美豆新作開始炒作，價格還能再創輝煌？

Devin

大宗商品

摘要:

全球大豆出口仍以南美大豆為主。目前巴西豆農存在惜售情緒，不過隨著美豆價格觸底反彈，巴西大豆出口節奏加快，本年度美豆出口淨銷售持續偏軟。

一、農產品市場要聞

5月10日，聯準會戴利表示，不會更改2%的通膨率目標。未來幾個月的通膨前景仍存在不確定性。如果就業市場出現惡化，聯準會將考慮降息。美國銀行業健康程度良好，且具有韌性。眼下就宣布就業市場脆弱並正在惡化還遠遠為時過早。

應多國要求，聯合國大會第十屆緊急特別會議恢復舉行。會議審議了接納巴勒斯坦為聯合國新會員國議題，並通過了授予巴勒斯坦更多權利的決議。表決中，143票贊成，9票反對，25票棄權，決議通過。美國、以色列等投票反對。

擁有聯準會FOMC投票權的鮑曼認為，聯準會在2024年降息並不合適，並指出今年前幾個月美國通膨持續存在壓力。她敦促聯準會決策者在朝著2%的通膨目標邁進時，謹慎而周密地行事。在聯準會高官們、特別是理事鮑曼發表鷹派講話後，週五美債殖利率隨後加速回升。

美國5月密西根大學消費者信心意外大幅不如預期，不如預期的程度創歷史紀錄，較4月暴跌，單月跌幅為2021年8月以來最大。消費者的短期通膨預期大漲，長期通膨預期也上升。人們擔心通膨和就業市場，因此信心重挫。

5月11日，美國4月政府預算盈餘2,095.3億美元，預期盈餘2,500億美元，2023年同期順差1,762億美元。

根據美國有線電視新聞網（CNN）報道，拜登政府表示，美國「有理由評估」以色列軍隊在加薩地帶「以不符合國際人道主義法的方式」使用美國武器，但美國沒有正式表示以色列違反了國際人道法。美國國務院起草的報告表示，美國正在對以色列潛在的違法行為進行調查，但「沒有完整的資訊來核實」美國武器是否被以色列用於「涉嫌違反國際人道主義法的行為」。報告對以色列軍事行動造成的傷亡提出批評，稱該調查結果標誌著「美以關係的另一個嚴峻時刻」。此前拜登表示如果以色列繼續對拉法發動大規模進攻，他將限制向以色列提供武器。

5月13日，巴西南部洪澇的影響，開始逐步在數據上回饋。美國機構StoneX將巴西產量預估調降300萬噸至1.478億噸。巴西機構AgResource下調132萬噸至1.4459億噸。先前巴西南里奧格蘭德州州長愛德華多·萊特警告說，預計大量冷空氣將帶來新的風暴，氣溫可能會驟降，大雨將重返該州部分地區。

上週美國勞工部公佈的數據顯示，美國當週首次申請失業救濟人數23.1萬人，為2023年8月26日當週以來新高，也是自2021年以來的第三大單週增幅，超出預期21.2萬人。儘管需求強勁使得企業不願解僱員工，但最新的就業報告顯示招聘放緩，而美國去年勞動力市場的表現很大程度上超出了預期，為經濟提供了動力。聯準會官員正在密切關注勞動力需求和工資成長，以何時適合降息。

二、USDA報告及美豆期貨行情變化

今年美豆播種節奏與去年類似。由於前期產區天氣適宜，大豆播種進度與去年相當，整體快於往年均值。不過近期降雨頻繁，導致大豆播種進度放緩，慢於市場預估。未來降雨仍顯充沛，尤其是南部產區降雨偏多，或將持續阻礙播種進度提升。美國氣候預報中心（CPC）顯示，厄爾尼諾將在6月過渡至中性狀態，下半年仍有較大機率發生拉尼娜，美豆產量有減產預期。

另外今年巴西大豆產區出現極端天氣變化，市場對巴西大豆減產炒作關注較高。巴西南部南里奧格蘭德州大豆收穫進度慢於去年。 4月下旬的大面積洪澇災害，使該州將近四分之一的未收穫大豆（約500萬噸）處於減產預估當中。阿根廷大豆收穫也整體偏慢，不過未來兩週其產區降雨減弱，大豆收穫或將加速。

