聯準會換屆在即，下半年降息三次？

聯準會維持聯邦基金利率在3.5%至3.75%區間不變，符合市場普遍預期。儘管政策聲明重申了未來的寬鬆節奏將取決於經濟數據，但整體立場偏向中性。

然而，富達國際高級全球宏觀策略師Max Stainton給出了一個更激進的預測：隨著鮑威爾任期在5月結束，新任主席將重啟寬鬆政策，預計今年下半年將降息3次，這一幅度超出了當前的市場預期。

鮑威爾任期尾聲：政治博弈成焦點

Max Stainton分析認為，在鮑威爾任內，聯準會可能不會再降息。核心原因是決策委員會判斷通膨與勞動市場的風險已大致均衡，缺乏進一步行動的迫切性。

目前，市場的關注點正悄悄轉移。影響聯準會獨立性的政治與法律事件，正成為新的焦點。這包括美國司法部對聯準會發出的傳票，以及最高法院正在審理的Lisa Cook案。鮑威爾已公開回應政府對其行動的批評，展現出對政治壓力的強硬姿態，這讓外界高度關注聯準會是否會加速政治化。

新主席上任：寬鬆週期或將重啟

富達國際判斷，無論下一任聯準會主席是誰，採取偏寬鬆立場、容忍更高通膨風險的可能性都非常高。

真正的分水嶺在於，新聯準會是否會以及在多大程度上，重新將資產負債表作為積極的政策工具。這不僅是政策上的關鍵差異，也將是影響中長期金融市場走向的重要變數。

宏觀展望與資產配置策略

聯準會方面認為，未來經濟將顯著改善，全球主要經濟體持續成長，金融環境維持寬鬆，企業獲利也展現韌性。雖然部分地區的通膨仍高於目標，但這不足以阻礙寬鬆週期的到來。

基於這個背景，富達國際給了具體的資產配置建議：

• 繼續看好股市。

• 轉向看好政府債券，因為對經濟成長的疑慮正逐漸超過對通膨的擔憂。

• 在各類資產中，維持精選策略。