券投資組合，並重新檢視其經濟模型。

這種領導的變動，無疑將加劇本已複雜的貨幣政策不確定性。眼下，聯準會正艱難地在高通膨和就業市場降溫的跡象之間尋找平衡。

資產價格何去何從？

對於沃什可能帶來的影響，市場專家看法不一。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）資本市場的股票及投資組合策略主管克里斯托弗·哈維（Christopher Harvey）認為，推動縮減美聯儲的資產負債表，將從金融體系中抽走流動性，這對風險資產來說是個壞消息。

然而，摩根士丹利的邁克爾威爾遜（Michael Wilson）則看到了另一面。他在周一的報告中指出，沃什作為「資產負債表鷹派」的聲譽，可能有助於冷卻黃金價格，並為美元提供適度支撐。這反而能「為更廣泛的政策目標按計畫展開爭取時間」。