全球大豆出口仍以南美大豆為主。目前巴西豆農存在惜售情緒，不過隨著美豆價格觸底反彈，巴西大豆出口節奏加快，本年度美豆出口淨銷售持續偏軟。美豆銷售接近尾聲意味著後期美豆出口對美豆價格影響整體有限。 5月USDA報告中性偏空，舊作調整僅限於巴西大豆減產，但幅度不及預期；新作美豆產量調整在意料之中，期末庫存高於市場預期。

圖表1：美豆供需表

行情方面，美豆期貨價格先升後降。大豆期貨主力7月合約（ZSN4）在5月13日收在1,219.25美分/蒲式耳，每月年增約3%。大豆衍生性商品交易數據方面，5月10日大豆選擇權成交7萬手，持股69萬手，月環比均下降。從選擇權成交持股分佈來看，主力OZSN4選擇權合約的買權和賣權最大成交量行使價分別為1250和1200；買權和賣權最大持股量行使價分別為1300和1100，運行區間變動幅度較小。

圖表2：美豆期貨主力合約（ZSN4）行情

圖表3：美豆期貨選擇權每日交易量狀況

圖表4：美豆選擇權主力持倉分佈情形

圖表5：美豆選擇權主力成交分佈情形

三、波動率指標變化

從選擇權波動率來看，OZSN4合約平值選擇權的隱含波動率從4月中旬的17%上升至5月初的22%，最新值回落到19.5%。 OZSN4合約歷史波動率低於隱含波動率，相較4月同樣上升，最新值20%反超隱含波動率。相對應的標的期貨價格4月以來震盪上行。隱含波動率曲線左偏，整體較上月右移，市場處於多頭氛圍。

圖表6：美豆期貨價格與平價選擇權隱波走勢

圖表7：OZSN4合約隱含波動率與歷史波動率走勢

圖表8：OZSN4合約隱含波動率曲線

四、美豆期權策略

國際衍生性商品智庫分析師認為，5月USDA報告整體中性偏空，巴西大豆舊作產量下調幅度不如預期，而美豆和全球大豆新作產量較為樂觀。美豆新作炒作開始，市場將更聚焦美豆產區天氣問題。中長期美豆或保持強勢。

自4月中旬以來美豆期貨價格大幅反彈，近期有所回落，目前在1200~1250美元/蒲式耳區間運行。 4月下旬買進美豆期貨做多或買美豆買權都有不錯的利潤，但近期有所回撤，可以再賣出虛值買權進行避險。由前文選擇權各行使價的持倉量分佈數據，可以賣出1300行權價的虛值買權。部位整體還是做多，但在標的價格下跌的時候，賣權的權利金收入可以彌補損失。如果美豆炒作價格再次上漲，那麼原來的做多持倉繼續獲利，賣看漲收到時間價值虧損不多，可以平倉調整。

文章來源：國際衍生性商品智庫

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市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

Owen Li

經濟

美國勞工統計局(BLS)週三無意間提前30分鐘就公佈了4月消費者物價指數(CPI)數據。有鑑於該數據目前幾乎是對全球金融市場影響力最大的一組美國宏觀經濟指標，這一「烏龍事件」也進一步引發了外界對該機構敏感數據發布的安全性和公平性的質疑。

雖然目前並沒有明顯跡象表明，提前公佈的數據會對市場產生了影響，但這一事件可能會促使人們密切關注對全球資產價格和聯準會政策有影響的重磅數據的發布流程。

美國勞工統計局當地週三晚間在其網站上發布的一份聲明中表示，“在今天發布消費者物價指數和實際收入數據之前，該局意外地提前約30分鐘將一部分文件加載到了網站上。”

BLS通常在當地時間上午8:30在華盛頓公佈月度CPI報告，並需要遵守嚴格的協議，以防止其提前發布。投資者和央行官員長期以來密切關注這些數據，因為他們將試圖從中尋找有關經濟走向和影響聯準會利率決策的訊號。

