美元崩盤？川普一句話引爆拋售潮

當地時間1月27日，美國總統川普一席話給本已疲軟的美元一記重擊。在他表示對美元下跌感到「滿意」後，市場拋售潮加劇，美元指數一度跌至四年新低95.57。

週三亞洲時段，美元指數雖在前四個交易日大跌後出現小幅技術性反彈，在96.05附近徘徊，但強烈的看跌信號已然形成，短期回調恐改變頹勢。

「弱美元很棒」：總統親自「放行」拋售

當被記者問及是否擔心美元下跌時，川普直言：“不，我認為這很棒。”他補充說，“看看我們的業務，美元表現很好。”

這番言論無異於向市場發出了明確的賣出訊號，交易員普遍將其解讀為：美國政府支持弱勢美元，以提振出口。在此之前，川普的關稅政策已經讓市場在2025年陷入動盪，而這次表態更是加劇了外界對其政策多變性的擔憂，擔心海外投資者會因此撤離美國。

納索銀行首席經濟學家溫·廷指出，川普“引發了新一輪拋售”，並將觸發美元進一步下跌。他分析稱：“川普內閣中的許多人都希望美元走弱，以增強出口競爭力。他們正在冒一個經過權衡的風險，在局勢失控前，貨幣貶值或許是件好事。”

多重因素疊加，美元為何跌跌不休？

川普的言論是導火線，但美元的跌勢背後還有更深層的原因。

一方面，日圓自上週以來的突然反彈構成了部分壓力，交易員們正警惕日本官員可能出手幹預以支撐本國貨幣。

另一方面，川普不可預測的政策制定風格持續困擾著海外盟友和投資人。從威脅接管格陵蘭島，到不斷向聯準會施壓，再到實施加劇赤字的減稅政策，以及其加劇美國政治兩極化的領導風格，都令美元資產的吸引力蒙上陰影。

一個反常的現像是，近期美元的下跌是在美國公債殖利率上升、且市場普遍預期聯準會將在周三會議上暫停降息的背景下發生的——這兩個因素通常都會支撐美元。然而，投資人卻反其道而行之，紛紛湧入黃金等替代性保值資產，推動金價屢創歷史新高。這背後，正是市場所謂的「貨幣貶值交易」。

分析師怎麼看：風險持續，美元承壓

市場宏觀策略師塔蒂亞娜·達裡在周二晚間評論稱：“考慮到利率差仍然對美元有利，今天的走勢看起來有些過度。”但她同時強調：“特朗普總統的言論凸顯了持續存在的風險，這些風險將繼續打壓美元，並促使投資者尋求其他避險資產。”

多年來，川普對美元的看法一直充滿矛盾。他時而將強勢美元視為談判籌碼，時而宣揚弱勢美元對製造業的好處。他在2025年曾說：“我喜歡強勢美元，但弱勢美元能讓你賺更多的錢。”

週二，川普甚至暗示自己有能力操縱匯率，聲稱「我可以像玩溜溜球一樣讓它漲跌」。他還批評亞洲經濟體試圖讓本幣貶值，稱自己曾“拼命鬥爭”，因為“當他們貶值時，我們很難競爭”。

美元前景：短期、中期與長期衝擊

川普的言論對美元的衝擊是立竿見影且影響深遠的。

• 短期來看，這直接為市場提供了拋售理由，放大了波動性，預計將壓制任何技術性反彈的空間。

• 中期來看，政府的政策預期已經壓倒了利差等基本面利好，為美元確立了下行趨勢。

• 長期來看，這種做法可能損害美元作為全球儲備貨幣的信譽，加速全球資產配置的多元化，對美國的金融霸權構成潛在的策略性損耗。

圖：美元指數日線圖顯示，價格已跌破關鍵支撐位，技術面看跌訊號明確。

截至北京時間9:50，美元指數報96.07。