週三唯一值得慶幸的一點是，似乎沒有多少人發現了美國勞工統計局鬧出的「烏龍」。

在美東時間週三8:30(北京時間昨夜20:30)，當彭博和路透等財經通訊社在原定時間報道了官方CPI數據後，美國股指期貨立即跳漲，美債收益率也在短線急跌下跌，標普500指數在當天最終以歷史新高收盤。

而在提前公佈數據和預定公佈數據之間的半小時裡，市場並沒有出現劇烈波動。

StoneX Financial的貨幣交易員Mingze Wu表示，“我懷疑整個市場並沒有因為數據提前發布而進行交易。”

儘管如此，他指出，如果交易員意識到數據已提前發布，30分鐘對他們來說其實是非常長的反應時間。換言之，他們可以藉此做很多事情。

市場已非第一次質疑美國勞工統計局了？

值得一提的是，這已經不是美國勞工統計局第一次因資料外洩和公平性問題，而被捲入風口浪尖了。

上月我們曾報道過，美國勞工統計局(BLS)的一位經濟學家曾與摩根大通和貝萊德等華爾街大型機構，就美國關鍵通膨指標的相關數據進行過頻繁通信，這迅速引發了輿論有關獲取經濟資訊公平性的質疑…

紐約時報率先報導了金融公司與這位在BLS工作多年的經濟學家之間的來往。據悉，他向一個廣泛的群體發送過多封郵件，在媒體獲得的其中一封郵件中，他稱這個群體為「我的超級用戶」(my super users)。

而BLS先前曾承諾，其不會備存「超級用戶」名單。

此外，在2022年的最後一個CPI發布日，就在官方CPI數據發布前的幾十秒，美國國債購買量也出現過突然暴增的情況。美國國債期貨當時迅速沖高，隨即引發了外界對潛在洩密或駭客攻擊的擔憂。 BLS當時表示，沒有發現任何證據表明其係統遭到入侵，也沒有發現圍繞數據發布的任何可疑活動。

目前，美國勞工統計局在最新的公告中表示，已將週三的事件告知了美國行政管理和預算辦公室和勞工部監察長辦公室。

該機構再次重申，“BLS非常重視資料安全，正在對其程序和控制措施進行全面調查，以確保該事件不會再次發生。”

文章來源：財聯社

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Thomas

經濟

長期以來，歐洲經濟表現不佳令決策者憂心忡忡。但在新冠疫情和俄烏戰爭造成雙重衝擊後，歐洲與美國的成長差距變得更大，如今這一問題已躍升至他們的首要議題。

法國總統馬克宏上月警告，歐洲面臨經濟下滑、反自由主義抬頭和東部邊境戰爭的「致命」威脅。

事實證明，美國國內生產毛額(GDP)抵禦這些衝擊的能力更強，復甦速度也更快，截至今年第一季，美國GDP較疫情前成長8.7%。這是歐元區3.4%的GDP成長率的兩倍多，更遠高於同期英國1.7%的成長速度。

大西洋兩岸的差距已經變得如此之大，以緻美國和歐洲在貨幣政策上出現分歧。由於預期美國的成長和通膨仍將強於歐洲，投資人預期聯準會今年降息次數將少於歐洲央行或英格蘭銀行。

歐洲目前的能源成本高昂，遠高於美國，加上華盛頓為國內的綠色能源和半導體計畫提供有吸引力的補貼，這些因素加在一起正誘使大量歐洲企業將業務轉移到美國。

歐盟已要求義大利前總理、歐洲央行前行長馬裡奧·德拉吉想辦法提升歐盟競爭力。預計他將建議深化歐盟資本市場一體化，以及布魯塞爾為國防和其他領域提供更多資金。

面對人口老化和成長最快的科技領域缺乏領先企業的問題，歐洲政策制定者正在尋找途徑，為經濟注入活力。

負責經濟的歐盟委員保羅真蒂洛尼說，眼下的問題是在經濟不景氣背景下，如何滿足在綠色轉型和國防等領域的關鍵投資需求。

歐洲經濟在90年代初一路高歌猛進，得益於深化歐盟單一市場和冷戰結束後向東擴張等。但在此後的一系列挫折衝擊下，如今歐盟27個國家的經濟總量逐漸落後於美國。新冠疫情和俄烏戰爭對歐洲造成的經濟損失都大於對美國造成的經濟損失。

根據國際貨幣基金組織(IMF)數據，以購買力平價計算的歐洲人均收入已降至美國的三分之一左右。美國的人均收入已經超過歐盟所有主要已開發經濟體，IMF預測，差距在這個十年的剩餘時間只會進一步擴大。

歐洲面臨的部分問題是需求成長疲軟、投資疲軟和勞動力囤積——企業保留的工人數量超過實際需要，因為它們擔心一旦需求復甦，就很難再招回工人。

這在某種程度上源自於歐洲消費者信心不足。許多國家房價已經下跌，政府正在控制開支。美國更快的工資成長幫助其工人比歐洲同行更快恢復因高通膨而失去的購買力。美國家庭也受惠於加大對股市投資，股市近年來大幅上漲。

歐洲人還在選擇減少工作時間。自從疫情爆發以來，這股趨勢愈演愈烈。德國火車工人成功推動了到2029年將每週工作時間從38小時減少到35小時，鋼鐵工人要求每週只工作32小時，卻獲得更多的報酬。

歐洲經濟的額外負擔源自於少子化和老化，隨著嬰兒潮世代退休，已經造成廣泛的勞動力短缺。許多歐盟國家正尋求延長老年工人的工作年限，或提高女性工作參與率。但老齡化社會意味著，人口趨勢很可能不利於中期成長，這將使歐洲更加依賴生產力提高。

雖然歐盟各國部長一致認為需要提振經濟成長，但有人質疑美國目前的發展軌跡有多大的可持續性。荷蘭財政大臣史蒂文·範魏恩貝格說：“美國非常寬鬆的財政政策可能無法持續幾十年。”

加拿大皇家銀行藍灣資產管理公司的投資經理卡斯帕·亨澤說：“問題在於，美國還能領先多久。去年美國領先主要是由大規模財政刺激和移民大幅增加推動的。”

文章來源：英國《金融時報》，編譯：參考訊息網

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Kevin Du

經濟

我們獲悉，澳洲政府週四公佈的數據顯示，4月失業率從3月向上修正後的3.9%躍升至4.1%。在兼職工作的推動下，新增就業成長了38500，而預期成長為23700。

澳洲上月失業率攀升至高於預期的水平，有更多的工人發現自己處於失業狀態，這給勞動市場數據的訊號蒙上了陰影。

澳洲的月度就業報告歷來波動較大。失業率在1月錄得顯著上升，當時大量工人同樣在等待開始新工作，然後在2月回落。儘管如此，由於利率處於12年來的高位，失業率預計將隨著經濟放緩而逐漸上升。

交易員預計，澳洲央行12月降息的可能性約為50%。該報告公佈後，對政策敏感的三年期公債殖利率下跌，延續了早前的跌勢，澳元也出現下滑。

澳洲統計局和一些經濟學家淡化了失業率上升的影響。

澳洲統計局勞工統計負責人Bjorn Jarvis表示，「比平常更多的人表示，他們有一份等待開始工作的工作。」「最近的就業成長基本上與人口成長保持同步。這表明勞動力市場仍然緊張。」

澳洲牛津經濟研究院宏觀經濟預測主管Sean Langcake表示，等待開始工作的人「將在下個月湧入就業市場，給失業率帶來一些下行壓力」。

AMP Ltd.的副首席經濟學家Diana Mousina表示，今年的數據「只是延續了年初那種混亂的模式」。

她表示，「我想說的是，不要太關注失業率，因為事實證明它有點太不穩定了。」「目前，我們每個月大約有6萬人加入勞動力大軍，這些人都是非常高水平的移民。

澳洲央行和財政部都預測失業率將升至4%以上——這對澳洲來說仍然是一個很低的數字，尤其是在利率處於限制水平的情況下。

自2023年底以來，澳洲央行一直將現金利率維持在4.35%，以應對消費者物價上漲。政府在周二公佈的預算中宣布了一些措施，以加速通膨回到央行設定的2%至3%的目標，其中包括能源補貼和租金補貼。

澳洲第一季通膨率高於預期，達3.6%，促使澳洲聯邦儲備銀行主席Michele Bullock表示，該行董事會仍對物價壓力保持警惕。政府透過預算措施來降低物價，預計到年底通膨率將達到2.75%。

文章來源：智通財經

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Alex

股市

中國香港股市近月再次展現活力，恒指亦再次重上萬九點，有無機會重上兩萬點的重要心理關口？在哪些股具爆發潛力？

美國CPI符合預期；中國發大招救房企

美國4月消費物價指數（CPI）按年升幅回落至3.4%，符合市場預期；按月則升0.3%，較3月份的0.4%有所回調。撇除食品及能源的核心CPI，按年升幅回落3.6%，同樣符合市場預期3.6%；按月升0.3%，亦符預期。由於通脹數據符合預期，所以刺激美股繼續向好。

外圍表現不俗，A股周三(15日)雖然出現調整，但有重大利好消息出台。中央據報研究以國資入市，購入百萬計未售出的房屋。中國地方國企將被要求以國家銀行提供的貸款，以大幅折扣的價格從陷入困境的開發商手中買入未售出的房屋，其中許多房屋將轉換為可負擔房屋。中國的杭州市臨安區住房和城鄉建設局日前發布通告，在臨安區範圍內收購一批商品住宅用作公共租賃住房，成為先行地方。相信措施有助化解中國內地房地產公司（以下簡稱：內房）積累問題，並提振市場信心。

恒指目前的市盈率(PE)約為11倍，很多時都在8倍至12倍間上落，所以氣氛配合兼投資者怕錯失免於落後而追入下，再升多不足1000點至兩萬點關並非難事。

強者恒強，弱者追落後

要看未來仍有潛力的藍籌，可從兩個角度出發，第一個是強者恒強，年初至今升幅最高的頭五位是中國宏橋(1378.HK)、攜程集團(9961.HK)、中海油(0883.HK)、美團(3690.HK)及中石油(0857.HK)，分別升84.7%、52.1%、50.3%、48.8%、46.1%。

另一個角度是弱股追落後，在市場樂觀下，即使有壞消息折讓應可減少。年初至今跌幅最高的頭五位是藥明生物(2269.HK)、藥明康德(2359.HK)、舜宇光學(2382.HK)、理想汽車(2015.HK)、阿里健康(0241.HK)，分別跌51%、48%、39.6%、30.3%及24.5%。

如果將時間以近60日去看，中國宏穚及美團以110.3%及71.5%升幅排頭兩位，而紫金(2899.HK)、小米(1810.HK)及海底撈(6862.HK)排第三至五位，分別升61.2%、59.1%及49.9%。

至於近60日計，跌得最多是銀娛(0027.HK)，跌了16.5%。金沙中國(1928.HK)就跌11.9%，排第五位。第二至四位是理想汽車、百威亞太(1876.HK)及舜宇光學，分別跌14.3%、13.2%及13.1%。

此外，由於中央計劃救內房，所以不妨留意國有內房如中國海外發展(0688.HK)等。民企如龍湖集團(0960.HK)都是可考慮，但風險就較國企內房為高。

個股可以盯著股市代表港交所(0388.HK)。另外，科技股中好像騰訊(0700.HK)，剛公布業績令市場感到滿意，而且不斷回購，相信有利股價續升。

文章來源：雅虎財經

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Kevin Du

債券

當地時間週三(5月15日)，美國財政部公佈了2024年3月的國際資本流動報告(TIC)。報告顯示，隨著美債價格在第一季大跌，美國主要海外「債主」在3月紛紛增加了對美國國債的持倉力度。不過，作為美國第二大海外「債主」的中國，在當月仍選擇進一步減持，總持倉規模已降至了15年新低！

報告顯示，中國3月持有的美國公債減少了76億美元，至7,674億美元，這是繼2024年1月以來的連續第三個月持股下降。

從2022年4月起，中國的美債持股就一直低於1兆美元。而在最新的3月減持過後，中國的美債總持倉規模已跌破了去年10月的低點7696億美元，進一步創下了2009年3月以來的新低。

回溯歷史，中國持有美債規模的高點還要追溯到2013年11月，當時曾達到1.32兆美元。與此歷史高峰相比，目前中國美債持股金額已下降了5,493億元，降幅高達42%。

分析師表示，減少美債持股的舉措，符合中國海外資產配置多元化的大趨勢。

一組對比顯示，在減持美債的同時，中國央行正連續大手筆買入黃金。截至今年4月末，中國央行的黃金儲備規模已達7,280萬盎司，較上季上升6萬盎司，連續18個月增加。

根據世界黃金協會先前的報告，去年以來全球央行對購金浪潮成為了推動金價上漲的一大關鍵因素。而其中，中國央行黃金儲備規模的增加，在已揭露相關資訊的央行中首屈一指。

美國海外「債主」整體美債持股規模續創紀錄

整體來看，若涵蓋所有美國海外“債主”，2月份外國投資者持有的美國國債規模仍出現了連續第六個月攀升，達到了8.091萬億美元，高於2月修正後的7.971萬億美元，同時也再次創下了紀錄新高。

道明證券駐紐約的美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，「這是美國國債買需相當強勁的一個月——出現了三個月來最大的海外買盤。在連續兩個月的美債收益率走高之後，我們看到了一些穩定跡象。

具體來看，日本3月增持了199億美元美國國債，持倉規模達到了11878億美元，為2022年8月以來最高，繼續穩坐美國第一大海外債主寶座。

市場參與者最近一直在關注日本的國債持有量，因為該國貨幣當局威脅要進行幹預，以支撐日圓匯率，日圓兌美元匯率在4月29日曾一度跌至160.24的34年低點。代表日本財務省行事的日本央行最終在本月初進行了乾預，以阻止日元匯率下滑，不過本月的相關幹預是否動用了其美債持倉，尚有待兩個月後公佈的數據才能揭曉。

在美國前十大海外「債主」中，除中國外，在3月僅有比利時和法國出現了減持。英國3月增持268億美元美國公債至7,281億美元，持股規模仍排名第三。

基準10年期美債殖利率在3月初報約4.182%，月末則為4.194%，僅小幅上升了1.2個基點——幾乎持平，這顯示出美債年初的拋售行情在當月已有所緩和。相較之下，10年期公債殖利率在2月底時曾比當月初上漲了近39個基點。

TIC報告的其他亮點

美國財政部發布的國際資本流動報告(TIC)內容也顯示，3月份所有外國對美國長期、短期證券和銀行流水的淨流入額為1,021億美元。其中，外國私人資金淨流入為303億美元，外國官方資金淨流入717億美元。

3月份，外國居民增加了對美國長期證券的持有量－淨買進為1,784億美元。其中外國私人投資者的淨買入額為1522億美元，而外國官方機構的淨買入額為262億美元。美國居民也增加了他們對長期外國證券的持有量，淨購買額達780億美元。

若將國際長期證券及美國長期證券均考慮在內，海外3月對美國長期證券的淨購買額為1005億美元。

外國居民3月增加了6億美元的美國短期國債持有量，外國居民持有的以美元計價的短期美國證券和其他託管負債減少了237億美元。美國銀行體系本身對外國居民的美元計價的淨負債增加了253億美元。

文章來源：財聯社

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Samantha Luan

經濟

• 4月CPI季增0.3%

• CPI年增3.4%

• 核心CPI季漲0.3%；較去年同期上漲3.6%

• 零售銷售持平；核心銷售下降0.3%

美國4月消費者物價增幅低於預期，暗示通膨在第二季初恢復了下降趨勢，提振了金融市場對9月降息的預期。

週三公佈的其他數據顯示，4月零售銷售意外持平，進一步增強了美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)今年啟動寬鬆週期的希望。這些報告暗示國內需求正在降溫，將讓正試圖推動經濟「軟著陸」的聯準會決策者感到欣慰。

「經濟數據完美地支持降息，」FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey寫道。 “國家尚未擺脫通膨的威脅，但我們可以開始看到森林的盡頭。”

美國勞工部勞工統計局表示，4月消費者物價指數(CPI)月增0.3%，3月和2月上漲0.4%。生活成本上升削弱了經濟的韌性，這也是11月5日總統大選的競選主題。

拜登總統稱，物價仍然過高，但他認為，他的議程包括建造200萬套住宅，以及向大藥廠發起挑戰要求其降低處方藥價格，「這將讓家庭得到喘息」。川普的競選團隊將通膨歸咎於拜登政府的政策，並鼓吹他自己的「美國優先」議程，即低稅收、低物價和高工資。

包括租金在內的房屋成本連續第三個月上漲0.4%。汽油價格上漲2.8%。這兩類價格占到CPI漲幅的70%以上。食品價格不變。超市物價下降0.2%，其中雞蛋價格下降7.3%。肉類、魚類、水果和蔬菜以及非酒精飲料的價格也有所下降。

4月CPI年增3.4%，3月漲幅為3.5%。接受路透訪查的經濟學家先前預測，CPI將季增0.4%，較去年同期上漲3.4%。 CPI年漲幅自2022年6月觸及9.1%的高峰後已大幅放緩。

經濟學家預計，隨著勞動市場降溫，物價壓力將在本季減弱，通膨將逐步邁向聯準會2%的目標邁進。聯準會主席鮑威爾週二表示：“我預計月度通膨將回落......降至更像去年那種較低的水平。”

金融市場預計，聯準會9月降息的可能性約為73%，高於數據公佈前的69%。一些經濟學家預計，聯邦儲備銀行將在7月開始降低借貸成本。

美國股市上漲。美元兌一籃子貨幣下跌。美國公債價格上漲。

租金通膨具有粘性

剔除波動較大的食品和能源部分，4月核心CPI環比上漲0.3%，先前連續三個月上漲0.4%。核心CPI三個月年化成長率從4.5%降至4.1%。

租金上漲0.4%。業主等價租金(OER)也上漲0.4%，與3月和2月的漲幅類似，這是衡量房主支付的租金或出租其房產所能賺取的租金的一個指標。市場租金一直呈下降趨勢，預計將反映在今年的CPI數據中。

核心商品通貨緊縮的趨勢仍在持續，但速度有所放緩。 4月核心CPI年增3.6%。這是2021年4月以來的最小年增幅，3月為上漲3.8%。

根據已發表的CPI和生產者物價指數(PPI)數據，經濟學家估計4月核心個人消費支出(PCE)物價指數將季增0.2%，3月為上漲0.3%。預計4月核心PCE物價指數年漲幅將從3月的2.8%降至2.7%。

美國商務部統計局的另一份報告顯示，4月零售銷售環比持平，經濟學家預計為成長0.4%，3月為成長0.6%。零售銷售主要是商品，未經通膨調整。 4月零售銷售較去年同期上漲3.0%。

4月扣除汽車、汽油、建材及食品服務的核心零售銷售較上季下降0.3%，3月讀數修正為下降1.0%，前值為增加1.1%。核心零售銷售最能反映國內生產毛額(GDP)中的消費者支出部分。

文章來源：路透社

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美豆新作開始炒作，價格還能再創輝煌？

一、農產品市場要聞

二、USDA報告及美豆期貨行情變化

圖表1：美豆供需表

圖表2：美豆期貨主力合約（ZSN4）行情

圖表3：美豆期貨選擇權每日交易量狀況

圖表4：美豆選擇權主力持倉分佈情形

圖表5：美豆選擇權主力成交分佈情形

三、波動率指標變化

圖表6：美豆期貨價格與平價選擇權隱波走勢

圖表7：OZSN4合約隱含波動率與歷史波動率走勢

圖表8：OZSN4合約隱含波動率曲線

四、美豆期權策略

文章來源：國際衍生性商品智庫

CPI提早30分鐘就已洩漏？美國勞工統計局昨夜又鬧「超級烏龍」！

市場已非第一次質疑美國勞工統計局了？

文章來源：財聯社

歐洲緣何與美國經濟差距擴大？

文章來源：英國《金融時報》，編譯：參考訊息網

澳洲4月新增就業3.85萬超預期，失業率攀升至4.1%

文章來源：智通財經

港股有力破兩萬關？盤點潛力爆發藍籌

美國CPI符合預期；中國發大招救房企

強者恒強，弱者追落後

文章來源：雅虎財經

比去年10月還少了！中國連續三個月減持美債，3月持股創下15年新低

美國海外「債主」整體美債持股規模續創紀錄

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文章來源：財聯社

國內需求降溫推動美國消費者通膨重回下行軌道，提振9月降息預期

租金通膨具有粘性

文章來源：路透社

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